公募發(fā)行困守愁城 7月股基“無(wú)風(fēng)也歌”
盡管發(fā)行困難，仍有部分基金公司選擇于近期發(fā)行權(quán)益產(chǎn)品。這一方面是由于新基金本身受到產(chǎn)品批文、公司規(guī)劃的限制，另一方面則在于基金界普遍認(rèn)為在市場(chǎng)低位時(shí)發(fā)行產(chǎn)品利于產(chǎn)品此后的操作。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)
3000點(diǎn)之下，權(quán)益基金發(fā)行市場(chǎng)“寒風(fēng)凜冽”。
統(tǒng)計(jì)顯示，7月至今尚無(wú)股票型基金成立，混合型基金雖有9只成立，但排除6只三年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金外，也僅有3只產(chǎn)品成立。市場(chǎng)未有轉(zhuǎn)機(jī)之前，基金發(fā)行市場(chǎng)幾乎難覓回暖跡象。
不過(guò)，盡管發(fā)行困難，仍有部分基金公司選擇于近期發(fā)行權(quán)益產(chǎn)品。這一方面是由于新基金本身受到產(chǎn)品批文、公司規(guī)劃的限制，另一方面則在于基金界普遍認(rèn)為在市場(chǎng)低位時(shí)發(fā)行產(chǎn)品利于產(chǎn)品此后的操作。
弱勢(shì)發(fā)行困局
六月以來(lái)加速整理的A股市場(chǎng)，不斷地對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好造成沖擊。原本已經(jīng)艱難的基金發(fā)行環(huán)境，進(jìn)一步走向蕭條。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)僅有11只新基金成立，募集規(guī)模達(dá)到1094.74億元，其中6只三年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售基金合計(jì)吸金近1048.98億元，其余5只基金僅募資45.76億元。
更早之前的6月，新基金募集金額雖然較5月有所上升，從5月的352.1億增至6月的529.79億，但這主要是由于債券型基金規(guī)模的增長(zhǎng)，股票型基金和混合型基金的規(guī)模均雙雙下滑。其中，股票型基金發(fā)行規(guī)模從5月的67.4億降至6月的27.74億，混合型基金發(fā)行規(guī)模從5月的194.43億降至6月的126.45億，兩者合計(jì)下降了107.64億元。
就上半年各個(gè)月份的情況來(lái)看，6月是股票型基金和混合型基金合計(jì)發(fā)行份額最少的月份。今年前5個(gè)月，股票型基金和混合型基金的合計(jì)發(fā)行規(guī)模依次是829.42億元、471.74億元、489.31億元、335.76億元、261.83億元，而6月僅有154.18億元。
“現(xiàn)在賣基金壓力確實(shí)非常大。”上海一家大型基金公司的基金經(jīng)理趙君(化名)7月11日向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，由其擬任基金經(jīng)理的一只新基金即將發(fā)行，趙君近期的行程頗為奔波。
趙君表示，“上周幾乎每天都在出差，一天飛一座城市的節(jié)奏，給不同的渠道做路演，有天甚至講了足足六個(gè)小時(shí)，就是希望能夠盡力把我們的基金推廣出去�！�
不過(guò)，對(duì)于發(fā)行效果，趙君并不抱太大期望�！笆袌�(chǎng)的情緒還是比較差，看不到資金入場(chǎng)的積極性。包括舊基金也是，并沒(méi)有看到明顯的基金持有人申購(gòu)抄底的動(dòng)作。”
趙君指出，“熔斷期間我也發(fā)了一只新基金，當(dāng)時(shí)同樣賣得非常困難，因?yàn)槭袌?chǎng)恐慌情緒比較重，但后來(lái)市場(chǎng)走出了一波小牛市，我們的基金也取得了不錯(cuò)的收益。我覺(jué)得現(xiàn)在的市場(chǎng)也很困難，而且比熔斷期間的實(shí)質(zhì)性困難還要大一些�，F(xiàn)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，雖然估值和點(diǎn)位都比較低，但目前處于改革陣痛調(diào)整期，延續(xù)時(shí)間可能會(huì)比較長(zhǎng)�！�
數(shù)據(jù)顯示，目前在發(fā)的新基金中，屬于偏股混合型和靈活配置型的權(quán)益產(chǎn)品共有25只(份額合并統(tǒng)計(jì))，其中有2只基金即將達(dá)到3個(gè)月的頂格發(fā)行期。從發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，這些基金普遍選擇了較長(zhǎng)的募集期，這很大程度也是出于當(dāng)前基金發(fā)行市場(chǎng)低迷的考慮。
較好建倉(cāng)時(shí)機(jī)？
