“降碳”共識(shí)加速形成 高耗能行業(yè)ESG披露快速增長(zhǎng)
今年入夏以來(lái)，全球極端天氣頻發(fā)，世界上多個(gè)地區(qū)遭遇高溫、干旱、洪澇、風(fēng)暴等氣候挑戰(zhàn)?！八罨馃帷钡膹?qiáng)烈沖擊，極大拉升了人們對(duì)氣候變化的關(guān)注。在應(yīng)對(duì)氣候變化的行動(dòng)中，高耗能行業(yè)無(wú)疑是“碳約束”的關(guān)鍵領(lǐng)域。
不單因?yàn)楦吆哪苄袠I(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著不可替代的基礎(chǔ)作用，還在于在當(dāng)前以化石能源為主的能源結(jié)構(gòu)下，其龐大的工業(yè)活動(dòng)，使其成為碳排放的“大戶”，直接關(guān)系到“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
在“雙碳”戰(zhàn)略中，ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）扮演著重要角色。ESG不拘泥于傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)指標(biāo)，創(chuàng)新地關(guān)注企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)及治理等方面的績(jī)效，已成為近年來(lái)可持續(xù)發(fā)展理念在資本市場(chǎng)不斷貫徹的縮影。積極開(kāi)展ESG信息披露并制定科學(xué)減排目標(biāo)，無(wú)疑是引導(dǎo)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要抓手。
透過(guò)火電、有色、建材、化工、石化和煤炭等為代表的高耗能行業(yè)上市公司，可以看到近年來(lái)所呈現(xiàn)的ESG信披、ESG評(píng)級(jí)及減碳行動(dòng)，反映微觀主體為實(shí)現(xiàn)國(guó)家宏大目標(biāo)所作出的努力。
高耗能行業(yè)ESG披露率升至49%
ESG信息披露，不是一紙報(bào)告那么簡(jiǎn)單。ESG體系對(duì)于碳排放、產(chǎn)品碳足跡、生物多樣性、污染與廢棄物、多元化平等和可持續(xù)供應(yīng)鏈等問(wèn)題的關(guān)切，使其成為踐行可持續(xù)發(fā)展理念的“基礎(chǔ)設(shè)施”。
隨著“雙碳”進(jìn)程推進(jìn)，可以看到，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始自愿發(fā)布獨(dú)立的ESG報(bào)告。
從信披情況來(lái)看，呈現(xiàn)出幾個(gè)典型特征。
一是ESG報(bào)告披露率快速提升。2020年及之前，高耗能行業(yè)上市公司ESG報(bào)告（包括可持續(xù)發(fā)展報(bào)告、社會(huì)責(zé)任報(bào)告）披露數(shù)量盡管保持小幅增長(zhǎng)，但披露率一直在30%左右波動(dòng)。2020年，我國(guó)“雙碳”目標(biāo)公布后，ESG報(bào)告披露數(shù)量和披露率均出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至今年6月底，A股（不含北交所）六大高耗能行業(yè)共有上市公司634家，其中310家披露了2023年ESG報(bào)告，披露率達(dá)到49%，披露量和披露率均創(chuàng)歷史新高（圖1）。
二是高耗能行業(yè)央企上市公司ESG披露率領(lǐng)先，2023年度ESG報(bào)告披露率達(dá)到93%。相較之下，地方國(guó)企披露率為59%，而民企披露率僅為29%。
三是ESG信披質(zhì)量出現(xiàn)明顯改善跡象。據(jù)戴德梁行的研究，央國(guó)企在ESG報(bào)告編制過(guò)程中，積極參考國(guó)內(nèi)外專業(yè)披露標(biāo)準(zhǔn)，參與權(quán)威ESG評(píng)級(jí)認(rèn)證，整體展現(xiàn)出較高的專業(yè)性和透明度，大部分國(guó)資企業(yè)發(fā)布了50頁(yè)以上詳盡報(bào)告。多位ESG領(lǐng)域從業(yè)人員表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。盡管如此，他們提到，披露水平仍有較大提升空間。
當(dāng)前ESG信息披露以自愿披露為主，但是ESG強(qiáng)制性披露時(shí)代的腳步已經(jīng)臨近。2024年4月12日，滬深北三大交易所同步發(fā)布了《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）》，對(duì)A股上市公司在環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）等可持續(xù)信息披露做出了規(guī)范，對(duì)披露主體、披露時(shí)間、披露議題、定量數(shù)據(jù)和利益相關(guān)方回應(yīng)做出了總體要求，并明確了首批強(qiáng)制執(zhí)行范圍。這標(biāo)志著上市公司定期開(kāi)展ESG信息披露已經(jīng)步入了責(zé)任化和標(biāo)準(zhǔn)化的新階段。
多家公司ESG評(píng)級(jí)躍升
企業(yè)ESG信息涵蓋因素眾多，如何提綱挈領(lǐng)抓住關(guān)鍵，對(duì)企業(yè)的ESG績(jī)效進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)價(jià)，已成為投資者踐行ESG理念所面臨的難題。ESG評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)ESG績(jī)效或價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)判的直觀結(jié)果，可以在一定程度上彌合投資者與企業(yè)的信息不對(duì)稱，在商界和投資界中愈發(fā)受到重視。
