明曜投資曾昭雄：選擇新經(jīng)濟(jì)公司需要注意兩點(diǎn)

　　4月13日，中國(guó)證券報(bào)社主辦的“大變革時(shí)代的投資策略——2014中證金牛投資分享會(huì)”在深圳舉行。明曜投資管理有限公司董事長(zhǎng)曾昭雄先生在分享會(huì)上表示，選擇新經(jīng)濟(jì)公司首先要選擇這個(gè)行業(yè)真正的贏家，其次要看企業(yè)是否在做正確的事。以下是他的發(fā)言實(shí)錄：
　　提問(wèn)：曾總您好，您說(shuō)現(xiàn)在GDP在不斷的下臺(tái)階，新經(jīng)濟(jì)代表新牛市啟航的階段，從選股的角度，您說(shuō)我們要尋找未來(lái)有5倍、10倍上漲空間的熱點(diǎn)，原來(lái)我們比較關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)的消費(fèi)品股票，現(xiàn)在是新經(jīng)濟(jì)股票，選擇這些股票時(shí)有什么共通之處？選股標(biāo)準(zhǔn)是什么？
　　曾昭雄：為什么我們也會(huì)關(guān)注一些新經(jīng)濟(jì)公司？我們選股不要僅僅看萬(wàn)德，不要僅僅看K線圖，我們要到社會(huì)上去看社會(huì)的變化，選股標(biāo)準(zhǔn)很重要的一點(diǎn)就是這個(gè)公司是不是好公司，公司運(yùn)營(yíng)狀況怎么樣，未來(lái)發(fā)展方向怎么樣，核心競(jìng)爭(zhēng)力怎么樣，還有一點(diǎn)就是你用多少錢買入這個(gè)公司，它應(yīng)該值多少錢。但是社會(huì)在變，符合這些條件的公司也在發(fā)生變化，我們會(huì)去感受社會(huì)的變化，09年我就投了很多股票，拿到現(xiàn)在，你去看谷歌、騰訊和現(xiàn)在的一些消費(fèi)股，它同樣滿足這些標(biāo)準(zhǔn)。新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域其實(shí)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加劇烈，這個(gè)領(lǐng)域一定是贏家通吃的，所以我們要選擇到這個(gè)行業(yè)真正的贏家，這是第一點(diǎn)。第二點(diǎn)是這些公司為什么在每個(gè)階段都能把握到最新的技術(shù)發(fā)展方向？美國(guó)的科技公司比中國(guó)的科技公司做得更好，他們大量投入在技術(shù)，投入在未來(lái)的技術(shù)設(shè)施上，而我們中國(guó)的科技公司是大量投入現(xiàn)在。為什么我看好這些投入未來(lái)技術(shù)設(shè)施的公司？因?yàn)檫@些投入是在拓寬他的護(hù)城河，他的內(nèi)在整合越來(lái)越強(qiáng)，他的科技含量越來(lái)越高，他現(xiàn)在的發(fā)展還存在哪些短板，只要他目前做的事是正確的事，在補(bǔ)充他的短板，拓寬護(hù)城河，我就可以持有，當(dāng)哪一天我覺(jué)得它是錯(cuò)誤的，那我就會(huì)賣掉。你很難以刻意的估值去看待它，因?yàn)楣乐涤泻芏嘀笜?biāo)，包括市盈率、市凈率和未來(lái)的市值空間，在一定范圍之內(nèi)我會(huì)繼續(xù)持有這只股票，但我要看它是不是在做正確的事。我們買入的公司，現(xiàn)金流都很高，他們都是輕資產(chǎn)的公司，不要因?yàn)槲覀兊臉?biāo)準(zhǔn)去否定一些新興的事，標(biāo)準(zhǔn)是不會(huì)有太大變化的，因?yàn)槲覀冏鳛楣蓹?quán)投資人，希望獲得的是股權(quán)回報(bào)，這也就決定了標(biāo)準(zhǔn)是不會(huì)變化的，但社會(huì)在發(fā)生變化，我們有這樣的感知能力去分析未來(lái)的社會(huì)、未來(lái)的贏家。
　　簡(jiǎn)單回答你的問(wèn)題，對(duì)于科技公司我們十分謹(jǐn)慎，包括前兩年的觸摸屏公司有很多技術(shù)方向，這一段的LED公司有很多技術(shù)方向和上下游整合，假如發(fā)現(xiàn)這個(gè)技術(shù)方向不太確定的時(shí)候，明曜投資就不會(huì)進(jìn)入，今年一季度大家十分熱衷特斯拉概念、新能源汽車，我們把所有公司都看過(guò)了之后發(fā)現(xiàn)他的技術(shù)路線是不確定的，最優(yōu)秀的公司、最接近特斯拉概念的公司，其實(shí)并不是美國(guó)的特斯拉，假如基于美好的預(yù)期在投入某一個(gè)板塊，這個(gè)時(shí)候我們不會(huì)輕易去做，除非哪一天我們的確看到非常好的商業(yè)模式，我們就會(huì)堅(jiān)定的買入這個(gè)公司，我們會(huì)看確定的贏家再進(jìn)去。（更多觀點(diǎn)請(qǐng)點(diǎn)擊相關(guān)專題鏈接：http://fzxysj.com/hyzb/jnsm2014/）