深圳翼虎投資余定恒：市場(chǎng)存中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊 4月23日，由中國(guó)證券報(bào)社主辦、國(guó)信證券協(xié)辦的“第七屆中國(guó)私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨高端論壇”在深圳舉行。深圳翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒表示，目前市場(chǎng)存在著階段性以及中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期看好高端裝備、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)，階段性投資機(jī)會(huì)在供給側(cè)改革。

　　他認(rèn)為，未來(lái)影響A股走勢(shì)有五大因素。一是供給側(cè)改革，改革的進(jìn)度決定經(jīng)濟(jì)探底的進(jìn)程；二是債轉(zhuǎn)股，1萬(wàn)億債轉(zhuǎn)股為短期潛在的銀行壞賬創(chuàng)造回旋余地；三是美聯(lián)儲(chǔ)加息，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的時(shí)點(diǎn)可能也是股市的重要拐點(diǎn)；四是加入MSCI，A股是否納入MSCI指數(shù)又將成為二季度最熱的話題之一；五是“國(guó)家隊(duì)”，是否退出將深刻影響未來(lái)A股格局。

　　他認(rèn)為，今年供給側(cè)改革會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)行情有相當(dāng)?shù)挠绊憽Ｈ绻�在供給側(cè)改革的力度呈現(xiàn)繼續(xù)發(fā)酵的狀態(tài)，供給側(cè)改革相關(guān)品種上還要做布局。如果供給側(cè)改革告一段落的話，市場(chǎng)重新回歸到超跌成長(zhǎng)股。

　　他認(rèn)為，大類(lèi)資產(chǎn)配置之輪即將重啟。首先，一線房市調(diào)控加碼，資金吸納效應(yīng)減弱。其次，信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，資金擠出效應(yīng)明顯。再者，貨幣超發(fā)、資本管制，大量留存國(guó)內(nèi)資金配置需求強(qiáng)烈。最后，股市跌出空間，戰(zhàn)略配置正當(dāng)時(shí)。

　　他認(rèn)為，今年大宗商品可能會(huì)呈現(xiàn)三波行情。第一波是政策和流動(dòng)性出現(xiàn)拐點(diǎn)以后，把市場(chǎng)的悲觀預(yù)期修復(fù)。第二波是價(jià)格起來(lái)以后，而且期貨價(jià)格高過(guò)現(xiàn)貨以后，現(xiàn)貨商被期貨價(jià)引導(dǎo)，這是現(xiàn)在市場(chǎng)在走的階段。如果有第三個(gè)階段，商品期貨會(huì)出現(xiàn)大牛市，股票也會(huì)出現(xiàn)大牛市，周期股的配置力度還可加碼。

　　投資機(jī)會(huì)方面，目前市場(chǎng)存在著階段性以及中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)看好三方面：一是高端裝備，看好軍工、機(jī)器人、工業(yè)4.0；二是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，看好教育、體育、旅游、IP、AR、VR、游戲、醫(yī)療服務(wù)；三是信息服務(wù)業(yè)，看好大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能。而階段性投資機(jī)會(huì)在供給側(cè)改革，機(jī)會(huì)主要來(lái)自于有色、煤炭、建材等周期性行業(yè)的產(chǎn)能收縮。