25萬億市場誰領(lǐng)風(fēng)騷？14家銀行理財(cái)子公司業(yè)績大比拼：招銀理財(cái)大賺24億一騎絕塵

　　原標(biāo)題：25萬億市場誰領(lǐng)風(fēng)騷？14家銀行理財(cái)子業(yè)績大比拼：招銀理財(cái)大賺24億一騎絕塵 幾大行只是“看起來很大”？

　　普遍實(shí)現(xiàn)盈利，銀行理財(cái)子公司2020年業(yè)績排行榜來了！

　　隨著各大上市銀行紛紛披露2020年度業(yè)績報(bào)告，各銀行旗下的理財(cái)子公司經(jīng)營業(yè)績也陸續(xù)浮出水面。近日，券商中國記者統(tǒng)計(jì)了目前披露理財(cái)子業(yè)績數(shù)據(jù)的14家上市銀行后發(fā)現(xiàn)，上述銀行旗下理財(cái)子公司均實(shí)現(xiàn)盈利，由于開業(yè)時(shí)間并不一致，最終呈現(xiàn)的業(yè)績也出現(xiàn)明顯分化。

　　其中，招銀理財(cái)大賺24.53億元奪得盈利排行榜頭把交椅。此外，興銀理財(cái)、中郵理財(cái)盈利表現(xiàn)強(qiáng)勁，凈利潤分別實(shí)現(xiàn)13.45億元和11.87億元分列第二、第三位。從存量理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模來看，工銀理財(cái)和招銀理財(cái)均突破2萬億元。

　　資管新規(guī)過渡期即將在年內(nèi)結(jié)束，與此同時(shí)，各大銀行也紛紛推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品的凈值化轉(zhuǎn)型。

　　普遍實(shí)現(xiàn)盈利，但分化明顯

　　作為近年來資管行業(yè)出現(xiàn)不久的“新物種”，在去年多家銀行理財(cái)子公司陸續(xù)開業(yè)的背景下，包括工銀理財(cái)、建信理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的14家銀行理財(cái)子公司2020年全部實(shí)現(xiàn)盈利。

　　從盈利能力來看，招銀理財(cái)以凈利潤24.53億元穩(wěn)坐“頭把交椅”，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.72億元，不過其中受招商銀行委托管理產(chǎn)品而獲得的管理費(fèi)收入34.64億元，占比91.83%。去年末，招銀理財(cái)?shù)目傎Y產(chǎn)為80.61億元，在股份行中位列第一梯隊(duì)。

　　興銀理財(cái)和中郵理財(cái)業(yè)績也表現(xiàn)不俗。其中興銀理財(cái)凈利潤達(dá)13.45億元，截至2020年末資產(chǎn)總額達(dá)69.52億元；作為國有行中開業(yè)相對較晚的中郵理財(cái)，其盈利能力卻位列六大行之首，去年凈利潤為11.87億元，資產(chǎn)規(guī)模也接近百億，達(dá)98.52億元。

　　由于各理財(cái)子公司開業(yè)時(shí)間不一，其盈利增幅也出現(xiàn)較大的差別。其中光大理財(cái)和興銀理財(cái)?shù)拈_業(yè)時(shí)間在2019年末，因而2020年凈利潤同比增長均超過百倍。

　　農(nóng)銀理財(cái)以9.91億元的凈利潤位列國有行第二，同比增長234.8%，其總資產(chǎn)也達(dá)到135.2億元。交銀理財(cái)位居其后，去年凈利潤為6.65億元，同比大幅增長了647%，公司總資產(chǎn)達(dá)88.74億元。

　　除上述公司外，國有大行理財(cái)子公司中，建信理財(cái)、工銀理財(cái)和中銀理財(cái)雖是第一批開業(yè)的理財(cái)子，但其盈利水平卻被“后來者”反超。其中工銀理財(cái)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)178.61億，雖排在各公司之首，但去年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤4.08億元。建信理財(cái)全年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.35億元，較2019年增長2.75億元，資產(chǎn)總額已達(dá)161億元。中銀理財(cái)全年凈利潤4.55億元，資產(chǎn)總額為110.65億元。

　　2020年7月開業(yè)的信銀理財(cái)，不到半年卻獲得超出多家國有大行的凈利潤，達(dá)5.95億元，表現(xiàn)亮眼。此外，平安理財(cái)自去年8月開業(yè)以來獲得1.65億元，總資產(chǎn)為54.30億元。

　　相比國有大行和股份行，城商行的注冊資本和理財(cái)產(chǎn)品的管理規(guī)模均相對較小，因而盈利水平相對更低，不過徽銀理財(cái)、青銀理財(cái)渝農(nóng)商理財(cái)均實(shí)現(xiàn)了盈利，三者凈利潤分別為1.09億元，300萬元和620萬元。

　　凈值化轉(zhuǎn)型提速

　　2021年是資管新規(guī)過渡期的收官之年，銀行理財(cái)市場面臨著轉(zhuǎn)型升級的攻堅(jiān)之戰(zhàn)。資管新規(guī)發(fā)布后，銀行保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)�？焖賶航�，凈值型產(chǎn)品占比大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，各銀行下屬理財(cái)子公司紛紛加快凈值化轉(zhuǎn)型。

　　據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布1月底發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告》，截至2020年末，非保理財(cái)余額25.86萬億，同比增長10.5%；其中，凈值型產(chǎn)品規(guī)模及占比持續(xù)快速增長。截至去年末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品余額已達(dá)17.4萬億，同比增長59.07%，占全部理財(cái)產(chǎn)品余額的67.28%。

