卓創(chuàng)資訊：利空因素疊加 白糖牛市預(yù)期被打破

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽） 卓創(chuàng)資訊白糖分析師孫悅7月1日發(fā)布研究報(bào)告稱，在2020年之前，或者說在2020年2月之前，對(duì)于今年白糖市場(chǎng)走勢(shì)，市場(chǎng)大部分對(duì)此持牛市預(yù)期。但隨著原油價(jià)格暴跌、突發(fā)公共衛(wèi)生事件的出現(xiàn)蔓延以及中國(guó)食糖進(jìn)口預(yù)期增量等多重利空的出現(xiàn)，今年2月開始，國(guó)內(nèi)外白糖市場(chǎng)雙雙步入下行通道，市場(chǎng)對(duì)牛市行情的期待大大降低，甚至沒有了期待。

　　孫悅分析今年上半年糖市走勢(shì)表示，1月份白糖市場(chǎng)出現(xiàn)一波短暫的上漲行情，當(dāng)時(shí)一方面受年初原糖價(jià)格上漲支撐，資金做多情緒較濃；另一方面，春節(jié)早于往年，市場(chǎng)備貨期提前，且榨季初期糖廠預(yù)售較多，銷售進(jìn)度尚可。然而，春節(jié)之后，白糖期現(xiàn)貨價(jià)格一路下跌，除了國(guó)際糖價(jià)走疲之外，國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱矛盾突出，南方新糖供應(yīng)高峰期，下游食品行業(yè)復(fù)工緩慢，缺乏銷量支撐。雖然礙于食品行業(yè)的特殊性，對(duì)于消費(fèi)很難有一個(gè)明確的數(shù)值統(tǒng)計(jì)，但市場(chǎng)大多認(rèn)可今年國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)減少，減少幅度在50萬噸-100萬噸。另外，進(jìn)口保障關(guān)稅到期（配額外進(jìn)口關(guān)稅由85%降為50%），以及可替代白糖的進(jìn)口糖漿的出現(xiàn)也對(duì)糖價(jià)形成壓力。截至5月份，2019/2020榨季累計(jì)進(jìn)口糖漿50萬噸，按照糖漿75%含糖度轉(zhuǎn)化，大約可替代國(guó)內(nèi)食糖38萬噸。此后，隨著5月份國(guó)際原糖期貨價(jià)格止跌反彈，國(guó)內(nèi)白糖市場(chǎng)也迎來一段平穩(wěn)期。5月-6月鄭糖期貨價(jià)格維持區(qū)間震蕩，白糖現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定。進(jìn)口關(guān)稅落地后，受限于低價(jià)進(jìn)口加工糖的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，國(guó)產(chǎn)糖走貨不快，糖價(jià)也暫無上漲動(dòng)力。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，卓創(chuàng)資訊全稱為山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司，成立于2004年4月22日，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括：信息服務(wù)業(yè)務(wù)；商務(wù)信息咨詢；商品市場(chǎng)調(diào)查；數(shù)據(jù)庫(kù)開發(fā)及服務(wù)；投資管理、投資咨詢服務(wù)等。