博時(shí)基金江向陽：聚焦優(yōu)質(zhì)賽道 拓展價(jià)值投資新內(nèi)涵

　　8月22日，在由中國(guó)證券報(bào)社主辦、主題為“新機(jī) 新局 新使命”的2020金牛資產(chǎn)管理論壇中，博時(shí)基金董事長(zhǎng)江向陽出席并發(fā)表題為“聚焦優(yōu)質(zhì)賽道，拓展價(jià)值投資新內(nèi)涵——大資管變革背景下的公募基金業(yè)發(fā)展”的主題演講。

　　江向陽表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展軌道。實(shí)體經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和科技補(bǔ)短板。新一代數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用，推動(dòng)了產(chǎn)業(yè)變革與行業(yè)再造，創(chuàng)新升級(jí)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必經(jīng)之路。

　　江向陽表示，資產(chǎn)管理行業(yè)的重要責(zé)任是通過把社會(huì)資本轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y本，借助投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置活動(dòng)，把資源引導(dǎo)到有活力、有潛力的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。各類資管機(jī)構(gòu)的核心能力，是識(shí)別市場(chǎng)上不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的投資者，通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)與投資策略應(yīng)用，把資金最終引導(dǎo)到實(shí)業(yè)中，支持企業(yè)多元化的融資需求，同時(shí)為投資者帶來與其風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金屬性相匹配的風(fēng)險(xiǎn)收益。在這個(gè)過程中，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也得以不斷拓展價(jià)值投資新內(nèi)涵、新邊界。

　　江向陽指出，價(jià)值投資的最終目的是發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值，重要的是基本面深度研究和給予合理的估值方法，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級(jí)的背景下，用價(jià)值投資的方法引導(dǎo)好資源配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新和升級(jí)。

　　一方面，長(zhǎng)期價(jià)值策略在A股市場(chǎng)將長(zhǎng)期有效。長(zhǎng)期價(jià)值策略的投資主要通過深入的基本面研究，找到盈利質(zhì)量能夠持續(xù)提升的上市公司，并且敢于在估值處于歷史低位時(shí)買入，等待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和估值的均值回歸。

　　另一方面，在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)和科技創(chuàng)新大背景下，價(jià)值投資的內(nèi)涵需要適當(dāng)拓展。改革在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)中提速，新技術(shù)、新組織形式、新產(chǎn)業(yè)集群加快形成，加快向改革要?jiǎng)恿�、向升�?jí)要優(yōu)勢(shì)。以產(chǎn)業(yè)資本的眼光布局長(zhǎng)期成長(zhǎng)，以合理的價(jià)格布局一批優(yōu)質(zhì)賽道的領(lǐng)跑者，保持專業(yè)深入的跟蹤研究，以時(shí)間換空間，分享企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的收益，這是價(jià)值投資的新內(nèi)涵。