　　招行年報(bào)顯示，招銀理財(cái)管理的理財(cái)產(chǎn)品余額(不含結(jié)構(gòu)性存款)2.45萬億元，較2019年末增長11.87%；其中，表外理財(cái)產(chǎn)品余額占比達(dá)99.97%。招行稱，去年該行持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展。順應(yīng)監(jiān)管調(diào)整資管新規(guī)過渡期的統(tǒng)籌安排，招銀理財(cái)圍繞優(yōu)化后的整改計(jì)劃，平穩(wěn)有序推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一方面持續(xù)改造和壓退老產(chǎn)品，另一方面豐富新產(chǎn)品種類，加快新產(chǎn)品發(fā)行與銷售。

　　興業(yè)銀行在年報(bào)中稱，興銀理財(cái)平穩(wěn)規(guī)范起步，根據(jù)資管新規(guī)要求持續(xù)推動(dòng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。截至報(bào)告期末，興銀理財(cái)產(chǎn)品余額6858.92億元，其中，固定收益類產(chǎn)品余額6277.50億元。

　　農(nóng)行稱，截至2020年末，農(nóng)銀理財(cái)理財(cái)產(chǎn)品余額9498.14億元，均為凈值型理財(cái)產(chǎn)品。其中，公募理財(cái)產(chǎn)品占比97.2%，私募理財(cái)產(chǎn)品占比2.8%。交行也表示，目前交銀理財(cái)，開放式凈值型產(chǎn)品余額占比為59.55%。

　　此前，琢磨金融研究院院長姚楊對券商中國記者表示，“資管新規(guī)發(fā)布以來，在目前的時(shí)間點(diǎn)上，多數(shù)銀行資管條線已經(jīng)按照先期要求，較好的完成了產(chǎn)品的凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)型，獨(dú)立運(yùn)作，不將各產(chǎn)品資金混同、不將產(chǎn)品資金與自有資金混同，總體而言有較好的整改效果�！�

　　按照監(jiān)管要求，資管新規(guī)過渡期將在2021年底之前結(jié)束，這意味著必須在2021年底之前將舊產(chǎn)品的存量轉(zhuǎn)換為新產(chǎn)品以進(jìn)行凈值管理。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品各有創(chuàng)新

　　記者注意到，銀行不斷推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的背景下，也加大了對新產(chǎn)品的發(fā)布力度，目前各銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品體系也日漸豐富。

　　據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)披露的銀行理財(cái)子公司發(fā)布的產(chǎn)品信息顯示，截至2021年4月3日，國內(nèi)銀行理財(cái)子公司已經(jīng)發(fā)布3928款理財(cái)產(chǎn)品。按投資性質(zhì)主要分為固定收益類、權(quán)益類、混合類以及商品及金融衍生品類。

　　從數(shù)量上看，固收類產(chǎn)品數(shù)量占據(jù)總數(shù)的8成左右，而配置權(quán)益類性質(zhì)的混合類產(chǎn)品數(shù)量也明顯增多，不過銀行發(fā)布的權(quán)益類產(chǎn)品目前仍然較少，僅有8只，光大理財(cái)發(fā)布3只，招銀理財(cái)2只，華夏理財(cái)、工銀理財(cái)和信銀理財(cái)分別發(fā)布1只。

　　具體來看，理財(cái)子公司產(chǎn)品的發(fā)行機(jī)構(gòu)以國有大行為主；從期限上看，理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品雖仍以封閉期限1至3年，但占比逐步減小。

　　此外，在產(chǎn)品創(chuàng)新上，理財(cái)子公司加快布局FOF產(chǎn)品和ESG理財(cái)產(chǎn)品。

　　在各家銀行披露的年報(bào)中，對于理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新布局也有提及。工商銀行在年報(bào)中提到，工銀理財(cái)持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品布局，推動(dòng)非現(xiàn)金、混合類、中長期限產(chǎn)品占比穩(wěn)步提升。持續(xù)鞏固固定收益、項(xiàng)目類投資核心優(yōu)勢，積極培育多資產(chǎn)、權(quán)益、量化、跨境投資能力，推動(dòng)產(chǎn)品凈值整體穩(wěn)定增長。

　　據(jù)光大銀行年報(bào)，2020年，光大理財(cái)傾力打造“七彩陽光”產(chǎn)品體系，發(fā)行養(yǎng)老客群、薪資管理、兒童成長、衛(wèi)生安全、ESG等主題理財(cái)，推出股票直投、股票指數(shù)、黃金掛鉤、1分錢起購等特色化產(chǎn)品，同時(shí)加大權(quán)益布局，陽光紅衛(wèi)生安全、紅利增強(qiáng)、ESG精選等權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)良好。

　　中國理財(cái)網(wǎng)披露，2020各理財(cái)子公司集中發(fā)行了90款FOF產(chǎn)品，工銀理財(cái)和建信理財(cái)是目前的主要發(fā)行機(jī)構(gòu)。而這些FOF產(chǎn)品仍以固收類為主，占比約77%，其中大部分為“固收+”產(chǎn)品，而混合類FOF數(shù)量仍較少。

　　另外，ESG理財(cái)產(chǎn)品也在國內(nèi)剛剛起步。資料顯示，ESG產(chǎn)品將社會責(zé)任納入投資決策，重點(diǎn)投資于ESG表現(xiàn)良好企業(yè)的債權(quán)及股權(quán)類工具，覆蓋節(jié)能環(huán)保、清潔能源、鄉(xiāng)村振興、扶貧等領(lǐng)域。

　　從投資類型上看，目前市場ESG理財(cái)產(chǎn)品主要是固收型，而混合型和權(quán)益型的ESG產(chǎn)品仍較為稀少。