資金熱情不再 跨境ETF上演溢價“消失術(shù)”
過去一周，美國、日本、歐洲等海外市場遭遇恐慌下跌，國內(nèi)投資者對跨境ETF的態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，資金凈流入規(guī)模持續(xù)回落。與此同時，跨境ETF因前期投資者瘋狂涌入而帶來的高溢價情況正在快速收窄。以南方基金旗下亞太精選ETF為例，上個月溢價率一度超過20%，截至8月2日收盤，竟然已經(jīng)出現(xiàn)折價。
跨境ETF“風(fēng)高浪急”
美股剛剛結(jié)束了今年以來最動蕩的一周，以科技股為主的納斯達克100指數(shù)已連續(xù)第四周下跌，上周跌幅達3%，自7月10日階段高點以來下跌已超過10%；標(biāo)普500指數(shù)上周下跌2%。美國10年期國債收益率一周下跌近40個基點。華爾街恐慌指數(shù)VIX在上周五的交易中一度飆升至接近30，逼近2022年以來最高水平。
上周跨境ETF集體重挫。8月2日，此前連續(xù)大漲的納指科技ETF放量下跌近6.9%。同時，日本東證指數(shù)ETF、日經(jīng)225ETF、亞太精選ETF以及多只納指相關(guān)ETF也出現(xiàn)顯著回撤，單日跌幅均在5%以上。
在資金流向方面，上周跨境ETF資金凈流入為21.8億元，已連續(xù)兩周回落，降至自6月下旬以來的最低水平。其中，部分跨境ETF已經(jīng)出現(xiàn)資金凈流出情況，如中韓半導(dǎo)體ETF、東南亞科技ETF、標(biāo)普油氣ETF、恒生醫(yī)療指數(shù)ETF等。
值得一提的是，在A股上周五收盤后，美國股市出現(xiàn)“黑色星期五”行情，IT巨頭英特爾因財報不佳盤中一度大跌近30%，最終收跌超26%，創(chuàng)下近42年來最大單日跌幅。美股芯片板塊連受重挫，科技“七巨頭”幾乎全線收跌。分析人士認(rèn)為，由于美股上周五大跌，跨境ETF本周走勢堪憂。
高溢價現(xiàn)象退潮
跨境ETF價格下跌帶來的連鎖反應(yīng)是，高溢價率的“擊鼓傳花”游戲遇到了大變數(shù)。
今年以來，跨境ETF持續(xù)受到資金追捧，溢價率居高不下，QDII投資正走向分散風(fēng)險的反面。從規(guī)律來看，QDII的溢價總是壓著相似的韻律：炒作資金入場、高換手率、成交放量、持續(xù)高溢價、臨時停牌、殺溢價、資金敗退。繼部分跨境ETF接連因溢價停牌后，當(dāng)前的劇本似乎已經(jīng)發(fā)展到了新的章節(jié)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，溢價率在5%以上的跨境ETF，已從7月上旬的十余只產(chǎn)品，降至僅有兩只——納指科技ETF和華夏野村日經(jīng)225ETF，并且溢價率也分別降至10.96%、6.17%。
其中，溢價率曾在7月上旬飆至20%的亞太精選ETF，最新已轉(zhuǎn)為折價，折價率為1.1%。同樣轉(zhuǎn)為折價的還有納指100ETF、大成納斯達克100ETF、法國CAC40ETF、華泰柏瑞納斯達克100ETF等。
此外，來自華夏基金、國泰基金、廣發(fā)基金的納指相關(guān)ETF，博時基金、國泰基金、華夏基金旗下標(biāo)普500ETF，易方達MSCI美國50ETF，日經(jīng)225ETF等跨境ETF產(chǎn)品雖然仍存在溢價，但溢價率已經(jīng)顯著收窄。
資金加速轉(zhuǎn)向避險資產(chǎn)
從谷歌、微軟、亞馬遜，再到英特爾的財報接連“失利”，投資者對美股科技巨頭不再全面看好。與此同時，美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，更引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂。投資者紛紛拋售美股、涌入美債。
種種跡象顯示，具備避險特征和估值優(yōu)勢的資產(chǎn)成為當(dāng)下資金的主要目標(biāo)。
從跨境ETF的資金流向來看，港股相關(guān)ETF已經(jīng)連續(xù)兩周取代納斯達克ETF成為資金流入的第一選擇。上周跨境ETF資金凈流入排名靠前的品種有華夏恒生科技ETF、博時恒生醫(yī)療保健ETF、易方達恒生國企ETF等。
據(jù)媒體報道，高盛發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，最近“聰明錢”在逃離美股，涌入中國等亞洲新興市場。截至8月2日，對沖基金連續(xù)第三周總體拋售全球股票，其中北美股票市場的資金凈流出規(guī)模巨大。分地區(qū)看，亞洲新興市場是對沖基金凈買入股票規(guī)模最多的地區(qū)。路博邁集團則在8月2日發(fā)布的全球資產(chǎn)配置展望中表示，當(dāng)前傾向于優(yōu)質(zhì)股，且更傾向于周期性更強、成本更低的板塊。
