央行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度例會(huì)指出：堅(jiān)持總量政策適度 保持流動(dòng)性合理充裕

　　中國(guó)人民銀行28日消息，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度（總第89次）例會(huì)日前在北京召開(kāi)。會(huì)議指出，堅(jiān)持總量政策適度，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，全力支持做好“六穩(wěn)”“六�！惫ぷ鳌�

　　提高政策“直達(dá)性”

　　在2020年陸家嘴論壇上，有關(guān)部門(mén)人士明確釋放出堅(jiān)持總量政策適度信號(hào)。中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)2020年第二季度例會(huì)指出，綜合運(yùn)用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。

　　中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清日前表示，中國(guó)十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財(cái)政政策，我們不會(huì)搞大水漫灌，更不會(huì)搞赤字貨幣化和負(fù)利率。

　　會(huì)議指出，有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，繼續(xù)用好1萬(wàn)億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度，落實(shí)好新創(chuàng)設(shè)的直達(dá)實(shí)體工具，支持符合條件的地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)貸款實(shí)施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。

　　廣發(fā)證券資深宏觀分析師周君芝表示，下半年結(jié)構(gòu)性工具主要有兩大要點(diǎn)。一是修復(fù)中小企業(yè)融資渠道并調(diào)降其融資成本。中國(guó)中小企業(yè)主要集中在出口導(dǎo)向制造業(yè)、服務(wù)業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)，下半年中小企業(yè)行業(yè)景氣表現(xiàn)相對(duì)較弱。結(jié)構(gòu)性貨幣工具的第一個(gè)要點(diǎn)便是修復(fù)中小企業(yè)融資渠道并調(diào)降其融資成本。二是調(diào)降中小銀行負(fù)債成本并緩解其經(jīng)營(yíng)壓力。

　　打通貨幣傳導(dǎo)多種堵點(diǎn)

　　會(huì)議指出，著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點(diǎn)，繼續(xù)釋放改革促進(jìn)降低貸款利率的潛力，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的支持力度，提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重，努力做到金融對(duì)民營(yíng)企業(yè)的支持與民營(yíng)企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)相適應(yīng)，推動(dòng)供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架，促進(jìn)形成以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。

　　目前，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）未變動(dòng)已持續(xù)一段時(shí)間，但市場(chǎng)人士普遍預(yù)期年內(nèi)仍有下調(diào)空間。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，金融機(jī)構(gòu)將把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在更為突出位置，繼續(xù)壓降LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)點(diǎn)差，推動(dòng)貸款實(shí)際利率下降。中期借貸便利（MLF）等政策利率也有下降空間，帶動(dòng)LPR報(bào)價(jià)下行。

　　具體看，周君芝認(rèn)為，一年期LPR或有調(diào)降訴求，但調(diào)降幅度和節(jié)奏會(huì)較上半年顯著放緩。5年期LPR調(diào)降概率較低。

　　另外，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，扎實(shí)做好“六穩(wěn)”工作，全面落實(shí)“六�！比蝿�(wù)。健全財(cái)政、貨幣、就業(yè)等政策協(xié)同和傳導(dǎo)落實(shí)機(jī)制，有效對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。深化利率市場(chǎng)化改革，有序推進(jìn)存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，把握保增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。