景氣行業(yè)人氣不減 金牛私募謹慎樂觀

　　9月以來，A股市場延續(xù)震蕩上行的趨勢。來自多家金牛私募的最新策略觀點顯示，對于A股后市，整體保持謹慎樂觀的態(tài)度。從結構性策略應對來看，科技創(chuàng)新、先進制造、消費、醫(yī)藥等板塊依然是私募機構掘金的焦點。

　　9月市場有望保持韌性

　　世誠投資表示，受基本面預期及交易結構的影響，8月A股市場內部結構分化明顯。展望后市，宏觀政策將更加著力于跨周期調節(jié)，這將使得9月宏觀經濟和股市運行更有韌性。具體來看，世誠投資認為，宏觀經濟增長動力短期可能會有一定程度的放緩，但由于此前A股市場的回調已經反映了這一因素，因此短期經濟的表現(xiàn)并不會對A股市場構成明顯制約。從政策面來看，現(xiàn)階段貨幣政策將更加著力于跨周期調節(jié)和管理，這一政策導向對經濟增長的韌性和質量將更有幫助。而在外部因素方面，該機構認為，美聯(lián)儲的縮債退出政策會比市場預期更晚，因此流動性溢出效應并不是未來一段時間A股市場的主要風險點。

　　石鋒資產表示，近期宏觀經濟面臨一定回落壓力，但政策面因素可能會對刺激中低收入人群消費起到一定的積極作用，進而推動消費出現(xiàn)實質性修復。海外因素方面，德爾塔病毒沖擊逐漸消退，疫情預計可控。此外，美聯(lián)儲提前縮債帶來的流動性擾動也值得關注。整體而言，2021年三季度及四季度，對于A股市場而言，可能成為近年來最復雜的兩個季度。在這段時間周期里，股市難以出現(xiàn)大幅走強或走弱，大概率呈現(xiàn)出震蕩行情，結構性機會將和結構性風險并存。該機構將嚴格按照上市公司業(yè)績增長的質量和速度作為依據(jù)，嚴格挑選股票進行投資。

　　高景氣賽道獲青睞

　　泰旸資產表示，展望9月及第四季度，伴隨著多款電動車和消費電子新品發(fā)布、清潔能源滲透率提升、產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)國產化率進一步提高，科技賽道的高景氣度仍將延續(xù)。但由于年內漲幅過大，科技賽道存在階段性快速回調的風險。另外，三季度和四季度往往是醫(yī)藥股業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼的時間點，疊加目前板塊估值溢價率處于歷史底部區(qū)域，醫(yī)藥板塊有很大概率會在風險出清后，迎來一輪力度較大的反彈行情。大消費方面，預計必選消費機會較少，可選消費中的白酒、免稅板塊依然具有長期價值。此外，受到政策支持的汽車、體育服飾等行業(yè)景氣度有望持續(xù)。

　　世誠投資表示，將兼顧新興先進制造業(yè)與傳統(tǒng)消費醫(yī)藥兩方面，繼續(xù)重視公司基本面質量。一方面，先進制造業(yè)相關細分領域，包括半導體、新能源、基礎裝備等行業(yè)優(yōu)質個股的調整，帶來了布局的好時機；另一方面，消費和醫(yī)藥板塊在經過近半年的調整之后，也正在進入高性價比區(qū)域。

　　景領投資表示，2021年A股上市公司半年報顯示，上游周期類公司業(yè)績增速依舊強勢，消費板塊還需要等待基本面進一步改善。在近期的操作上，景領投資維持了相對較低的倉位。在持倉結構上，成長和價值保持均衡配置，并以光伏、新材料、消費、半導體四個板塊為主要組成部分。