公募投資新動(dòng)向：鎖定中小盤成長(zhǎng)股
2018年基金年報(bào)披露日前結(jié)束，主動(dòng)偏股基金2019年的投資策略隨之曝光。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理對(duì)A股市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)有著怎樣的判斷，下一階段又會(huì)尋找哪些新的投資方向？
多位基金經(jīng)理表示，盡管市場(chǎng)底部難以準(zhǔn)確判斷，但去年的大幅下跌令A(yù)股市場(chǎng)隱含了較為悲觀的預(yù)期。站在中長(zhǎng)期角度來(lái)看，不少個(gè)股已具備不錯(cuò)的性價(jià)比，中小盤成長(zhǎng)股有望再度走強(qiáng)，其中5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源等領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。
A股估值吸引力大
銀華中小盤精選混合基金經(jīng)理對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)表示樂觀：“市場(chǎng)流動(dòng)性邊際放松，有利于上市公司估值的修復(fù)。同時(shí)在穩(wěn)增長(zhǎng)大背景下，二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)提升�！�
匯添富價(jià)值精選混合基金經(jīng)理勞杰男認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)隱含了較為悲觀的預(yù)期，從十年期國(guó)債收益率減去市場(chǎng)股息率來(lái)看，市場(chǎng)估值吸引力已較為明顯。
“雖然不可能較為精確地猜出市場(chǎng)的底部在哪里，但從自下而上挑選個(gè)股的角度來(lái)看，很多個(gè)股的長(zhǎng)期性價(jià)比或收益風(fēng)險(xiǎn)比已經(jīng)非常不錯(cuò)。”勞杰男稱。
易方達(dá)中小盤混合張坤則表示：“從海外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)增速放緩后，行業(yè)格局的穩(wěn)固性會(huì)更強(qiáng)，企業(yè)家和投資者的預(yù)期會(huì)更加理性，在資本開支和競(jìng)爭(zhēng)方面會(huì)更加謹(jǐn)慎。由此，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局得到逐步改善，企業(yè)的利潤(rùn)率和周轉(zhuǎn)率得到提升，從而提升企業(yè)的凈資產(chǎn)回報(bào)率和自由現(xiàn)金流。”
風(fēng)格或向中小盤擴(kuò)散
在多位基金經(jīng)理看來(lái)，今年A股市場(chǎng)有望從去年單邊的“殺估值”轉(zhuǎn)向估值正�；迯�(fù)，部分跌幅較大且基本面逐步改善的中小盤股將迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。
“去年四季度中小市值股票跌幅較大，越來(lái)越多的股票已經(jīng)具備投資價(jià)值�！辈⿻r(shí)主題行業(yè)混合基金經(jīng)理王俊稱。
景順長(zhǎng)城中小盤混合基金經(jīng)理李孟海認(rèn)為，在當(dāng)前基本面背景下，消費(fèi)和周期板塊的表現(xiàn)相對(duì)較弱，成長(zhǎng)板塊的估值相對(duì)于藍(lán)籌股來(lái)說(shuō)處于底部，市場(chǎng)整體風(fēng)格將有利于中小盤成長(zhǎng)股。
布局新興成長(zhǎng)領(lǐng)域
具體到投資方向，新興成長(zhǎng)逐步成為基金經(jīng)理精選個(gè)股的重點(diǎn)領(lǐng)域。
南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)混合基金經(jīng)理史博表示，在電動(dòng)車、人工智能、5G通信和云計(jì)算等戰(zhàn)略領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)具備了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擴(kuò)大份額，也在海外甚至歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)打開局面，這是以前從未出現(xiàn)過的情況。
“板塊上我們相對(duì)看好以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)以及物聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟(jì)方向，堅(jiān)持自下而上甄選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，風(fēng)格上偏成長(zhǎng)方向�！毙氯A行業(yè)輪換靈活配置混合基金稱。
在銀華內(nèi)需精選混合基金經(jīng)理劉輝看來(lái)，5G建設(shè)可能是2019年最為確定的產(chǎn)業(yè)大事件。作為逆周期品種，現(xiàn)在是比較好的投資時(shí)期。5G產(chǎn)業(yè)鏈比較長(zhǎng)，從主設(shè)備商到天饋系統(tǒng)的基站建設(shè)，到應(yīng)用終端的更新，再到下游物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)控制等新興應(yīng)用盈利模式的產(chǎn)生，具有周期和成長(zhǎng)的雙重屬性，極具挖掘價(jià)值。
凱石淳行業(yè)精選混合基金經(jīng)理劉晉晉表示，行業(yè)上依舊看好新經(jīng)濟(jì)方向的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，5G產(chǎn)業(yè)鏈和新能源光伏是持續(xù)關(guān)注和配置的方向。在行業(yè)配置和選股上，他將著眼于行業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展空間以及個(gè)股在產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)格局和財(cái)務(wù)狀況。
諾德成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)混合基金經(jīng)理郝旭東表示，目前主要關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)：一是調(diào)整已相對(duì)比較充分且行業(yè)景氣仍能持續(xù)的部分白馬藍(lán)籌股，包括部分金融及消費(fèi)個(gè)股。二是有政策支持且能高速增長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)是5G等。
