險(xiǎn)資投資銀行資本補(bǔ)充債券獲松綁

　　銀保監(jiān)會5月27日稱，為貫徹落實(shí)金融委相關(guān)會議精神，進(jìn)一步拓寬銀行資本補(bǔ)充渠道，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金運(yùn)用空間，銀保監(jiān)會對《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀保監(jiān)發(fā)〔2019〕7號）進(jìn)行了修訂，并于近日正式發(fā)布實(shí)施新一版《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》（簡稱“新版《通知》”）。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新版《通知》是對銀行和保險(xiǎn)企業(yè)的“兩全其美”之舉。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生對中國證券報(bào)記者表示，銀行補(bǔ)充資本金，提高資本充足率，才能提升放貸能力，增強(qiáng)對經(jīng)濟(jì)的支持。保險(xiǎn)資金是銀行資本補(bǔ)充債券的重要購買主體，其有助于解決銀行資本補(bǔ)充面臨的挑戰(zhàn)，有利于拓寬保險(xiǎn)資金配置空間。

　　放寬條件降低門檻

　　新版《通知》主要內(nèi)容包括四大方面。一是放寬保險(xiǎn)資金投資的資本補(bǔ)充債券發(fā)行人條件。取消發(fā)行人總資產(chǎn)不低于一萬億元，凈資產(chǎn)不低于500億元的要求；將發(fā)行人“核心一級資本充足率不低于8％，一級資本充足率不低于9%，資本充足率不低于11％”的要求調(diào)整為“資本充足率符合監(jiān)管規(guī)定”，取消發(fā)行人外部信用等級AAA級的要求；二是取消可投債券的外部信用等級要求。取消可投資的二級資本債券的債項(xiàng)評級（AAA級）和無固定期限資本債券的債項(xiàng)評級（AA+級）要求；三是明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力應(yīng)當(dāng)達(dá)到銀保監(jiān)會規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，且上季度末償付能力充足率不得低于120%；四是要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照發(fā)行人對資本補(bǔ)充債券權(quán)益工具或者債務(wù)工具的分類，相應(yīng)確認(rèn)為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的權(quán)益類資產(chǎn)或者固定收益類資產(chǎn)，并納入相應(yīng)監(jiān)管比例管理。

　　同時(shí)，新版《通知》要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，審慎判斷投資的效益與風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)意識，持續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)；應(yīng)當(dāng)跟蹤監(jiān)測投資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)履行報(bào)告義務(wù)。

　　銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新版《通知》有利于豐富保險(xiǎn)資產(chǎn)配置品種，拓寬保險(xiǎn)資金配置空間；可擴(kuò)大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資自主權(quán)，將投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)判斷的權(quán)利更多交給保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；有助于支持中小銀行多渠道補(bǔ)充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；有利于擴(kuò)大資本補(bǔ)充債券投資者群體，完善市場化發(fā)行定價(jià)機(jī)制。

　　推動(dòng)險(xiǎn)企銀行“雙贏”

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新版《通知》是對銀行和保險(xiǎn)企業(yè)的“兩全其美”之舉�！耙环矫�，助力銀行補(bǔ)充資本、支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面，豐富保險(xiǎn)公司自身投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)譜系、優(yōu)化資產(chǎn)久期結(jié)構(gòu)、提升投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力�！敝袊�人壽集團(tuán)首席投資官、中國人壽資產(chǎn)管理有限公司總裁王軍輝表示。

　　對于新版《通知》，朱俊生對記者表示，為支持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，監(jiān)管部門希望從“緊信用”變成“寬信用”，但這種轉(zhuǎn)變很大程度上受銀行放貸能力制約，而影響其放貸能力的一個(gè)因素就是資本充足率。只有補(bǔ)充資本金，提高資本充足率，才能提升放貸能力，增強(qiáng)商業(yè)銀行對經(jīng)濟(jì)的支持。

　　朱俊生分析，現(xiàn)階段銀行補(bǔ)充資本金的壓力較大。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，不良貸款比例上升，也要求補(bǔ)充資本金，吸納可能的放貸損失�！般y行業(yè)利潤增速下滑，對銀行資本補(bǔ)充貢獻(xiàn)降低，內(nèi)源性融資補(bǔ)充資本相對有限，對包括資本補(bǔ)充債券在內(nèi)的外源性融資補(bǔ)充資本提出了更高需求。”他說。

　　“保險(xiǎn)資金是銀行資本補(bǔ)充債券的重要購買主體，保險(xiǎn)資金的參與有助于解決銀行資本補(bǔ)充所面臨的挑戰(zhàn)�！敝炜∩�指出，在利率下行、資本市場震蕩的當(dāng)下，放寬險(xiǎn)資投資有利于拓寬保險(xiǎn)資金配置空間，但也需要審慎，防范風(fēng)險(xiǎn)。