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除了黃金,通脹受益資產(chǎn)還有這些

興證全球基金 黃可鴻中國證券報·中證網(wǎng)

  近期黃金處在歷史高位區(qū)間,貨幣寬松、美元貶值、避險情緒等被認(rèn)為是推升金價的原因。甚至有新聞稱,杭州一市民4個月前買1公斤黃金已賺10萬。沒趕上黃金怎么辦?貨幣寬松環(huán)境下,哪些資產(chǎn)會受益呢?

  “錢袋子”購買力的變化

  為應(yīng)對疫情,全球處在貨幣擴張期,通脹預(yù)期也是支撐金價的一個方面。貨幣的增加會影響日常生活,最直觀的就是影響“錢袋子”的購買力。

  數(shù)據(jù)顯示,我國上半年消費者物價指數(shù)(CPI)同比增長3.8%,高于2019上半年的2.2%;具體到豬肉價格,今年則已翻倍,如果許久不買菜可能會被嚇到。如果看10年的維度,CPI漲幅約30%,這意味著現(xiàn)在的1萬元能買到的東西相當(dāng)于以前的7700元——這就是“經(jīng)通脹調(diào)整后”的價格。

  溫和的(而非惡性的)通脹長期存在,而且它被認(rèn)為有利于刺激經(jīng)濟增長。據(jù)統(tǒng)計,自從1971年紙幣與黃金脫鉤之后,全球CPI基本上沒出現(xiàn)過負(fù)值。特別是現(xiàn)階段應(yīng)對疫情的環(huán)境下,預(yù)計較長時間內(nèi)都難以退出寬松周期,反映在資產(chǎn)配置上的關(guān)鍵點就是要遠離現(xiàn)金。

  想戰(zhàn)勝印鈔機?關(guān)注通脹受益資產(chǎn)

  家庭財富想要保值增值,但是儲蓄、現(xiàn)金類投資收益較低,有哪些資產(chǎn)值得關(guān)注?

  首先,可以關(guān)注權(quán)益類資產(chǎn)。整體上看,超發(fā)的貨幣將推動更多資金流入股市,加之對經(jīng)濟改善的預(yù)期,將推動股價上升;另一方面,信貸擴張也有助于企業(yè)利潤改善。

  具體來說,一些企業(yè)將受益于流動性寬松和貨幣超發(fā),例如有研究指出3類值得關(guān)注的方向:“漲價抗通脹”主要是大宗商品在股市中的反映,“成長抗通脹”則關(guān)注行業(yè)業(yè)績增長表現(xiàn),“貨幣抗通脹”是受益于貨幣超發(fā)的金融、地產(chǎn)行業(yè)。但股市也受到許多復(fù)雜因素影響,與股市的急漲急跌相比,權(quán)益類基金更適合普通投資者進行配置。

  其次,實物類資產(chǎn)理論上會直接受益于通脹,例如黃金、大宗商品和房地產(chǎn)。具體到黃金,長期來看其實更偏向“保值”的功能,而非增值。此外,數(shù)字貨幣也被認(rèn)為是貨幣寬松、美元走弱的受益者。比特幣7月一度漲破1.1萬美元,但它暴漲暴跌,有較大的波動風(fēng)險。

  總體來看,權(quán)益類基金更加適合普通投資者,通過基金委托專業(yè)機構(gòu)進行投資,不僅比自己炒股省心省力,也有機會在長期爭取超額收益。

  風(fēng)險提示:本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金財產(chǎn),但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益,投資者投資于本公司基金時應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)基金合同、招募說明書等文件并選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進行投資。我國基金運作時間較短,不能反映股市發(fā)展的所有階段;疬^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證,基金收益有波動風(fēng)險;鹜顿Y有風(fēng)險,請審慎選擇。本文觀點僅代表個人,不代表公司立場,不作為投資建議,僅供參考。

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