“深改12條”落地 更多資金活水來

　　9月9日至10日，證監(jiān)會(huì)在京召開全面深化資本市場改革工作座談會(huì)。會(huì)議提出了當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)，其中包括推動(dòng)更多中長期資金入市。市場人士指出，推動(dòng)長期資金持續(xù)入市，在優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)的同時(shí)，有助于遏制市場投機(jī)，引導(dǎo)廣大中小投資者走向成熟和理性，有助于發(fā)揮資本市場穩(wěn)定器作用，促進(jìn)我國證券市場穩(wěn)健、規(guī)范、高效運(yùn)行。

　　助力長期資金入市

　　證監(jiān)會(huì)表示，推動(dòng)更多中長期資金入市。強(qiáng)化證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)長期業(yè)績導(dǎo)向，推進(jìn)公募基金管理人分類監(jiān)管；推動(dòng)放寬各類中長期資金入市比例和范圍；推動(dòng)公募基金納入個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老金投資范圍。

　　2018年10月，證監(jiān)會(huì)提出要引導(dǎo)保險(xiǎn)、社保等更多增量中長期資金入市。證監(jiān)會(huì)近期再次表態(tài)，資本市場改革總體方案基本定型，進(jìn)一步完善吸引中長期資金入市機(jī)制是其中一大要點(diǎn)，將從資金來源、業(yè)績考核、投資渠道、監(jiān)管安排等方面入手，為更多中長期資金入市提供機(jī)制支持。8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開會(huì)議，表示要為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件。

　　中原證券研究所所長王博指出，引導(dǎo)長期資金入市，可提升A股市場韌性。鼓勵(lì)養(yǎng)老金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等長期資金進(jìn)場，這類資金的特點(diǎn)有兩個(gè)方面：資金本身具備長期穩(wěn)定性和避險(xiǎn)保證需求；所選標(biāo)的物資質(zhì)優(yōu)良，長期價(jià)值穩(wěn)健。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒建議，資產(chǎn)管理市場應(yīng)建立“基礎(chǔ)資產(chǎn)——集合投資工具——大類資產(chǎn)配置”的生態(tài)體系，開立稅延型個(gè)人養(yǎng)老金賬戶并自主投資于公募基金、保險(xiǎn)等各類金融產(chǎn)品，鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)等代銷機(jī)構(gòu)通過大類資產(chǎn)配置對公募基金進(jìn)行二次選擇，為投資者提供跨生命周期、經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)配置解決方案，為資本市場引入穩(wěn)定的長期資金。

　　吸引更多外資流入

　　擴(kuò)大開放也是引入長期資金的重要舉措，分析人士指出，監(jiān)管層今年在引入長期資金方面，主要是采用內(nèi)外結(jié)合方式，對內(nèi)擴(kuò)大銀行保險(xiǎn)投資范圍和權(quán)重；對外通過更加開放的方式，允許外資控股金融機(jī)構(gòu)，引入長期資金。

　　值得注意的是，國家外匯管理局9月10日表示，決定取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制。

　　德意志銀行固定收益策略分析師劉立男表示：“取消合格境外投資者投資額度限制，無疑是擴(kuò)大金融市場對外開放的重要舉措，將進(jìn)一步優(yōu)化境外投資者投資國內(nèi)證券市場的便利程度，推動(dòng)人民幣資產(chǎn)的國際配置。這一舉措符合甚至超過市場預(yù)期，與今年以來一系列開放政策保持一貫性�！�

　　瑞銀中國證券業(yè)務(wù)主管房東明表示：“QFII/RQFII有助于將中長期資金更為直接地引入在岸市場，有助于金融市場的健康穩(wěn)定。吸引更多的資金通過該渠道進(jìn)行投資，將促進(jìn)境內(nèi)市場與國際接軌，提升內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力。隨著國際三大指數(shù)巨頭齊聚A股，A股國際化與機(jī)構(gòu)化進(jìn)程將提速�！