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嘉實(shí)基金王紫菡:紅利資產(chǎn)估值重構(gòu)進(jìn)行時(shí) 中長(zhǎng)期邏輯值得重視

楊皖玉 中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  中證網(wǎng)訊(記者 楊皖玉)6月20日,嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF及聯(lián)接基金基金經(jīng)理王紫菡在中國(guó)證券報(bào)“中證點(diǎn)金匯”直播間表示,紅利投資所涉領(lǐng)域具有明顯的共性,首先從企業(yè)性質(zhì)角度,主要以國(guó)央企優(yōu)勢(shì)行業(yè)為主,如能源電力、通信、銀行、公路鐵路等,整體行業(yè)供需結(jié)構(gòu)較好,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較高、企業(yè)規(guī)模較大,盈利能力、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力也相對(duì)更強(qiáng),更有望平穩(wěn)穿越周期。尤其近年來(lái)央企板塊政策支持力度逐步加大,更有利于加速國(guó)央企價(jià)值重塑。另外,在大周期背景下,很多上游資源品走強(qiáng),全球能源價(jià)格大幅攀升,能源電力表現(xiàn)相對(duì)更好。其二,紅利投資通常涵蓋壁壘較高、擁有護(hù)城河的行業(yè),如白色家電、白酒、中藥等,這些行業(yè)經(jīng)過(guò)了一輪供給側(cè)出清,或具有嚴(yán)苛的準(zhǔn)入門檻,部分消費(fèi)細(xì)分行業(yè)龍頭已形成明顯的護(hù)城河,供需格局較好,穩(wěn)定分紅能力較高最終驅(qū)動(dòng)ROE提升。因而紅利資產(chǎn)正經(jīng)歷一輪估值體系重構(gòu),更長(zhǎng)周期邏輯值得重視。

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