博時基金肖瑞瑾：科技創(chuàng)新成中長期投資主線 瞄準科創(chuàng)板長期投資
中證網(wǎng)訊（記者 張煥昀）近日，博時科創(chuàng)板三年定開混合基金擬任基金經(jīng)理肖瑞瑾在接受中國證券報記者采訪時表示，博時基金科創(chuàng)板投資團隊將通過技術(shù)、行業(yè)、公司三方面來選擇好賽道的好公司，在消費、醫(yī)療與新興消費領(lǐng)域捕捉優(yōu)質(zhì)機會。展望未來，肖瑞瑾認為，科創(chuàng)板將成為代表中國科技的中堅力量和龍頭企業(yè)聚集地。
三方面優(yōu)選好公司
“在我們看來，科技、醫(yī)療和新興消費將是科創(chuàng)板最重要的三個賽道，其中科技創(chuàng)新將是中長期投資主線。”肖瑞瑾表示。
“在選擇公司層面，我們建立了較為成熟的投資理念和框架，主要從技術(shù)、行業(yè)、公司三方面來選擇好賽道的優(yōu)秀公司�！贬槍苿�(chuàng)板投資，肖瑞瑾坦言。
首先是技術(shù)層面，主要關(guān)注新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)，行業(yè)處于快速發(fā)展期，廣闊的可觸達市場空間是企業(yè)得以發(fā)展的土壤和養(yǎng)分。
其次是行業(yè)層面，主要關(guān)注產(chǎn)業(yè)所處的生命周期。當產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展初期，也就是技術(shù)成熟度曲線第一階段時，團隊會使用主題投資方法進行估值和定價，主要關(guān)注企業(yè)的技術(shù)壁壘、競爭卡位、市場空間和潛在盈利彈性。當產(chǎn)業(yè)處于產(chǎn)品化和市場化導入階段，也就是技術(shù)成熟度曲線第二階段時，將使用價值投資方法進行定價，主要關(guān)注企業(yè)的產(chǎn)品化進展、收入和利潤增速、投資回報率以及現(xiàn)金流質(zhì)量。不同生命周期，使用不同的定價方法有助于更為合理的企業(yè)價值評估。
最后是公司層面，重點關(guān)注競爭優(yōu)勢和公司治理。優(yōu)秀的領(lǐng)軍企業(yè)，往往將持續(xù)拉大與后續(xù)跟隨者的競爭差距，這一差距往往體現(xiàn)在技術(shù)和產(chǎn)品迭代研發(fā)體系、供應鏈和銷售管理體系、平臺和生態(tài)體系的用戶黏性。
關(guān)于科創(chuàng)板投資，肖瑞瑾表示，盡管當前科創(chuàng)板上市公司數(shù)量還不算多，靜態(tài)市盈率估值也處于較高水平。但需要動態(tài)看待中國科技創(chuàng)新行業(yè)和科創(chuàng)板的發(fā)展趨勢，隨著越來越多中國優(yōu)質(zhì)科技龍頭登陸或者從海外回歸科創(chuàng)板，作為A股投資者，也將進入更為廣闊的投資賽道，獲得更多的投資機會。
長期視角做科創(chuàng)板投資
值得一提的是，由肖瑞瑾擬任基金經(jīng)理的博時科創(chuàng)板三年定開混合基金近期正式獲批。
肖瑞瑾介紹，博時科創(chuàng)板三年定開混合基金是一只以科創(chuàng)板為主要投資方向、三年封閉期定期開放的基金產(chǎn)品。
肖瑞瑾指出，與去年發(fā)行的博時科創(chuàng)主題3年封閉混合基金相比，該基金產(chǎn)品有兩個顯著的不同和一個相同之處。
首先，投資范圍有所不同。博時科創(chuàng)主題3年封閉混合基金并未限定對科創(chuàng)板的投資比例，但該基金投資于科創(chuàng)板的股票資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%，較高的科創(chuàng)板股票配置比例，將能夠讓該基金能更充分分享科創(chuàng)板上市公司的成長紅利，為投資者提供風格鮮明的投資回報。
其次，封閉期有所不同。博時科創(chuàng)主題3年封閉混合基金設置了三年的封閉期，在接近開放期后將不能參與戰(zhàn)略配售和定增。而新產(chǎn)品設置了三年定期開放機制，首次認購后將進入三年封閉期，之后每隔三年開放申贖。設立三年定開機制，重要目的是持續(xù)獲得科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售資格。按照現(xiàn)行規(guī)則，戰(zhàn)略配售獲配股票將有不低于12個月的鎖定期，參與公募基金必須是封閉期長于鎖定期的基金產(chǎn)品。因此，作為三年封閉的基金產(chǎn)品，該基金在每個封閉期內(nèi)將有最長24個月的時間充分參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售。
肖瑞瑾表示，實際上兩只基金的投資理念、投資策略和投資方法是一脈相承的。博時科創(chuàng)板三年定期開放混合基金的定位是博時科創(chuàng)主題3年封閉混合基金的延續(xù)和承接，由于后者發(fā)行時間已經(jīng)超過一年時間，之后將由新產(chǎn)品承接戰(zhàn)略配售投資機會�！坝捎趩未螒�(zhàn)配每家基金公司只能有一只基金組合參與，在未來12個月內(nèi)，這兩只基金將輪流參與戰(zhàn)配，以充分保證公平性�！�
