人民幣雙向波動(dòng)特征增強(qiáng)

　　6月14日，離岸人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)貶值勢頭，率先跌破6.41元。與此同時(shí)，美元指數(shù)在90.5附近躍躍欲試，借助不斷升溫的美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期，有醞釀上行的跡象。

　　專家表示，今后一段時(shí)間，影響匯率變化的外部環(huán)境存在多重不確定因素，特別是美元重新走強(qiáng)的可能性在上升，前期人民幣匯率過快升值存在一定的超調(diào)成分、難以持續(xù)。人民幣匯率將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，目前雙向波動(dòng)的特征進(jìn)一步增強(qiáng)，這將成為年內(nèi)人民幣匯率運(yùn)行的常態(tài)。

　　監(jiān)管部門發(fā)聲引導(dǎo)預(yù)期

　　今年以來，人民幣對(duì)美元匯率保持雙向波動(dòng)、總體穩(wěn)定，但四五月出現(xiàn)了持續(xù)較快的升值走勢，引起較多關(guān)注。5月末，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率雙雙升至6.35元一線，創(chuàng)近3年新高。在經(jīng)濟(jì)基本面并未出現(xiàn)太大變化的情況下，人民幣匯率過快升值存在一定的超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。為此，監(jiān)管部門接連發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)“雙向波動(dòng)是常態(tài)”“堅(jiān)決打擊各種惡意操縱市場、惡意制造單邊預(yù)期的行為”“不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸”，并出臺(tái)了一些有針對(duì)性的舉措，穩(wěn)定并引導(dǎo)市場預(yù)期。

　　從市場匯率走勢看，進(jìn)入6月，人民幣對(duì)美元匯率回歸雙向波動(dòng)，運(yùn)行中樞重新回落。6月14日，離岸人民幣對(duì)美元即期匯率延續(xù)貶值勢頭，盤中跌破6.41元。

　　不會(huì)單邊升值

　　近期，美元指數(shù)在90附近企穩(wěn)，并展現(xiàn)上行的勢頭。

　　對(duì)于下半年人民幣匯率走勢，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，鑒于美元可能反彈，下半年人民幣匯率將面臨一些外部不確定因素。一是未來一兩年，美國或是全球第一個(gè)貨幣政策轉(zhuǎn)向的發(fā)達(dá)國家，未來美元升值概率較大。二是美國仍在堅(jiān)持財(cái)政刺激，將推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)增長和通脹走高。三是美元或在中長期出現(xiàn)較大幅度反彈。

　　國泰君安首席宏觀分析師董琦提示，美元重新走強(qiáng)的可能性在增加。美元流動(dòng)性正出現(xiàn)拐點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)大概率在三季度釋放量化寬松退出信號(hào)。

　　“隨著全球大宗商品價(jià)格持續(xù)走高并高位波動(dòng)，美國通脹水平明顯上升。2021年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期將卷土重來，今年年底和明年初將會(huì)出現(xiàn)加息政策窗口。一旦美國加息，我國大概率不會(huì)迅速跟進(jìn)，中美利差會(huì)進(jìn)一步收窄，這將推動(dòng)美元走強(qiáng)�！痹谥残磐顿Y首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平看來，美元面臨上行風(fēng)險(xiǎn)，不支持人民幣匯率進(jìn)一步升值。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，雖然近期人民幣匯率大幅走高，但不會(huì)走出單邊升值趨勢。