“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星今日發(fā)射 公募基金搶先潛伏概念股

　　衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)一級市場的火熱，正逐步傳導(dǎo)到公募基金在二級市場上的持倉布局。

　　今日，“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射儀式在太原舉行，預(yù)示著中國版星鏈的商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化布局拉開序幕。截至6月末，一批與“千帆星座”有直接關(guān)聯(lián)的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道股已成為不少公募基金的重倉股，有的冷門行業(yè)賽道基金在跨界布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)主題后，短短6個月就實現(xiàn)了業(yè)績逆襲。

　　“千帆星座”引基金關(guān)注

　　當(dāng)前，堪稱中國版星鏈的“千帆星座”正引起眾多基金經(jīng)理的關(guān)注。

　　據(jù)悉，“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射儀式將于今日舉行，首批衛(wèi)星以“一箭18星”升空入軌。中國版星鏈的加速組網(wǎng)建設(shè)，無疑為A股基金經(jīng)理布局衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)投資提供了一個難得的機會窗口。一級市場上，今年6月底，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)獨角獸長光衛(wèi)星沖刺科創(chuàng)板IPO已獲問詢；更早前的2月，上海垣信衛(wèi)星科技有限公司完成67億元人民幣A輪融資，創(chuàng)出迄今為止國內(nèi)衛(wèi)星行業(yè)的最大單輪融資金額。

　　二級市場方面，根據(jù)基金公司披露的持倉信息，截至今年6月末，長信基金旗下多只基金將參股“千帆星座”實施主體的銀河電子新增進(jìn)入核心重倉股。以長信國防軍工基金為例，基金經(jīng)理宋海岸6月末將主營新能源汽車的銀河電子也納入了十大重倉股。銀河電子近日在互動平臺上對投資者的反饋顯示，“千帆星座”計劃即“G60星鏈”計劃將于8月5日開始發(fā)射衛(wèi)星，實施主體是上海格思航天科技有限公司，目前上市公司已完成參股格思航天。

　　值得一提的是，除了長信國防軍工基金這類主題基金，不少基金經(jīng)理管理的非航天軍工主題基金也紛紛向衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道靠攏?；鸾?jīng)理張璐管理的永贏高端制造基金披露的持倉數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，該基金的前十大重倉股已全部買入衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道股，包括上海瀚訊、中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通、航天電子、海格通信等，使得該基金已秒變?yōu)橐恢恍l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道主題基金。

　　張璐表示，2024年是中國商業(yè)航天的批量組網(wǎng)發(fā)射元年，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望迎來突破，產(chǎn)業(yè)將步入規(guī)?；l(fā)展階段，重點企業(yè)業(yè)績有望逐步兌現(xiàn)。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道崛起的背景，是民營商業(yè)火箭將持續(xù)在運力與可回收技術(shù)上實現(xiàn)迭代。隨著多款新型火箭即將首飛，預(yù)計衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)運力缺口將得到解決。當(dāng)前衛(wèi)星制造成本還較高，國家隊與民營企業(yè)合力衛(wèi)星制造，有望實現(xiàn)衛(wèi)星低成本快速批產(chǎn)。在需求端，智能汽車、手機、國防等領(lǐng)域都對衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)有較大需求，市場空間廣闊。

　　環(huán)?；鹂俊捌啤蹦嬉u

　　在今年牛股難尋的背景下，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道卻為基金經(jīng)理提供了稀缺的賺錢效應(yīng)。有的冷門行業(yè)主題基金“漂移”跨界衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道后，基金凈值不僅在最近6個月內(nèi)迅速回血，甚至在市場回調(diào)背景下成為最近一個月、最近一周的雙料業(yè)績冠軍。

　　作為深度參與“千帆星座”衛(wèi)星載荷、地面站和終端等核心部分的上市公司，上海瀚訊的股價自今年2月以來已累計漲逾80%，為相關(guān)基金凈值的回升提供了不小助力。證券時報記者注意到，在最近的一次基金調(diào)研中，來自平安基金、民生加銀基金、國泰基金、華夏基金、銀河基金、匯添富基金、中歐基金等公司的90多位公私募基金經(jīng)理和研究員集體現(xiàn)身上海瀚訊。基金經(jīng)理調(diào)研的關(guān)注點，清一色指向該公司正在持續(xù)推進(jìn)的“千帆星座”相關(guān)核心業(yè)務(wù)。根據(jù)上市公司發(fā)布的關(guān)聯(lián)交易公告，預(yù)計2024年上海瀚訊將向關(guān)聯(lián)方“千帆星座”相關(guān)業(yè)務(wù)單位銷售商品和提供勞務(wù)，總金額不超過2億元。盡管這一金額規(guī)模相對較小，但不少基金經(jīng)理認(rèn)為2024年首次發(fā)射的衛(wèi)星數(shù)量在最終數(shù)量中占比較少，2025年“千帆星座”組網(wǎng)衛(wèi)星數(shù)量遠(yuǎn)超2024年，因此后續(xù)業(yè)績想象空間更大。

