全球大類(lèi)資產(chǎn)繼續(xù)洗牌
經(jīng)濟(jì)增速放緩 貨幣寬松潮涌
“貨幣寬松”成為2019年全球市場(chǎng)關(guān)鍵詞之一。2019年，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了十年來(lái)的首次降息進(jìn)程。不僅如此，2019年全球已有逾30家央行宣布降息。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，2020年全球貨幣寬松料持續(xù)，股債匯、大宗商品等大類(lèi)資產(chǎn)可能繼續(xù)洗牌。
全球?qū)捤舍尫帕鲃?dòng)性
以“降息+擴(kuò)表”組合為代表的貨幣寬松基調(diào)，成為2019年美聯(lián)儲(chǔ)的政策底色。2019年7月，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了十年來(lái)的首次降息，并在9月和10月的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）議息會(huì)議上連續(xù)降息。在三次降息后，聯(lián)邦基金利率共下行75個(gè)基點(diǎn)，至1.5%-1.75%區(qū)間。
不僅如此，面對(duì)9月回購(gòu)利率突然飆升，回購(gòu)市場(chǎng)突現(xiàn)“美元荒”，美聯(lián)儲(chǔ)祭出雪藏十年的回購(gòu)操作，加大對(duì)市場(chǎng)的“放水力度”。此舉讓美聯(lián)儲(chǔ)的“縮表”計(jì)劃戛然而止，重新擴(kuò)大了資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。據(jù)分析，僅2019年12月至2020年1月的回購(gòu)，就可向市場(chǎng)注入5000億美元的流動(dòng)性。
與此同時(shí)，歐洲央行也推出寬松“套餐”，降息、量化寬松（QE）等舉措紛紛落地。
2019年以來(lái)，全球已有逾30家央行宣布降息，不僅包括上述發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，也包括俄羅斯、印度、印尼、土耳其、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體�！霸谶@次全球?qū)捤沙崩�，美�?lián)儲(chǔ)降息既不是開(kāi)始，也不是結(jié)束�！泵裆C券研究院首席宏觀(guān)分析師謝運(yùn)亮對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。
中國(guó)人民銀行以自身經(jīng)濟(jì)為主，通過(guò)中期借貸便利（MLF）、期限逆回購(gòu)、“全面降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)”等舉措釋放流動(dòng)性。“全球部分央行降息，給我國(guó)貨幣政策保持靈活彈性創(chuàng)造了空間。我國(guó)貨幣政策可以更加聚焦國(guó)內(nèi)，在穩(wěn)健的前提下更加靈活，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展�！泵裆y行首席研究員溫彬?qū)χ袊?guó)證券報(bào)記者表示。
