結(jié)構(gòu)性行情明顯 大消費(fèi)板塊持續(xù)領(lǐng)跑

　　周一，滬深兩市延續(xù)上周以來的弱勢整理態(tài)勢。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)2817.97點(diǎn)，上漲0.15%；深證成指報(bào)10592.84點(diǎn)，下跌0.11%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2052.30點(diǎn)，上漲0.28%。滬深兩市合計(jì)成交額為4906億元。

　　盤面上，昨日市場防守情緒濃厚，短線題材人氣低迷，資金抱團(tuán)流向防御性較好的大消費(fèi)板塊。

　　食品加工板塊昨日爆發(fā)，三元股份、克明面業(yè)、有友食品等多股漲停。此外，光刻膠、豬肉、白酒等概念同樣漲幅居前。跌幅方面，消費(fèi)電子、特高壓、通信設(shè)備等科技板塊持續(xù)回調(diào)。

　　市場結(jié)構(gòu)性行情表現(xiàn)明顯，近期多只消費(fèi)類個(gè)股創(chuàng)歷史新高或接近歷史新高。Choice數(shù)據(jù)顯示，克明面業(yè)、絕味食品等多只個(gè)股創(chuàng)歷史新高，同時(shí)貴州茅臺(tái)、三全食品、安琪酵母、鹽津鋪?zhàn)拥榷嘀幌�費(fèi)股股價(jià)保持在歷史高位。

　　分析人士認(rèn)為，近期市場風(fēng)險(xiǎn)偏好受到壓制，資金對(duì)業(yè)績確定性的追逐致使大消費(fèi)板塊持續(xù)走強(qiáng)。在全球流動(dòng)性寬松的背景下，稀缺乃至優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的吸引力越來越大。市場資金已經(jīng)高度認(rèn)同龍頭上市公司的商業(yè)模式，并認(rèn)為疫情對(duì)上市公司盈利能力的影響是短暫性的。

　　資金面上，借道滬深股通的北向資金周一合計(jì)凈流入21.46億元，其中滬股通凈流入12.34億元，深股通凈流入9.12億元。

　　展望后市，因上周以來市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下行，市場對(duì)不確定性的擔(dān)憂上升，整體來看，多數(shù)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為A股整體下行空間有限。

　　國盛證券張啟堯團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，流動(dòng)性預(yù)期邊際變化、反彈帶來的獲利了結(jié)壓力，以及外部因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的壓制等因素共振，使得短期市場從反彈步入震蕩，賺錢效應(yīng)減弱。預(yù)計(jì)指數(shù)難有較大下調(diào)空間，不建議系統(tǒng)性降低倉位，仍應(yīng)保持多頭思維。

　　方正證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，短期市場走勢將受到風(fēng)險(xiǎn)偏好下行的壓制，將呈現(xiàn)上有頂、下有底的區(qū)間震蕩格局。但宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢向好，政策積極、流動(dòng)性寬裕，將為市場提供重要支撐，指數(shù)難以出現(xiàn)大跌，不必過度擔(dān)憂。

　　也有部分券商持不同觀點(diǎn)。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東的判斷便相對(duì)謹(jǐn)慎。他認(rèn)為，目前全球風(fēng)險(xiǎn)偏好處于回落階段，未來3個(gè)月左右行情或處于調(diào)整期。建議投資者敬畏不確定性，8、9月份有望迎來更好的買點(diǎn)。股票持倉建議精選內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的確定性成長方向。