地產(chǎn)股意外走強(qiáng) 投資人盤算離場(chǎng)還是堅(jiān)守

　　近日，地產(chǎn)股意外迎來強(qiáng)勢(shì)反彈，此前被“套牢”的地產(chǎn)基金也迅速回血，短期排名迅速位居前列。對(duì)投資者而言，上漲后的煩惱也如期而至：這究竟是超跌反彈的短暫美好還是A股真的要迎來風(fēng)格切換？該思謀暫時(shí)離場(chǎng)解套還是長(zhǎng)期堅(jiān)守？

　　地產(chǎn)股集體反彈

　　近日，地產(chǎn)股一路走高，龍頭股萬科近日開啟反彈行情，近半月上漲13%。另一只龍頭股保利地產(chǎn)股價(jià)從最低9.76元一路上漲，上漲至8月11日的12.59元，近半個(gè)月反彈幅度超過20%。金地集團(tuán)從7月底最低8.17元開始強(qiáng)勢(shì)反彈，最新股價(jià)相對(duì)低點(diǎn)反彈超過27%。碧桂園、綠地控股等知名地產(chǎn)股均出現(xiàn)不同程度反彈。

　　這讓重倉地產(chǎn)的基金也大幅回血。此前，被譽(yù)為最慘基金的房地產(chǎn)ETF，自去年年中創(chuàng)下1.114元的階段新高后，價(jià)格一路下跌，最低跌至0.698元。天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，該基金近一年收益在1123只同類基金中排倒數(shù)第10名，近2年、近3年收益也均為倒數(shù)。但隨著地產(chǎn)股抬頭，這只基金近一周收益已經(jīng)變?yōu)閮?yōu)秀，在1470只同類基金中排名第10。

　　而近一周漲幅最高的基金，則是同樣重倉地產(chǎn)股的萬家新利靈活配置混合，該基金二季度前十大重倉股中，八只都是地產(chǎn)股，包括金科股份、萬科Ａ、新城控股、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、中南建設(shè)、世茂股份、招商蛇口。

　　這究竟是曇花一現(xiàn)還是趨勢(shì)性行情？該趁機(jī)離場(chǎng)還是堅(jiān)守等待？對(duì)此，有基民認(rèn)為，應(yīng)趁大漲趕緊出逃。也有人認(rèn)為，需要靜待時(shí)間玫瑰盛開。

　　此前，機(jī)構(gòu)投資者用實(shí)際行動(dòng)表明了對(duì)地產(chǎn)股的態(tài)度。走勢(shì)不佳的地產(chǎn)股，很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)受到了公募基金的冷落。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金投資房地產(chǎn)行業(yè)的僅占基金凈值的0.78%，且這一比例正逐年降低。

　　風(fēng)格切換或已來臨

　　對(duì)于近日的反彈，泊通投資董事長(zhǎng)盧洋認(rèn)為，以房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、鋼鐵煤炭等為代表的行業(yè)，屬于有核心競(jìng)爭(zhēng)力、現(xiàn)金流好、估值水平低，但有利空存在的價(jià)值型板塊。這類板塊賺錢效應(yīng)不好，與新能源車等短期賺錢效應(yīng)顯著的板塊形成鮮明對(duì)比。但是堅(jiān)守的人知道，這是在做正確的事，理性只會(huì)遲到卻不會(huì)缺席。“誰是時(shí)間真正的朋友？我的感受是事情正在發(fā)生變化，也許本周房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、周期股等低估值板塊的異動(dòng)，不是偶然的接力，而是風(fēng)格切換真的來了�！�

　　某公募基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理表示，明確看好地產(chǎn)等低估值行業(yè)的配置價(jià)值，但是這個(gè)行業(yè)僅適合深度價(jià)值型的投資者。地產(chǎn)行業(yè)建立在一個(gè)高杠桿經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，目前看起來股價(jià)很低，但如果行業(yè)出現(xiàn)一些小的風(fēng)險(xiǎn)，在高杠桿的背景下，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)可能被放大，導(dǎo)致沒有足夠的安全邊際，容易陷入估值陷阱。

　　萬家新利靈活配置混合基金經(jīng)理黃海在季報(bào)中闡釋了他的操作，他表示，二季度保持了較重倉位的地產(chǎn)股，同時(shí)也交易一些性價(jià)比較高的中小盤價(jià)值股，隨著藍(lán)籌股板塊的整體下跌，其內(nèi)含的股息率更加有吸引力，內(nèi)在價(jià)值得以持續(xù)提升，更加值得長(zhǎng)期持有。展望下半年，預(yù)測(cè)創(chuàng)業(yè)板與滬深300的相對(duì)收益將出現(xiàn)拐點(diǎn)，二月初交易擁擠的局面已重現(xiàn)，隨著美元走強(qiáng)和美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣的臨近，成長(zhǎng)股的風(fēng)險(xiǎn)將進(jìn)一步積累，作為蹺蹺板，市場(chǎng)資金將重新回歸到低估值、高分紅的藍(lán)籌股。