根據(jù)第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)商道融綠的評(píng)級(jí)結(jié)果，我國(guó)高耗能行業(yè)上市公司ESG表現(xiàn)呈現(xiàn)出兩個(gè)比較明顯的特點(diǎn)。
一是多家上市公司ESG評(píng)級(jí)提升。
在2019年~2023年連續(xù)五年獲得評(píng)級(jí)的107家高耗能行業(yè)上市公司中，有90家評(píng)級(jí)被上調(diào)，14家維持原評(píng)級(jí)，只有3家評(píng)級(jí)被下調(diào)。至2023年，這些企業(yè)中有43%獲得了A類（A、A-）評(píng)級(jí)，有56%獲得了B類（B+、B、B-）評(píng)級(jí)，只有1家是C+評(píng)級(jí)。盡管如此，仍應(yīng)看到，尚未有上市公司達(dá)到A+評(píng)級(jí)（表1）。
二是央企ESG表現(xiàn)更受評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，對(duì)央企的ESG評(píng)價(jià)普遍高于地方國(guó)企和民企。2023年高耗能行業(yè)央企上市公司獲得A類評(píng)級(jí)的占60%，而民企中獲得A類評(píng)級(jí)的僅占一成（表2）。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，2022年以來(lái)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委牽頭發(fā)布一系列提升央企治理能力的政策，強(qiáng)調(diào)央企要積極參與構(gòu)建具有中國(guó)特色的ESG信息披露規(guī)則、績(jī)效評(píng)級(jí)和投資指引。政策推動(dòng)下，央企積極踐行ESG、進(jìn)行信披，是央企形成ESG評(píng)價(jià)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。
降碳取得初步成效
ESG報(bào)告中，碳排放是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。
在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，中國(guó)工業(yè)的高增長(zhǎng)伴隨著高能耗和高排放。在提出“雙碳”目標(biāo)的前一年，也就是2019年，碳核算數(shù)據(jù)庫(kù)（CEADs）的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年工業(yè)碳排放占中國(guó)碳排放總量的85%左右，其中，電力工業(yè)占中國(guó)工業(yè)碳排放的56%；在非電力工業(yè)中，石油化工、化學(xué)原料、鋼鐵、有色金屬、非金屬制品是前五大高碳排放行業(yè)，占中國(guó)工業(yè)碳排放的41%，而其他一般工業(yè)行業(yè)僅占剩余的4%。
在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的雙重驅(qū)動(dòng)下，低碳經(jīng)濟(jì)是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。4年來(lái)，在國(guó)家政策的指引下，企業(yè)積極行動(dòng)，不少公司切實(shí)將節(jié)能降碳、綠色發(fā)展的理念落實(shí)到具體生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)當(dāng)中。
根據(jù)第三方ESG數(shù)據(jù)平臺(tái)青綠的信息，在連續(xù)四年披露碳排放量數(shù)據(jù)的40家上市公司中，有29家上市公司碳排放強(qiáng)度（單位營(yíng)收碳排放量）降低。其中，國(guó)電電力、大唐發(fā)電、長(zhǎng)源電力、吉電股份等15家上市公司的碳排放強(qiáng)度下降幅度在三成以上。盡管如此，在“碳”這個(gè)問(wèn)題上，企業(yè)主動(dòng)披露信息動(dòng)力仍顯不足。
根據(jù)復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授陳詩(shī)一的研究，工業(yè)部門碳中和戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)需要以技術(shù)為核心，以市場(chǎng)為機(jī)制，以政策為引導(dǎo)，并充分發(fā)揮技術(shù)、市場(chǎng)與政策之間的協(xié)同作用。非電力工業(yè)未來(lái)核心的碳減排技術(shù)路徑為能源效率提升和清潔能源消費(fèi)替代，電力工業(yè)未來(lái)核心的碳減排技術(shù)路徑則為清潔能源替代。
在全球性環(huán)保風(fēng)暴的大背景下，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高、資源的稀缺性、社會(huì)對(duì)于可持續(xù)發(fā)展的呼聲，都促使企業(yè)必須更加積極地應(yīng)對(duì)ESG挑戰(zhàn)。主動(dòng)承擔(dān)環(huán)保責(zé)任，改善環(huán)境信息披露，加強(qiáng)環(huán)境業(yè)績(jī)管理，踐行ESG理念，已經(jīng)超越了簡(jiǎn)單的企業(yè)責(zé)任，成為企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)、進(jìn)而有為的關(guān)鍵動(dòng)力。
