強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能 中國(guó)銀河證券打造資產(chǎn)證券化全鏈條服務(wù)

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，在盤(pán)活資產(chǎn)、促進(jìn)全社會(huì)有效投資方面發(fā)揮了積極作用。

　　中國(guó)證券報(bào)記者近日獲悉，中國(guó)銀河證券充分發(fā)揮綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，以資產(chǎn)支持證券一級(jí)承銷、創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)憑證、提供二級(jí)做市報(bào)價(jià)三項(xiàng)業(yè)務(wù)，聯(lián)動(dòng)打造首個(gè)資產(chǎn)證券化“發(fā)行+做市+風(fēng)險(xiǎn)管理”案例，為證券行業(yè)找準(zhǔn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域提供“銀河樣本”。

　　中國(guó)銀河證券立足“客戶至上、金融報(bào)國(guó)”理念，強(qiáng)化資產(chǎn)證券化全鏈條服務(wù)，在資產(chǎn)支持證券做市及信用衍生品領(lǐng)域均保持行業(yè)領(lǐng)先。

　　聚焦資產(chǎn)證券化綜合服務(wù)能力 為實(shí)體企業(yè)引入金融活水

　　中國(guó)銀河證券通過(guò)創(chuàng)新型信用衍生品工具，有效擴(kuò)大資產(chǎn)支持證券的投資者群體，為企業(yè)發(fā)展注入金融活水，降低企業(yè)融資成本。

　　2024年5月，公司作為銷售機(jī)構(gòu)助力長(zhǎng)江楚越-國(guó)泰租賃2023年資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃成功發(fā)行6.1億元。其中，優(yōu)先級(jí)A-1檔證券發(fā)行規(guī)模為3.14億元，發(fā)行利率為2.85%；優(yōu)先級(jí)A-2檔證券發(fā)行規(guī)模為2.50億元，發(fā)行利率為3.50%；優(yōu)先級(jí)A-3檔證券發(fā)行規(guī)模為0.46億元，發(fā)行利率為3.35%。本項(xiàng)目全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超3倍，創(chuàng)國(guó)泰租賃歷史同期限ABS利率新低。

　　值得一提的是，中國(guó)銀河證券FICC業(yè)務(wù)總部充分發(fā)揮ABS（資產(chǎn)證券化）定價(jià)及做市策略專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為國(guó)泰2024優(yōu)先1級(jí)提供ABS做市服務(wù)。同時(shí)，公司充分發(fā)揮自身信用識(shí)別優(yōu)勢(shì)，憑借優(yōu)秀的CDS（信用違約互換）估值定價(jià)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，創(chuàng)設(shè)掛鉤國(guó)泰2024優(yōu)先1級(jí)的信用保護(hù)憑證，有效撬動(dòng)市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)參與，緩釋投資人風(fēng)險(xiǎn)，為產(chǎn)品的順利發(fā)行保駕護(hù)航，提升市場(chǎng)活力。

　　以做市報(bào)價(jià)提升ABS流動(dòng)性 促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展

　　做市商在增強(qiáng)ABS二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，通過(guò)連續(xù)報(bào)價(jià)和交易，解決投資者對(duì)于資產(chǎn)支持證券流動(dòng)性不足的后顧之憂，吸引更多投資者參與投資，增強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，激發(fā)市場(chǎng)動(dòng)力，降低企業(yè)融資利率。

　　據(jù)悉，中國(guó)銀河證券充分發(fā)揮ABS定價(jià)及做市策略專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為國(guó)泰2024優(yōu)先1級(jí)提供ABS做市服務(wù)，充分發(fā)揮做市商市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的作用，提高標(biāo)的二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性，降低投資者交易成本，進(jìn)而降低發(fā)行人流動(dòng)性溢價(jià)。 

　　中國(guó)銀河證券勇于承擔(dān)做市商責(zé)任，利用專業(yè)的投資與交易能力，不僅為全市場(chǎng)首只ABS做市標(biāo)的提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)，在ABS做市領(lǐng)域也保持先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前在兩大交易所的ABS做市只數(shù)均保持第一名。

　　中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超認(rèn)為，不斷豐富和完善做市制度是做市業(yè)務(wù)發(fā)展的前提。他表示：“首先，應(yīng)不斷完善和擴(kuò)展做市業(yè)務(wù)的產(chǎn)品范圍，包括股票、債券、外匯、期貨、期權(quán)等，產(chǎn)品多樣化不僅可以提高市場(chǎng)的流動(dòng)性和吸引力，還可以豐富對(duì)沖工具，提高做市商收入穩(wěn)定性。其次，應(yīng)考慮降低做市商交易成本，建立有效的激勵(lì)機(jī)制，提高做市商做市積極性。最后，應(yīng)建立嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括限額控制、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，以降低潛在風(fēng)險(xiǎn)并確保市場(chǎng)穩(wěn)定?！?/p>

　　“做市業(yè)務(wù)正處于從機(jī)制完善到規(guī)模擴(kuò)張的發(fā)展機(jī)遇期?！毙胚_(dá)證券非銀行金融行業(yè)首席分析師王舫朝表示，隨著做市制度持續(xù)推進(jìn)，券商在債券、權(quán)益、衍生品、基金、公募REITs等市場(chǎng)做市水平或有望提升。美國(guó)經(jīng)驗(yàn)表明，做市業(yè)務(wù)已成為頭部投行重要的收入來(lái)源和加杠桿方向，其業(yè)務(wù)收入有助于平滑券商整體業(yè)績(jī)波動(dòng)。 

　　全面提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力 推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　中央金融工作會(huì)議提出，要堅(jiān)持把金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石。

　　國(guó)泰租賃資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的基礎(chǔ)資產(chǎn)與供水、電力設(shè)備等民生領(lǐng)域息息相關(guān)，中國(guó)銀河證券通過(guò)ABS發(fā)行、做市及信用衍生品創(chuàng)設(shè)的全鏈條創(chuàng)新模式，成功盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，提升實(shí)體企業(yè)的資金流動(dòng)性和資產(chǎn)使用效率，促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　記者了解到，中國(guó)銀河證券打造資產(chǎn)證券化“發(fā)行+做市+風(fēng)險(xiǎn)管理”全鏈條服務(wù)，正是對(duì)其“五位一體”的業(yè)務(wù)模式和“三化一同”的體制機(jī)制的落實(shí)。

　　據(jù)介紹，“五位”即：老百姓身邊的理財(cái)顧問(wèn)、企業(yè)家信任的投資銀行專家、機(jī)構(gòu)客戶依賴的全鏈條服務(wù)商、國(guó)際市場(chǎng)綜合的業(yè)務(wù)供應(yīng)商、資本市場(chǎng)專業(yè)的投資交易商；“一體”即：母子公司一體化提供綜合金融服務(wù)；“三化”即：市場(chǎng)化、平臺(tái)化、數(shù)字化；“一同”即全面協(xié)同。中國(guó)銀河證券表示，“五位一體”“三化一同”是公司本輪戰(zhàn)略規(guī)劃的關(guān)鍵舉措，是根據(jù)現(xiàn)有環(huán)境以及公司資源稟賦謀劃的競(jìng)爭(zhēng)舉措，是公司本輪戰(zhàn)略規(guī)劃經(jīng)過(guò)數(shù)輪研討之后達(dá)成的寶貴共識(shí)。

　　中國(guó)銀河證券表示，未來(lái)將持續(xù)以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、以服務(wù)為根本，堅(jiān)守金融報(bào)國(guó)的使命擔(dān)當(dāng)，打造受人尊敬的現(xiàn)代投資銀行，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)銀河智慧與力量。