部分量化私募宣布產(chǎn)品封盤

　　近期，量化私募迅速發(fā)展，百億級別的量化私募機(jī)構(gòu)數(shù)量節(jié)節(jié)攀升。在行業(yè)規(guī)模突破萬億元之際，多家知名量化私募機(jī)構(gòu)卻相繼宣布產(chǎn)品封盤，包括天演資本、進(jìn)化論資產(chǎn)、啟林投資、明汯投資、金戈量銳資產(chǎn)等，封盤的產(chǎn)品主要涉及市場中性、500指數(shù)增強(qiáng)策略等。

　　中國證券報記者了解到，此前剛宣布全部產(chǎn)品封盤的三百億量化私募天演資本，近期渠道方面卻仍有其產(chǎn)品在發(fā)行，且銷售火爆。

　　是造勢還是另有原因

　　9月7日，天演資本發(fā)布的暫停募集公告顯示，經(jīng)公司慎重考慮，決定自當(dāng)日起暫停募集工作。已啟動銷售流程的項目依前期計劃完成，此外所有公司管理的產(chǎn)品暫不接受申購。但中國證券報記者從某渠道人士處獲悉，天演資本近日仍在國泰君安進(jìn)行新量化產(chǎn)品路演。

　　一邊封盤拒客，一邊卻火熱發(fā)行新產(chǎn)品，是造勢還是另有原因？對此，天演資本相關(guān)人士回復(fù)中國證券報記者表示，目前在售的產(chǎn)品屬于已啟動銷售流程的項目，所以依前期計劃執(zhí)行。也就是說，在其合作渠道，還可以買到這些封盤私募產(chǎn)品。

　　但在某私募人士看來，封盤或許是為了造勢�！耙贿叿獗P，另一邊讓客戶知道竟然還有渠道可以買到原本已買不到的產(chǎn)品，這就更激發(fā)了客戶的購買欲望。”

　　另一位私募人士認(rèn)為，也可能是渠道與該私募關(guān)系不錯，有較強(qiáng)的合作黏性，所以賣個人情；或者是因?yàn)樗侥寂c渠道銷售原本就談好了合作，現(xiàn)在只是履行約定�！拔矣X得不至于是為了造勢，天演在我們渠道確實(shí)已經(jīng)暫停申購，如果為了造勢，那這個成本就太高了�！彼�表示。

　　杰門匯數(shù)據(jù)顯示，天演資本目前共有191只產(chǎn)品正在運(yùn)作。產(chǎn)品備案方面，截至9月9日，9月以來天演資本已備案29只私募基金，其中包括多只指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。業(yè)績方面，某三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，天演資本今年以來收益率達(dá)37.88%。

　　量化私募規(guī)模快速增長

　　在今年風(fēng)格快速輪換的市場環(huán)境下，量化策略優(yōu)勢明顯，百億量化私募陣營不斷擴(kuò)容。中信證券估算，截至今年二季度，國內(nèi)量化私募基金管理資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)10340億元。

　　對于頭部私募規(guī)模迅速擴(kuò)大的原因，某大型量化私募總經(jīng)理表示，內(nèi)因在于頭部量化私募經(jīng)過至少3-4年以上的團(tuán)隊建設(shè)和業(yè)績積累，證明了具備較為穩(wěn)定的阿爾法能力，很多銷售機(jī)構(gòu)對于銷售量化類基金也更有信心，能理解量化投資的原理和優(yōu)劣勢。外因則是隨著房地產(chǎn)市場降溫，近兩年國內(nèi)個人投資者的資產(chǎn)配置向二級市場大量轉(zhuǎn)移，而量化策略今年在國內(nèi)各類策略表現(xiàn)中具有很強(qiáng)的競爭力，所以對資金吸引力也較強(qiáng)。不過，要堅持客觀理性看待量化基金規(guī)模與收益的關(guān)系，做到基金管理規(guī)模增長與業(yè)績發(fā)展、公司風(fēng)險控制能力的匹配，這也是行業(yè)長期健康發(fā)展的必然要求。

　　封盤或另有原因

　　既然市場行情火熱，為何百億量化私募卻頻繁宣布封盤？有業(yè)內(nèi)人士表示，一方面是資金大量涌入頭部私募，已經(jīng)接近策略的容量瓶頸，封盤可以維護(hù)已有投資者和新進(jìn)投資者的利益。另一方面，量化私募基金的規(guī)模已經(jīng)突破萬億，可能對市場短期走勢影響有所增加，并且規(guī)模大了之后，對量化對沖的產(chǎn)品沖擊較大。

　　實(shí)際上，行業(yè)迅速擴(kuò)容，在一些量化基金經(jīng)理看來并非絕對好事。某大型量化私募負(fù)責(zé)人表示，在他過往認(rèn)知里，一家公司的量化規(guī)模做到100億元就已經(jīng)很不錯，但如今門檻越來越高，倒逼著他們不得不思考規(guī)模產(chǎn)生的一些問題。