　　衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)可能帶來的爆發(fā)空間，甚至還吸引了具有公募話語權(quán)的頭部基金經(jīng)理。明星基金經(jīng)理李曉星管理的銀華心選混合基金披露的持倉數(shù)據(jù)顯示，該基金的核心持倉首次覆蓋了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道，6月末中科星圖新增進(jìn)入十大重倉股名單。

　　當(dāng)前，盡管衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道仍屬較為小眾的投資賽道，但在拉升基金凈值方面卻遠(yuǎn)超許多主流賽道，成為不少基金經(jīng)理提高基金業(yè)績排名的關(guān)鍵。比如，搶籌式買入衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道的永贏低碳環(huán)?；穑瑧{借最近6個月的凈值增長已成為4200多只同類基金中的領(lǐng)先產(chǎn)品。凈值數(shù)據(jù)顯示，永贏低碳環(huán)?；鹱罱?個月內(nèi)凈值上漲幅度達(dá)到27.85%，最近一個月的凈值漲幅也達(dá)到13.16%，最近一周的凈值漲幅則排名全市場第一。在上周A股市場持續(xù)走跌的背景下，永贏低碳環(huán)?；鸬膬糁捣炊谝恢苤畠?nèi)大漲超15%。

　　究其原因，永贏低碳環(huán)?；鸬闹貍}股高配了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)個股。根據(jù)披露信息，截至6月末，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道股納睿雷達(dá)為該基金的頭號重倉股，持倉市值由3月末的62萬元一舉躍升至3675萬元。

　　商業(yè)價值大投資機會多

　　關(guān)于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的投資機會，多家公募基金公司都有著深度的理解和不同的看法。

　　借助衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道的爆發(fā)，民生加銀雙核動力基金快速實現(xiàn)了凈值“回血”，最近6個月內(nèi)凈值大漲12.9%?；鸾?jīng)理李君海接受證券時報記者采訪時表示，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是構(gòu)建全球、全天時、全天候移動網(wǎng)絡(luò)覆蓋的理想解決方案，也能夠降低人口稀少偏遠(yuǎn)地區(qū)地面基站的建設(shè)成本。目前全球低軌衛(wèi)星需求旺盛，已初步具備了完整的商業(yè)模式，形成了景氣向上的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢。除了商業(yè)價值，低軌的頻軌資源有限且具有“先占先得”的特征，因此發(fā)展“低軌星座”具有戰(zhàn)略必要性。近年來，我國政府高度重視和支持衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，多個部門陸續(xù)發(fā)布了一系列法律法規(guī)和鼓勵政策，助力行業(yè)發(fā)展，長期看衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈有很高的商業(yè)價值和投資機會。

　　在具體投資機會上，李君海強調(diào)，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分賽道主要包括衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、地面設(shè)備（包括地面站）、運營服務(wù)等。根據(jù)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，前期衛(wèi)星制造和發(fā)射環(huán)節(jié)首先受益，后續(xù)運營階段終端設(shè)備和運營服務(wù)具備更大的市場空間。衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射處于產(chǎn)業(yè)鏈上游，技術(shù)壁壘較高，掌握核心技術(shù)并前期進(jìn)入供應(yīng)的企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，投資者可尋找價值量占比高、格局清晰的環(huán)節(jié)，包括星載相控陣天線及TR組件、激光通信載荷、衛(wèi)星總裝測試、火箭發(fā)射配套等領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)。地面設(shè)備和運營服務(wù)處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)，市場空間大，產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)包括直連衛(wèi)星芯片、終端天線以及可能出現(xiàn)的基于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展壯大的龍頭公司等。

　　來自永贏基金、平安基金等公司的一些基金經(jīng)理認(rèn)為，衛(wèi)星發(fā)射成本是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)賽道早期階段面臨的一個難點。平安基金的一位基金經(jīng)理接受證券時報記者采訪時表示，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的核心難點是成本，目前美國在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。馬斯克的星鏈計劃預(yù)計到年底部署1萬顆衛(wèi)星，而中國還處于起步階段。核心差距主要體現(xiàn)在發(fā)射成本方面，美國的重復(fù)可回收火箭技術(shù)，如SpaceX的獵鷹9號大幅降低了發(fā)射成本。降低發(fā)射成本是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)普及的關(guān)鍵，中國在這方面還有很大的提升空間。因此，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的投資機會集中在軍工和通信板塊，軍工板塊包括衛(wèi)星制造、火箭發(fā)射和衛(wèi)星運營；通信板塊涵蓋地面設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)提供商等。需要注意的是，目前整體仍然是主題投資機會，短期業(yè)績大幅度兌現(xiàn)的可能性并不高。