壓實中介機構“看門人”責任

　　國務院4月12日發(fā)布《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》，提出嚴把發(fā)行上市準入關。接受中國證券報記者采訪的券商人士稱，嚴把發(fā)行上市準入關，能進一步壓實發(fā)行人第一責任和中介機構“看門人”責任，有利于上市公司和資本市場高質量發(fā)展，從源頭提振投資者對資本市場的長期信心和獲得感。

　　三方面發(fā)力

　　《意見》指出，嚴把發(fā)行上市準入關，并強調了從進一步完善發(fā)行上市制度、強化發(fā)行上市全鏈條責任、加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度三大方面發(fā)力。

　　開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅對記者表示，三方面發(fā)力嚴把發(fā)行上市準入關，有利于上市公司和資本市場高質量發(fā)展。首先，意見再次明確要提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標準，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標準，并將上市前突擊“清倉式”分紅等情形納入發(fā)行上市負面清單，有助于進一步提高新上市公司的整體質量。其次，意見進一步壓實交易所審核主體責任、發(fā)行人第一責任和中介機構“看門人”責任，有助于從源頭解決欺詐發(fā)行等違法違規(guī)問題。再次，意見強化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管，有助于進一步提升新股定價合理性。

　　在華金證券研究所所長助理、首席宏觀分析師、首席金融地產分析師秦泰看來，嚴把發(fā)行上市“入口關”，明確要求提高上市標準、完善科創(chuàng)屬性評價標準，壓實發(fā)行人第一責任和中介機構“看門人”責任，明確分紅政策披露要求，從嚴監(jiān)管分拆上市，從源頭做起對擬上市公司經營、財務績效、承銷保薦、上市標準、估值、利潤分配和小股東保護等各個環(huán)節(jié)全流程查缺補漏，全面升級監(jiān)管，維護資本市場良好的發(fā)行秩序和生態(tài)?！斑@將從源頭提振投資者對資本市場的長期信心和獲得感。”

　　推動高質量發(fā)展

　　《意見》明確推動證券基金機構高質量發(fā)展，其中強調，推動行業(yè)機構加強投行能力和財富管理能力建設。隨后，證監(jiān)會就修訂《關于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》公開征求意見，這是繼3月15日證監(jiān)會發(fā)布《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》以來，又一份重磅新規(guī)。

　　“資本市場是最高效率的資源配置方式，是金融高質量發(fā)展的核心體現。投資和融資是資本市場的一體兩面，作為居民財富管理的主要途徑和主要投資渠道，資本市場應通過持續(xù)不斷提升上市公司的信息披露質量、優(yōu)化交易制度設計、暢通居民投資渠道，讓居民能夠通過長期投資資本市場獲得長期高于債務類金融產品的收益率?！鼻靥┍硎?，作為資本市場中介機構和投資機構的中流砥柱，證券基金機構在自身專業(yè)能力全面提升和新型化建設方面責無旁貸。

　　證監(jiān)會表示，近年來上市證券公司整體保持規(guī)范穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，但仍面臨“大而不強”的問題，在發(fā)展理念、內控治理、投資者保護、信息披露等方面距離一流投資銀行和投資機構的標準和要求仍有較大差距。

　　中金公司研究部首席國內策略分析師李求索認為，此次“國九條”加強證券基金機構監(jiān)管，支持頭部機構通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力等。

　　秦泰認為，在投資和資產管理業(yè)務領域，證券基金機構應持續(xù)提升服務中長期資金的能力，促進構建長期資金、資本市場與實體經濟協同發(fā)展的良性機制，持續(xù)完善金融產品體系，不斷提升金融產品設計的風險收益特征匹配度和科學性，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，從提升居民財富配置效率的角度提升投融資動態(tài)平衡水平。