基金界向來(lái)有著“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說(shuō)法，近期正在發(fā)行新基金的公司就紛紛喊出了“3000點(diǎn)之下是布局良機(jī)”的口號(hào)。
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，滬指跌破3000點(diǎn)且時(shí)間較長(zhǎng)的行情共有4次，分別是2008年6月11日至2009年7月1日、2010年4月21日至2010年11月1日、2011年4月22日至2014年12月16日、2016年1月14日至2016年4月1日。
記者通過(guò)統(tǒng)計(jì)了在上述4個(gè)時(shí)間段內(nèi)成立的偏股權(quán)益基金(包括普通股票型和偏股混合型)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況。統(tǒng)計(jì)顯示，在此期間成立的偏股權(quán)益基金共有200只(分份額統(tǒng)計(jì)，下同)，這些基金自成立日起截至7月9日的平均收益率高達(dá)80.36%。這意味著，在市場(chǎng)低位時(shí)成立的權(quán)益產(chǎn)品整體有不錯(cuò)的收益表現(xiàn)。
具體而言，自成立日至今取得正收益的多達(dá)181只，占比高達(dá)九成以上，其中多達(dá)59只基金實(shí)現(xiàn)了收益翻倍。從時(shí)間段來(lái)看，收益排名前列的基金普遍成立于年份較早的兩個(gè)3000點(diǎn)之下的時(shí)間區(qū)間。
例如排名前5的基金匯添富價(jià)值精選A、易方達(dá)中小盤、大成策略回報(bào)、華泰柏瑞價(jià)值增長(zhǎng)和易方達(dá)科翔均成立于2008年6月11日至2009年7月1日這個(gè)階段低位，這5只基金成立至今的收益都已經(jīng)高達(dá)300%以上，其中匯添富價(jià)值精選A成立于2009年1月23日，成立至今的收益為437.68%。
而收益為負(fù)的19只基金中，有9只成立至今虧損在10%以上，成立時(shí)限以后兩個(gè)時(shí)間區(qū)間為主。其中，2014年10月14日成立的華商未來(lái)主題和2014年12月11日成立的工銀瑞信創(chuàng)新活力是虧損最嚴(yán)重的兩只產(chǎn)品，成立至今的虧損幅度高達(dá)30.8%和39.7%。此外，光大風(fēng)格輪動(dòng)、西部利得策略優(yōu)選、寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深、工銀瑞信高端制造業(yè)等收益均墊后。
若將基金類型范圍擴(kuò)至普通股票型、偏股混合型、平衡混合型以及靈活配置型4類，則在上述4個(gè)時(shí)間段內(nèi)成立的權(quán)益基金共有576只，其中成立至今取得正收益的為519只，占比同樣達(dá)到九成。這576只基金成立至今的平均收益為68.37%。
華南一位基金經(jīng)理張億(化名)就計(jì)劃在近期發(fā)行一只封閉期為兩年的靈活配置定開(kāi)混合基金。
張億指出，對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)選擇在現(xiàn)在發(fā)行新基金并不是一個(gè)好時(shí)點(diǎn)，因?yàn)橘u不出量，但對(duì)于基金產(chǎn)品而言則是一個(gè)好時(shí)點(diǎn)。目前全部A股的估值水平已經(jīng)回落至歷史較低的位置，基金經(jīng)理能夠從容地去選擇投資標(biāo)的。
張億表示，新基金之所以設(shè)計(jì)為封閉式定開(kāi)產(chǎn)品，是為了幫助客戶做擇時(shí)，同時(shí)對(duì)基金經(jīng)理的操作更為有利，渠道對(duì)這類產(chǎn)品也有一定需求。
張億稱，“東方紅跟招行在市場(chǎng)最困難的時(shí)候開(kāi)始合作，到現(xiàn)在產(chǎn)生持續(xù)的正反饋。渠道最終還是要為客戶服務(wù)，如果不賺錢客戶就會(huì)流失掉，所以渠道在目前這個(gè)市場(chǎng)低位也希望有這些封閉型產(chǎn)品�？蛻舨⒉皇撬绣X都要來(lái)配封閉式產(chǎn)品，而是需要做長(zhǎng)短期的不同配置�！�
他提到，“今年年初渠道賣了很多封閉式產(chǎn)品，但體驗(yàn)并不好，這是正�，F(xiàn)象，因?yàn)榻衲晔袌?chǎng)情況確實(shí)不好。有的基金可能建倉(cāng)過(guò)于激進(jìn)，一上來(lái)就趕上了市場(chǎng)大跌，導(dǎo)致客戶承受虧損。就我個(gè)人而言，在過(guò)去發(fā)行的產(chǎn)品中，一直采取的都是追求絕對(duì)收益的建倉(cāng)策略，在建倉(cāng)期沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)虧損，因?yàn)槲艺J(rèn)為即使是封閉式產(chǎn)品，也要注重客戶的體驗(yàn)�！�
