頭部效應(yīng)顯著 業(yè)內(nèi)：2021年仍是股權(quán)融資大年

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年1月1日-22日，券商IPO承銷(xiāo)總規(guī)模為141.13億元，僅為2020年同期規(guī)模（471.21億元）的29.95%，其中排名前三位的頭部券商規(guī)模占比達(dá)71.87%。

　　光大證券認(rèn)為，隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)成功落地，資本市場(chǎng)退市制度進(jìn)一步完善，注冊(cè)制全面推行加速時(shí)代到來(lái)。2021年資本市場(chǎng)深改將不斷推進(jìn)完善，券商行業(yè)有望繼續(xù)分享改革紅利。

　　IPO承銷(xiāo)總規(guī)模下降

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年1月1日-22日，有IPO首發(fā)項(xiàng)目的11家券商IPO承銷(xiāo)總規(guī)模為141.13億元。

　　其中，中信證券以52.00億元的首發(fā)承銷(xiāo)規(guī)模居于首位；海通證券排位第二，首發(fā)承銷(xiāo)規(guī)模為38.82億元；中信建投排位第三，首發(fā)承銷(xiāo)規(guī)模為10.61億元。上述3家券商IPO承銷(xiāo)規(guī)模合計(jì)占比71.87%。

　　此外，wind數(shù)據(jù)顯示，2021年1月1日-22日，有股權(quán)承銷(xiāo)項(xiàng)目的17家券商股權(quán)承銷(xiāo)總規(guī)模為451.04億元，僅為2020年同期券商股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模（1195.98億元）的37.71%。

　　從規(guī)模來(lái)看，頭部效應(yīng)依舊顯著。其中，國(guó)泰君安股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模為205.06億元，排位居首；中信證券排位第二，股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模為78.00億元；第三是海通證券，股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模為44.03億元。上述3家券商股權(quán)承銷(xiāo)規(guī)模合計(jì)占比72.52%。

　　券商首發(fā)承銷(xiāo)收入方面，wind數(shù)據(jù)顯示，2021年1月1日-22日，有IPO項(xiàng)目的11家券商承銷(xiāo)總收入為7.24億元，僅為2020年同期券商IPO承銷(xiāo)收入（9.58億元）的75.61%。海通證券、中信證券分居首發(fā)承銷(xiāo)收入的第一位、第二位，二者合計(jì)4.26億元，占比達(dá)58.81%。

　　股權(quán)融資再迎大年

　　開(kāi)年以來(lái)券商IPO承銷(xiāo)規(guī)模為何明顯縮量？

　　“券商投行業(yè)務(wù)有周期性，各月承銷(xiāo)規(guī)模其實(shí)并不平均。”某頭部券商人士表示，部分券商在2020年末加緊完成已過(guò)會(huì)項(xiàng)目的發(fā)行，以便更好地沖刺業(yè)績(jī)，因此2021年1月可發(fā)行的項(xiàng)目相對(duì)較少。

　　“去年12月IPO規(guī)模還比較高，目前可能只是階段性高低不平衡�！蹦橙�商人士表示。

　　中信建投證券非銀分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，資本市場(chǎng)改革全面推進(jìn)，股權(quán)融資再迎大年。隨著監(jiān)管強(qiáng)調(diào)提高直接融資比重和注冊(cè)制改革全面推進(jìn)，據(jù)中信建投非銀團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，2020年券商IPO承銷(xiāo)家數(shù)達(dá)到396家（同比增長(zhǎng)95.07%），IPO發(fā)行審核通過(guò)率達(dá)到95.43%，均創(chuàng)近3年新高。

　　此外，監(jiān)管部門(mén)全面修訂再融資相關(guān)規(guī)則，再融資改革配套措施不斷落地。這些改革措施提升了投資者參與再融資認(rèn)購(gòu)的積極性，簡(jiǎn)化了審核流程，增強(qiáng)了上市公司再融資項(xiàng)目的便利性和可行性。預(yù)計(jì)2021年券商再融資承銷(xiāo)規(guī)模有望明顯增長(zhǎng)，為券商貢獻(xiàn)更多業(yè)績(jī)。