博時基金魏鳳春：股市上漲動力仍存

　　上周，外圍因素導(dǎo)致A股反彈行情頻生波動，但總體沖擊依然可控。博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，短期配置仍要規(guī)避交易擁擠的板塊，相對看好前期滯漲的金融、周期板塊。港股具有估值優(yōu)勢，較A股市場有較好的安全邊際，在跟隨外圍股市調(diào)整之后，既適合做中長期布局，也適合做短線的反彈博弈。從結(jié)構(gòu)看，估值較低的恒生國企指數(shù)相對較好。

　　2018年權(quán)益與商品市場經(jīng)歷過山車行情，據(jù)魏鳳春分析，這是風(fēng)險資產(chǎn)上漲后期的典型特征，多空因素仍在持續(xù)。一方面，經(jīng)濟增長基本面穩(wěn)固以及變革預(yù)期猶存，市場上漲動力尚沒有完全耗竭。另一方面，對加息或通脹預(yù)期的擔(dān)憂也難以消退，這說明了風(fēng)險資產(chǎn)上漲順暢的階段已過去。展望后市，以美股為代表的風(fēng)險資產(chǎn)大概率維持震蕩。A股、港股估值相對占優(yōu)，待市場情緒面的沖擊穩(wěn)定之后，與美股走勢可能會趨于脫鉤。

　　債券方面，魏鳳春認(rèn)為，債券市場受金融監(jiān)管、通脹預(yù)期及外部利率的影響，中長端國債收益率或?qū)⒕S持高位。但持續(xù)的流動性寬松以及流動性預(yù)期的轉(zhuǎn)穩(wěn)，對長端利率也構(gòu)成下行壓力，中長期金融債已出現(xiàn)較好的配置價值和安全性。

　　商品方面，魏鳳春認(rèn)為，隨著原油供需基本面出現(xiàn)持續(xù)性改善以及減產(chǎn)協(xié)議正式延長至2018年底，看好油價中樞緩慢抬升。（姜沁詩）