壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任

　　國務(wù)院4月12日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，提出嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。接受中國證券報(bào)記者采訪的券商人士稱，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，能進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，有利于上市公司和資本市場高質(zhì)量發(fā)展，從源頭提振投資者對資本市場的長期信心和獲得感。

　　三方面發(fā)力

　　《意見》指出，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，并強(qiáng)調(diào)了從進(jìn)一步完善發(fā)行上市制度、強(qiáng)化發(fā)行上市全鏈條責(zé)任、加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度三大方面發(fā)力。

　　開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅對記者表示，三方面發(fā)力嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，有利于上市公司和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。首先，意見再次明確要提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)，并將上市前突擊“清倉式”分紅等情形納入發(fā)行上市負(fù)面清單，有助于進(jìn)一步提高新上市公司的整體質(zhì)量。其次，意見進(jìn)一步壓實(shí)交易所審核主體責(zé)任、發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，有助于從源頭解決欺詐發(fā)行等違法違規(guī)問題。再次，意見強(qiáng)化新股發(fā)行詢價定價配售各環(huán)節(jié)監(jiān)管，有助于進(jìn)一步提升新股定價合理性。

　　在華金證券研究所所長助理、首席宏觀分析師、首席金融地產(chǎn)分析師秦泰看來，嚴(yán)把發(fā)行上市“入口關(guān)”，明確要求提高上市標(biāo)準(zhǔn)、完善科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)，壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，明確分紅政策披露要求，從嚴(yán)監(jiān)管分拆上市，從源頭做起對擬上市公司經(jīng)營、財(cái)務(wù)績效、承銷保薦、上市標(biāo)準(zhǔn)、估值、利潤分配和小股東保護(hù)等各個環(huán)節(jié)全流程查缺補(bǔ)漏，全面升級監(jiān)管，維護(hù)資本市場良好的發(fā)行秩序和生態(tài)?！斑@將從源頭提振投資者對資本市場的長期信心和獲得感?！?/p>

　　推動高質(zhì)量發(fā)展

　　《意見》明確推動證券基金機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，其中強(qiáng)調(diào)，推動行業(yè)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投行能力和財(cái)富管理能力建設(shè)。隨后，證監(jiān)會就修訂《關(guān)于加強(qiáng)上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》公開征求意見，這是繼3月15日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》以來，又一份重磅新規(guī)。

　　“資本市場是最高效率的資源配置方式，是金融高質(zhì)量發(fā)展的核心體現(xiàn)。投資和融資是資本市場的一體兩面，作為居民財(cái)富管理的主要途徑和主要投資渠道，資本市場應(yīng)通過持續(xù)不斷提升上市公司的信息披露質(zhì)量、優(yōu)化交易制度設(shè)計(jì)、暢通居民投資渠道，讓居民能夠通過長期投資資本市場獲得長期高于債務(wù)類金融產(chǎn)品的收益率。”秦泰表示，作為資本市場中介機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)的中流砥柱，證券基金機(jī)構(gòu)在自身專業(yè)能力全面提升和新型化建設(shè)方面責(zé)無旁貸。

　　證監(jiān)會表示，近年來上市證券公司整體保持規(guī)范穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，但仍面臨“大而不強(qiáng)”的問題，在發(fā)展理念、內(nèi)控治理、投資者保護(hù)、信息披露等方面距離一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)和要求仍有較大差距。

　　中金公司研究部首席國內(nèi)策略分析師李求索認(rèn)為，此次“國九條”加強(qiáng)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管，支持頭部機(jī)構(gòu)通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式提升核心競爭力等。

　　秦泰認(rèn)為，在投資和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，證券基金機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)提升服務(wù)中長期資金的能力，促進(jìn)構(gòu)建長期資金、資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的良性機(jī)制，持續(xù)完善金融產(chǎn)品體系，不斷提升金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征匹配度和科學(xué)性，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，從提升居民財(cái)富配置效率的角度提升投融資動態(tài)平衡水平。