華泰證券：中國(guó)出口韌性更強(qiáng) 新興行業(yè)彎道超車

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）過(guò)去幾年，全球進(jìn)入“慢全球化”時(shí)代，尤其是2020年后，新冠疫情疊加俄烏沖突升級(jí)的背景下，供應(yīng)鏈出現(xiàn)分散化趨勢(shì)。過(guò)去數(shù)月，華泰證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)深度分析了全球、區(qū)域和中國(guó)貿(mào)易及資本流動(dòng)相關(guān)數(shù)據(jù)，得出積極的結(jié)論：全球化的前景隱憂尚存，但中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力在過(guò)去幾年間不降反升且韌性更強(qiáng)。

　　中國(guó)出口份額攀升 韌性更強(qiáng)

　　華泰證券表示，從整體上看，即便是疫情擾動(dòng)、大宗商品價(jià)格飆升的環(huán)境下，中國(guó)出口占全球份額從2018年的13%升至2022年的14.6%，2023年則可能上升更多，美國(guó)、歐盟和日本的份額均有所下降。同期，中國(guó)在制造業(yè)增加值中的占比也不斷上升。這些事實(shí)有力證明，中國(guó)出口在全球市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力不降反升。

　　在出口占比整體份額提升的同時(shí)，還有一些結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，包括電子和機(jī)械等高附加值產(chǎn)品在全球的占比持續(xù)上升，中國(guó)占據(jù)全球價(jià)值鏈占據(jù)中間環(huán)節(jié)并正向更高價(jià)值鏈攀升，出口商品更加多樣化，“領(lǐng)軍品類”數(shù)量上升，這些事實(shí)證明中國(guó)出口的韌性正進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　新興行業(yè)彎道超車

　　華泰證券認(rèn)為，2018年后，中國(guó)制造業(yè)升級(jí)明顯加快，以電動(dòng)車、鋰電池及太陽(yáng)能電池為代表的“新三樣”在全球快速崛起，中國(guó)企業(yè)抓住了機(jī)遇，全球競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)。

　　電動(dòng)車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了“彎道超車”。中國(guó)在全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)非常重要的地位，除了在鋰、鎳原材料供應(yīng)上占比稍低外，在原材料加工、電極材料、電池以及整車上中國(guó)都占據(jù)50%甚至更高的份額。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2022年中國(guó)新能源汽車（電動(dòng)車）持續(xù)大幅增長(zhǎng)，產(chǎn)銷分別完成706萬(wàn)輛和689萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)97%和93%，連續(xù)8年保持全球第一。

　　中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先，擁有最完整的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，市場(chǎng)規(guī)模與產(chǎn)能擴(kuò)張領(lǐng)先全球。據(jù)工信部賽迪研究所《中國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)白皮書》，中國(guó)連續(xù)五年成為全球最大鋰電池消費(fèi)市場(chǎng)，2021年中國(guó)企業(yè)鋰離子電池銷量（含出口與國(guó)外分公司）合計(jì)約占全球的70%。

　　此外，華泰證券認(rèn)為，從中國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力上升中，至少可以得出兩點(diǎn)啟示。首先，中國(guó)貿(mào)易部門效率增長(zhǎng)領(lǐng)先全球，那么人民幣真實(shí)匯率應(yīng)該相應(yīng)升值；其次，憑借在資金、人才、通路三方面長(zhǎng)期積累，中國(guó)企業(yè)正開啟以全生態(tài)鏈出海為標(biāo)志的新一輪出海。