興證全球基金：奔馳寶馬迪士尼的背后 誕生了多少不為人知的龍頭企業(yè)？
大多數(shù)人都知道奔馳寶馬、可口可樂、迪拜塔、索尼，但是有多少人聽說過采埃孚、博世、JBL、嘉特納、蔡司呢？
采埃孚和博世是奔馳寶馬等眾多汽車廠商的關(guān)鍵零部件供應(yīng)商，JBL生產(chǎn)可樂中的必要成分檸檬酸，嘉特納為迪拜塔等著名摩天大樓生產(chǎn)了堅(jiān)固的外墻，蔡司則是攝像鏡頭龍頭廠商�？墒�，誰會(huì)在喝可樂的時(shí)候去關(guān)心飲料中的添加劑，或者開奔馳的時(shí)候去想變速箱是誰生產(chǎn)的呢？所以消費(fèi)者大多對(duì)前者如數(shù)家珍，而對(duì)后者知之甚少。
“隱形”不僅僅是結(jié)果，也是一種選擇。其實(shí)，從某種程度上來說，隱形冠軍的誕生與其所處領(lǐng)域有很大的關(guān)系，它們很少是終端消費(fèi)品，而是為最終消費(fèi)品提供零件、設(shè)備、原料等等，也就是說，這些企業(yè)大多“隱身”在價(jià)值鏈的后端，它們的產(chǎn)品往往不為消費(fèi)者直觀所見。而保持低調(diào)也是隱形冠軍企業(yè)自身的一種戰(zhàn)略選擇。在公眾、媒體面前保持低調(diào)可以減少外聯(lián)的時(shí)間而更專注于自身的業(yè)務(wù)；同時(shí)，企業(yè)不希望其他商人關(guān)注到它所處的利基市場(chǎng)，也不希望競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手知道它的實(shí)際市場(chǎng)份額，這種保持低調(diào)的謹(jǐn)慎戰(zhàn)略讓企業(yè)得以相對(duì)從容地發(fā)展壯大。
在直接客戶面前絕不“隱形”。隱形冠軍是低調(diào)的，但這并不意味著不被它們的直接客戶信任。它們雖然盡量減少對(duì)外界的曝光，但愿意花大量的時(shí)間維護(hù)客戶關(guān)系，隱形冠軍中與客戶有定期聯(lián)系的員工數(shù)是大型企業(yè)的5倍，它們通過為客戶提供最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，在各自客戶那里獲得了極好的口碑�！拔覀儾恍枰澜缍贾牢覀�，只需要擁有直接客戶的認(rèn)可，就是我們的成功！”
在客戶眼中的“難以替代”。由于隱形冠軍的市場(chǎng)占有率很高，所以下游客戶對(duì)這些企業(yè)的依賴度往往較高。筆者曾與業(yè)界人士討論一個(gè)問題：“如果豐田和通快兩家公司的產(chǎn)品同時(shí)都消失了，會(huì)發(fā)生什么事情？”答案幾乎一致：豐田的客戶將輕松選擇另一個(gè)汽車品牌，因?yàn)檎麄�(gè)汽車行業(yè)存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩；而如果通快不存在了，那世界上大部分的金屬加工企業(yè)都將面臨停產(chǎn)。正因?yàn)閷?duì)這些隱形冠軍的高度依賴，歷史上曾多次出現(xiàn)當(dāng)供應(yīng)商出現(xiàn)危機(jī)時(shí)、下游客戶不得不出手相救的有趣案例。
隱形冠軍中從不缺乏“百年老店”。想要實(shí)現(xiàn)基業(yè)長青并不容易，企業(yè)盛衰更替是再正常不過的事。創(chuàng)立于1897年的道瓊斯工業(yè)指數(shù)里有30家創(chuàng)始公司，到2018年6月最后一家碩果僅存的GE也被踢出了指數(shù)。但是隱形冠軍企業(yè)中有38%已經(jīng)存續(xù)了超過100年，其中壽命最長的施瓦本鋼鐵廠，是全球領(lǐng)先的制造造紙?jiān)O(shè)備的公司，歷史可以追溯到1365年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，隱形冠軍的年齡中位數(shù)是66歲，生存能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。
