政策累積效應(yīng)催生A股普漲行情 北證50指數(shù)創(chuàng)最大單日漲幅

　　周一，在活躍資本市場(chǎng)政策持續(xù)推出、不斷累積的背景下，A股市場(chǎng)迎來(lái)久違的普漲行情。金融、白酒與資源類板塊集體發(fā)力，帶動(dòng)滬深主板指數(shù)高開(kāi)高走。北交所市場(chǎng)表現(xiàn)更為亮眼，北證50指數(shù)收盤大漲5.92%，創(chuàng)該指數(shù)歷史最大單日漲幅。

　　截至收盤，上證綜指報(bào)3177.06點(diǎn)，漲1.40%；深證成指報(bào)10611.74點(diǎn)，漲1.41%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2118.03點(diǎn)，漲0.85%；北證50指數(shù)報(bào)850.06點(diǎn)，漲5.92%。滬深北市場(chǎng)合計(jì)成交8881.39億元，較上周五放量超1400億元。北向資金顯著回流，結(jié)束此前連續(xù)5個(gè)交易日凈賣出趨勢(shì)。

　　北證50指數(shù)創(chuàng)歷史最大單日漲幅

　　北交所市場(chǎng)無(wú)疑是昨日A股最大的亮點(diǎn)，北證50指數(shù)以5.92%的收盤漲幅，創(chuàng)下該指數(shù)發(fā)布以來(lái)的最大單日漲幅。

　　受政策面提振，北交所個(gè)股大面積飄紅，217只掛牌股票中僅2只下跌。其中，北證50成分股龍竹科技收獲30%幅度漲停，秉揚(yáng)科技大漲逾26%，德源藥業(yè)、邦德股份等10余只個(gè)股漲超10%。

　　9月1日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見(jiàn)》，從加快高質(zhì)量上市公司供給、穩(wěn)步推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新、全面優(yōu)化市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)和環(huán)境及強(qiáng)化組織保障四方面推出系列舉措，進(jìn)一步推進(jìn)北交所穩(wěn)定發(fā)展和改革創(chuàng)新。隨后，北交所、全國(guó)股轉(zhuǎn)公司打出深改“組合拳”，推出首批八項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措。

　　在個(gè)人投資者適當(dāng)性管理方面，北交所此次明確：已具有科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者開(kāi)通北交所交易權(quán)限，不再核驗(yàn)投資者證券資產(chǎn)和交易年限，不再進(jìn)行知識(shí)測(cè)評(píng)，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配的情況下，直接簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，即可開(kāi)通北交所權(quán)限。

　　上海證券報(bào)記者獲悉，多家券商第一時(shí)間落實(shí)了北交所投資者適當(dāng)性管理新規(guī)，上線了“一鍵開(kāi)通”等功能，便利科創(chuàng)板投資者直接參與北交所市場(chǎng)交易。

　　資源類板塊領(lǐng)漲

　　受近期大宗商品漲價(jià)提振，資源類周期板塊昨日大幅領(lǐng)跑。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，鋼鐵、煤炭、有色金屬、石油石化行業(yè)指數(shù)收盤漲幅均超3%，占據(jù)行業(yè)漲幅榜前4位。個(gè)股方面，云煤能源、寶地礦業(yè)、準(zhǔn)油股份等多只資源股漲停。

　　近期，國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，商品市場(chǎng)與股市、債市的背離走勢(shì)引發(fā)業(yè)內(nèi)討論。

　　具體看，今年6月以來(lái)，伴隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期不斷增強(qiáng)，南華工業(yè)品指數(shù)從5月31日的3365點(diǎn)升至9月1日約4054點(diǎn)，漲幅超20%。同一階段，滬深300指數(shù)始終在3800點(diǎn)附近震蕩，10年期國(guó)債收益率也保持震蕩下跌態(tài)勢(shì)。工業(yè)品價(jià)格與滬深300指數(shù)、10年期國(guó)債收益率的走勢(shì)出現(xiàn)了明顯的、較長(zhǎng)時(shí)間的背離。

　　中信證券表示，歷史上，工業(yè)品價(jià)格與滬深300指數(shù)、10年期國(guó)債收益率的走勢(shì)高度一致。商品市場(chǎng)若同時(shí)與股票、債券市場(chǎng)的走勢(shì)出現(xiàn)持續(xù)性背離，往往是來(lái)源于外部某種特定的沖擊（如地緣沖突等）。此外，由于商品定價(jià)久期比股票和債券更短，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化可能更為敏感，也可能產(chǎn)生資產(chǎn)價(jià)格的階段性背離。

　　“考慮到當(dāng)前商品市場(chǎng)并不存在明顯的外部沖擊因素，并且近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策接續(xù)出臺(tái)和落地，我們提示關(guān)注商品價(jià)格上漲對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和股、債資產(chǎn)配置的指示意義�！敝行抛C券研報(bào)稱。

　　北向資金終結(jié)連續(xù)5日凈賣出

　　北向資金昨日顯著回流，午后凈買入額一度接近80億元，全天凈買入68.84億元，其中滬股通凈買入38.26億元，深股通凈買入30.58億元。交易所盤后公布的十大成交活躍股數(shù)據(jù)顯示，招商銀行、貴州茅臺(tái)、三一重工等權(quán)重股均獲北向資金大幅加倉(cāng)。

　　近期北向資金流向再現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于北向資金的討論也明顯升溫。粵開(kāi)證券首席策略分析師陳夢(mèng)潔日前發(fā)布報(bào)告稱，北向資金作為A股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)參與者之一，開(kāi)通以來(lái)累計(jì)凈買入超過(guò)1.8萬(wàn)億元，其對(duì)市場(chǎng)的影響主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是流動(dòng)性影響。雖然北向資金的整體持倉(cāng)市值占比僅有2.8%，但該類資金的交易活躍度明顯較高，其日內(nèi)成交額在當(dāng)前市場(chǎng)可占到10%左右的比例，是A股較為重要的邊際活躍資金。二是情緒面影響。北向資金大規(guī)模流入流出可能對(duì)投資者情緒產(chǎn)生一定影響，其中負(fù)面擾動(dòng)更甚，這與其披露的實(shí)時(shí)、透明和高頻不無(wú)關(guān)系。三是波動(dòng)影響。北向資金作為境外投資者，除了受到國(guó)內(nèi)基本面的影響外，還會(huì)受到海外多重因素影響，如地緣政治、海外貨幣政策等。此外，北向資金交易盤中的部分量化對(duì)沖高頻資金的投資行為亦存在加劇市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“綜合來(lái)看，北向資金在流動(dòng)性、情緒和市場(chǎng)波動(dòng)方面確實(shí)對(duì)A股市場(chǎng)表現(xiàn)有一定影響。結(jié)合年份序列數(shù)據(jù)看，在明晟（MSCI）和富時(shí)羅素?cái)U(kuò)容A股權(quán)重之后，北向資金大進(jìn)大出的次數(shù)雖明顯變多，但市場(chǎng)同期的波動(dòng)幅度卻在收窄，顯示市場(chǎng)韌性正在增強(qiáng)。”陳夢(mèng)潔稱。