平安證券：美聯(lián)儲(chǔ)或在7月完成年內(nèi)最后一次加息

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）美聯(lián)儲(chǔ)2023年6月議息會(huì)議聲明宣布暫停加息，符合市場(chǎng)主流預(yù)期。6月15日，平安證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)會(huì)在7月完成年內(nèi)最后一次加息，但仍可能保留9月再加息的選項(xiàng)。就市場(chǎng)而言，三季度美股大幅調(diào)整的概率不大。 

　　平安證券分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾避免使用“跳過加息”的表述，旨在傳達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)尚未就7月會(huì)議做出決策；關(guān)于未來的利率決策，鮑威爾關(guān)于繼續(xù)加息的討論不多，但強(qiáng)調(diào)今年不應(yīng)該降息，而明年通脹回落后可能降息，以“維持”實(shí)際利率不變。

　　平安證券表示，目前仍傾向于認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在7月完成年內(nèi)最后一次加息，但美聯(lián)儲(chǔ)仍可能保留9月再加息的選項(xiàng)。下半年，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)改善的幅度或更小，且通脹回落更需要以經(jīng)濟(jì)降溫為前提。美聯(lián)儲(chǔ)或有意令最后一次加息“懸而未決”，起到事實(shí)上延長(zhǎng)緊縮周期的效果。

　　就后市而言，平安證券認(rèn)為，三季度市場(chǎng)風(fēng)格可能還會(huì)出現(xiàn)由“寬松交易”再到“緊縮交易”的反復(fù)，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)歷次停止加息后的大類資產(chǎn)表現(xiàn)，以及本輪緊縮周期的延續(xù)，美債方面，三季度10年美債利率波動(dòng)區(qū)間或在3.5%-3.9%；美股方面，近期美股漲勢(shì)的持續(xù)性值得質(zhì)疑，不過三季度美股大幅調(diào)整的概率亦不大。