今年地方債已發(fā)逾5萬(wàn)億元 8月起或迎供給高峰
今年以來(lái)，地方債已發(fā)行逾5萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，作為下半年財(cái)政發(fā)力的重要抓手，地方債發(fā)行將提速，8月起有望迎來(lái)供給高峰。
中國(guó)債券信息網(wǎng)等公開信息顯示，截至8月4日，今年地方債共計(jì)發(fā)行52369.61億元，其中新增一般債4855.82億元，新增專項(xiàng)債26133.78億元，再融資債21380億元。
今年5月新一批新增地方債額度下達(dá)，但發(fā)行高峰并未如市場(chǎng)此前預(yù)期的那樣到來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月新增地方債（剔除支持中小銀行發(fā)展專項(xiàng)債）發(fā)行進(jìn)度約63%，不及2019年與2022年同期水平。專家認(rèn)為，這可能與提前批剩余額度有限而新一批限額待續(xù)接、二季度依托專項(xiàng)債發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的必要性減弱、財(cái)政注重可持續(xù)性下專項(xiàng)債監(jiān)管趨嚴(yán)等因素有關(guān)。
8月起，地方債供給高峰或?qū)⒌絹?lái)。廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁分析稱，從兩個(gè)維度考慮：一是已披露的8月至9月地方債發(fā)行計(jì)劃顯示，部分地方將7月發(fā)行計(jì)劃推遲至8月。其中，河北、浙江、江蘇、重慶、海南和寧波6個(gè)明確公布8月發(fā)行計(jì)劃的省市，分別有57%左右的新增一般債和40%左右的新增專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃被推遲到8月發(fā)行。二是中央政治局會(huì)議部署加快專項(xiàng)債發(fā)行，8月至9月有望放量。
“我們估算8月至9月地方債凈發(fā)行分別約為5400億元、3100億元。預(yù)計(jì)8月至9月可能發(fā)行完剩余額度的60%，10月至11月發(fā)行完剩余的40%�！眲⒂粽f(shuō)。
開源證券固收首席陳曦表示，從財(cái)政部和地方披露的三季度發(fā)行計(jì)劃推算，三季度國(guó)債和地方債發(fā)行規(guī)�？赡苁悄陜�(nèi)單季最高。此次政府債發(fā)行提速也可以有效改善三季度穩(wěn)增長(zhǎng)資金來(lái)源問(wèn)題。
在陳曦看來(lái)，2023年專項(xiàng)債額度使用完畢后，依然有1萬(wàn)億元左右專項(xiàng)債結(jié)存限額儲(chǔ)備可以接續(xù)，財(cái)政逆周期調(diào)節(jié)的資金來(lái)源較為明確。
近日召開的中央政治局會(huì)議提出“要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案”。業(yè)內(nèi)分析，其中一個(gè)可能的方案是發(fā)行地方政府債券以進(jìn)行地方政府隱性債務(wù)置換，來(lái)延長(zhǎng)償債期限、降低利息負(fù)擔(dān)。
中金固收分析師陳健恒表示，后續(xù)若有新一輪地方政府債務(wù)置換，這將潛在增加地方債券的供給規(guī)模。
財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，上半年累計(jì)支持專項(xiàng)債券項(xiàng)目近2萬(wàn)個(gè)，優(yōu)先支持國(guó)家重大戰(zhàn)略、重大項(xiàng)目建設(shè)。其中，主要投向市政建設(shè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、交通基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)和保障性安居工程。
財(cái)政部預(yù)算司副司長(zhǎng)李大偉介紹，下一步，財(cái)政部將繼續(xù)對(duì)各地專項(xiàng)債券支出進(jìn)度進(jìn)行通報(bào)預(yù)警，指導(dǎo)地方加快專項(xiàng)債券發(fā)行使用節(jié)奏，積極發(fā)揮專項(xiàng)債券在拉動(dòng)有效投資中的積極作用，以穩(wěn)投資帶動(dòng)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)，更好發(fā)揮專項(xiàng)債券的效能。
中誠(chéng)信國(guó)際研究院專家分析認(rèn)為，下半年預(yù)計(jì)約有1.5萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債投向基建，理論上或可拉動(dòng)基建投資約2.5萬(wàn)億元。應(yīng)進(jìn)一步加大專項(xiàng)債作資本金應(yīng)用，可在城鄉(xiāng)基建、信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等資金需求較大的領(lǐng)域?qū)ふ腋喾鲜袌?chǎng)化融資需求的項(xiàng)目，在更大范圍內(nèi)發(fā)揮專項(xiàng)債“四兩撥千斤”的作用。
