建信基金馬牧青：醫(yī)藥行業(yè)估值處于相對(duì)低位 下半年板塊行情或迎修復(fù)期

　　中證網(wǎng)訊（記者 張凌之）10月25日，建信醫(yī)療健康行業(yè)股票基金經(jīng)理馬牧青對(duì)中國證券報(bào)記者表示，今年四季度到明年仍可保持對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的樂觀態(tài)度，當(dāng)前行業(yè)估值已到一個(gè)相對(duì)較低的位置，隨著下半年行業(yè)業(yè)績(jī)的逐步釋放，醫(yī)藥板塊行情或迎來修復(fù)期。

　　對(duì)于近期醫(yī)藥板塊行情上漲的原因，馬牧青表示，主要是受到政策和業(yè)績(jī)兩大核心要素的驅(qū)動(dòng)。政策方面，近期發(fā)布的財(cái)政貼息貸款政策以及集采規(guī)則的調(diào)整，均有利于醫(yī)藥行業(yè)整體政策環(huán)境的改善，提升行業(yè)整體景氣度。另外，醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績(jī)一直處于相對(duì)穩(wěn)健，甚至是超預(yù)期的增長(zhǎng)狀態(tài)，而集采規(guī)則的調(diào)整也能夠在一定程度上增強(qiáng)企業(yè)業(yè)績(jī)的可預(yù)測(cè)性，有望緩和行業(yè)整體的估值壓力，從而提振市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)療行業(yè)的信心。在這兩大核心驅(qū)動(dòng)力的改善作用下，過去兩周的醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了一波快速增長(zhǎng)。 

　　談到未來醫(yī)藥行業(yè)的走勢(shì)，馬牧青保持著謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。她認(rèn)為，近期醫(yī)藥板塊上漲迅速，后期或?qū)⒈３终鹗幧闲�。原因主要有兩方面，一是隨著政策環(huán)境的改善，存在機(jī)會(huì)的醫(yī)藥相關(guān)子賽道逐步增加，獲取超額收益的機(jī)會(huì)越來越多；二是整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營呈現(xiàn)比較穩(wěn)健的特征，醫(yī)藥依舊保持著較為穩(wěn)定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　展望后市，馬牧青看好幾個(gè)方向。首先是醫(yī)療器械領(lǐng)域，隨著國內(nèi)技術(shù)的不斷攻堅(jiān)以及市場(chǎng)需求的擴(kuò)張，自主可控和醫(yī)療新基建的整體行業(yè)需求和資金面均將有所改善。其次，得益于政策端的支持，中藥與創(chuàng)新藥兩個(gè)板塊的性價(jià)比逐漸凸顯。最后，盡管當(dāng)前整體的消費(fèi)醫(yī)療意愿并不顯著，但消費(fèi)醫(yī)療在整個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域中屬于較為剛性的方向，后續(xù)投資機(jī)會(huì)還需考慮整體消費(fèi)政策因素。

　　公開資料顯示，馬牧青本碩均就讀于北京大學(xué)，擁有生物與金融雙重學(xué)科背景，于2016年7月加入建信基金，自2021年底開始擔(dān)任建信醫(yī)療健康行業(yè)股票型基金的基金經(jīng)理。