期貨行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)” “小而美”公司迎業(yè)績(jī)爆發(fā)
和往年不同的是，一些中小期貨公司表現(xiàn)出“小而美”特征，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度驚人。例如，長(zhǎng)江期貨、天風(fēng)期貨等多家期貨公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超過(guò)100%，福能期貨實(shí)現(xiàn)了4723.89%的凈利增速。
隨著A股上市公司和新三板掛牌公司半年報(bào)披露收官，期貨公司上半年經(jīng)營(yíng)情況也浮出水面。據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月1日下午17時(shí)，共有17家期貨公司發(fā)布了2020年半年度報(bào)告，包括2家A股期貨公司及15家新三板掛牌期貨公司。此外，還有若干家期貨公司通過(guò)其A股上市母公司披露了部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)”特征明顯
從上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，期貨公司業(yè)績(jī)分化仍十分明顯，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”特征比較突出。其中，永安期貨穩(wěn)坐老大“交椅”，營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)仍居行業(yè)第一。中信、海通、國(guó)泰君安等頭部期貨公司的盈利能力仍位居前列。
具體來(lái)看，永安期貨依然處于行業(yè)領(lǐng)跑位置。據(jù)該公司披露，2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入110.95億元，同比減少6.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.1億元，同比減少38%。永安期貨財(cái)報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)下滑主要受信用減值損失和其他資產(chǎn)減值損失影響，主要包括壞賬準(zhǔn)備計(jì)提增加和存貨跌價(jià)損失計(jì)提增加。
作為首家A股上市的期貨公司，南華期貨上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.19億元，同比增長(zhǎng)39.46%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.33億元，同比減少36.8%。
南華期貨在公告中表示，歸母凈利潤(rùn)同比減少，主要是受風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)同比利潤(rùn)下降所影響。同時(shí)，疫情也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理子公司南華資本帶來(lái)了較大的不利影響。
葛衛(wèi)東旗下的混沌天成今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.92億元，同比增長(zhǎng)75.68%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.09億元，同比增長(zhǎng)93.48%�；煦缣斐煞矫姹硎�，公司歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)槟腹竟善蓖顿Y盈利2.95億元（包含公允價(jià)值變動(dòng)損益2.35億元）。值得注意的是，其扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為虧損0.17億元。
“小而美”公司迎業(yè)績(jī)爆發(fā)
和往年不同的是，一些中小期貨公司表現(xiàn)出“小而美”特征，上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度驚人。例如，長(zhǎng)江期貨、天風(fēng)期貨等多家期貨公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超過(guò)100%，福能期貨實(shí)現(xiàn)了4723.89%的凈利增速。
對(duì)此，南華期貨董事長(zhǎng)羅旭峰接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前大型期貨公司基本上都屬于券商系，母公司賦能的現(xiàn)象比較普遍。一些中小期貨公司在凈利潤(rùn)上實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，基本都來(lái)自于投資性收益或母公司對(duì)孫公司的賦能，這是體系內(nèi)資源整合的結(jié)果。
福能期貨、天風(fēng)期貨等部分中小期貨公司的上半年業(yè)績(jī)十分亮眼。其中，福能期貨實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)534.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4723.89%，福能期貨方面表示，公司積極運(yùn)用線上平臺(tái)拓展業(yè)務(wù)渠道，通過(guò)強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)客戶資源對(duì)接和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而做大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
盈利模式悄然生變
目前，中國(guó)期貨衍生品市場(chǎng)正不斷擴(kuò)容，市場(chǎng)成交不斷增長(zhǎng)。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料顯示，今年1月至8月，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為3640.98百萬(wàn)手，累計(jì)成交額為256.86萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)42.85%和37.10%。
在此背景下，期貨公司業(yè)務(wù)正全面轉(zhuǎn)型，期貨公司的盈利模式也悄然生變。
羅旭峰對(duì)上海證券報(bào)記者表示，目前，期貨公司傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)正在逐步變成一個(gè)平臺(tái)，盡管目前的主要利潤(rùn)仍然來(lái)自于這個(gè)平臺(tái)，但相信隨著時(shí)間的轉(zhuǎn)移，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、境外業(yè)務(wù)以及其他子公司業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)占比會(huì)逐步上升�！拔磥�(lái)在子公司業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)成為主要來(lái)源的時(shí)候，平臺(tái)就會(huì)日益成為一個(gè)孵化器。”羅旭峰說(shuō)。
羅旭峰建議，作為中國(guó)的期貨公司，應(yīng)始終圍繞以風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)作為自己的主要業(yè)務(wù)方向，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持為小微企業(yè)服務(wù)，堅(jiān)持為各類機(jī)構(gòu)服務(wù)，做好投資者教育和投資者適當(dāng)性工作，做好與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，努力推動(dòng)中國(guó)衍生品市場(chǎng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)服務(wù)。
