私募預(yù)期A股將走出獨(dú)立行情

　　上周（3月2日至6日）A股市場(chǎng)先揚(yáng)后抑。在當(dāng)前外圍市場(chǎng)依舊震蕩的背景下，多家一線私募機(jī)構(gòu)預(yù)期，受經(jīng)濟(jì)基本面、估值優(yōu)勢(shì)、避風(fēng)港效應(yīng)等因素帶動(dòng)，A股有望走出獨(dú)立行情。

　　A股表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性

　　受部分經(jīng)濟(jì)體疫情擴(kuò)散影響，投資者對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景預(yù)期并不樂(lè)觀，上周美歐股市繼續(xù)在低位震蕩。其中，歐洲等股市創(chuàng)出本輪調(diào)整以來(lái)的新低。在此背景下，上周A股仍然表現(xiàn)出相對(duì)較強(qiáng)的韌性，全周主要股指均出現(xiàn)較大幅度上漲。

　　截至上周五（3月6日）收盤(pán)時(shí)，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指當(dāng)周分別上漲5.35%、5.48%、4.27%和5.86%。進(jìn)一步從市值風(fēng)格角度來(lái)看，上周上證50、滬深300等大盤(pán)風(fēng)格指數(shù)的漲幅，與創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、中證500等中小盤(pán)風(fēng)格指數(shù)大體相當(dāng)。

　　而在市場(chǎng)估值方面，A股股指（上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指和上證50、滬深300、中證500）截至上周五收盤(pán)時(shí)的市盈率（整體法），分別為13.07倍、27.17倍、30.24倍、59.97倍、9.51倍、12.33倍和28.01倍。其中上證50、滬深300等權(quán)重股指的市盈率均保持在歷史低位。

　　私募比較樂(lè)觀

　　在當(dāng)前海外股市整體未能擺脫低迷的情況下，有關(guān)A股市場(chǎng)能否擺脫外圍影響、走出獨(dú)立表現(xiàn)的判斷上，目前多數(shù)一線私募機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)整體較為積極。

　　泊通投資董事長(zhǎng)盧洋表示，當(dāng)前情況下，中國(guó)資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。中國(guó)依然有充足的政策工具和深度可挖掘的內(nèi)需潛力來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健反彈。與此同時(shí)，從資產(chǎn)內(nèi)部來(lái)看，目前股票的估值優(yōu)勢(shì)相較于債券十分明顯。尤其從動(dòng)態(tài)的股債比價(jià)來(lái)看，股票資產(chǎn)依然優(yōu)于債券。在此背景下，盧洋認(rèn)為，只要海外市場(chǎng)不出現(xiàn)連續(xù)快速下跌，那么A股就有望走出獨(dú)立行情。

　　東方港灣投資董事長(zhǎng)但斌表示，盡管上周五美股繼續(xù)收跌，但三大指數(shù)尾盤(pán)回升，有二次探底并企穩(wěn)的可能。只要市場(chǎng)恐慌情緒緩解，全球市場(chǎng)反彈未來(lái)就會(huì)大概率發(fā)生。在A股市場(chǎng)方面，市盈率估值和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的股息率等指標(biāo)將給市場(chǎng)帶來(lái)顯著支撐。整體而言，A股理應(yīng)更強(qiáng)，未來(lái)有希望走出獨(dú)立行情。

　　冬拓投資總經(jīng)理王春秀分析稱，全球新一輪降息潮將會(huì)增加貨幣供應(yīng)，有利于提升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)估值水平。在進(jìn)行國(guó)內(nèi)外疫情防控情況對(duì)比后，A股有望成為全球資金的避風(fēng)港。