嘉實基金：中長期資金入市“堵點”有望進一步疏通 資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性持續(xù)加強

　　中證網(wǎng)訊（王珞）近日，經(jīng)中央金融委員會同意，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）。嘉實基金認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》從持續(xù)優(yōu)化資本市場生態(tài)、大力發(fā)展權(quán)益類公募基金、著力完善各類中長期資金入市配套政策制度三方面提出系列部署，為中長期資金入市、健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能提供了明確“行動綱領(lǐng)”，對進一步引導(dǎo)并發(fā)揮中長期資金入市積極效應(yīng)，強化投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性，夯實資本市場平穩(wěn)運行和健康發(fā)展基礎(chǔ)具有重要作用。

　　值得關(guān)注的是，《指導(dǎo)意見》對各類中長期資金入市配套政策制度建設(shè)進行了完善，其中提出“完善全國社?；稹⒒攫B(yǎng)老保險基金投資政策制度，支持具備條件的用人單位放開企業(yè)年金個人投資選擇，鼓勵企業(yè)年金基金管理人探索開展差異化投資。”

　　對此，嘉實基金認(rèn)為，全國社保基金、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金是我國居民養(yǎng)老儲備的基石，既為積極應(yīng)對人口老齡化提供堅實保障，也是資本市場中長期資金的重要組成部分。完善全國社?；?、基本養(yǎng)老保險基金相關(guān)制度，探索企業(yè)年金個性化選擇和差異化投資，有利于進一步提升中長期資金入市積極性、長期性，讓中長期資金進得來、留得住，進一步提升權(quán)益資產(chǎn)質(zhì)效，意義重大。

　　《指導(dǎo)意見》提出“支持具備條件的用人單位放開企業(yè)年金個人選擇”。目前，我國部分具備條件的單位已經(jīng)開展了企業(yè)年金個人選擇的探索和實踐，伴隨著人口老齡化趨勢的加速演進，多層次的年齡群體所呈現(xiàn)的差異化的養(yǎng)老金融需求將會愈加分化。大力推動企業(yè)年金探索個人選擇，既有利于廣大職工提升對個人養(yǎng)老金融需求的關(guān)注度，也有利于從中長期維度選擇長期收益水平更好的投資策略，實現(xiàn)資本市場健康發(fā)展和受益人獲得感增強的雙向互贏。

　　此外，《指導(dǎo)意見》還提出“鼓勵年金基金管理人探索開展差異化投資”。在我國企業(yè)年金治理架構(gòu)下，各方參與主體形成了逐層分解、專業(yè)分工的科學(xué)運作模式。通過鼓勵各參與方自上而下開展差異化投資，可以有效改善投資趨同，進一步釋放年金投資活力。比如對資金委托方來說，在對投資管理人進行充分調(diào)研基礎(chǔ)上，對管理人進行清晰的投資風(fēng)格畫像，對不同機構(gòu)所擅長的投資風(fēng)格、投資策略等進行分類管理，以管理人投資搭配的方式進行機構(gòu)選擇和日常管理，有利于投資管理人充分發(fā)揮各自能力優(yōu)勢。對于投資管理人來說，則可以專注自身投資能力優(yōu)勢、不斷精進，并能夠在市場風(fēng)格不匹配時保持投資定力，在風(fēng)格轉(zhuǎn)換后最大程度獲取超額收益。對于資本市場而言，能夠使不同投資風(fēng)格的機構(gòu)敢于買入并長期持有相應(yīng)的權(quán)益資產(chǎn)類別，有利于減少市場波動過程中投資管理人進行短期倉位擇時等情況的發(fā)生，推動年金基金持倉的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

　　作為公募基金公司，嘉實基金表示，將緊緊圍繞二十屆三中全會、中央金融工作會議精神，深入貫徹落實黨中央、國務(wù)院的各項決策部署，圍繞《指導(dǎo)意見》中的各項行動指南，持續(xù)引導(dǎo)資金流向國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)；投研方面，持續(xù)強化專業(yè)能力建設(shè)，不斷完善團隊化、平臺化、一體化的投研體系；產(chǎn)品方面，圍繞客戶多元化資產(chǎn)管理需求，積極開發(fā)和推出支持中長期資金入市的產(chǎn)品和服務(wù)，持續(xù)發(fā)展和豐富權(quán)益類基金，始終堅持投資回報導(dǎo)向，不斷提升投資者獲得感。