上海世誠投資陳家琳：五大因素攸關(guān)未來市場走勢

　　中證網(wǎng)訊 4月23日，由中國證券報社主辦、國信證券協(xié)辦的“第七屆中國私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇”在深圳舉行。上海世誠投資管理有限公司創(chuàng)始人、總經(jīng)理陳家琳在論壇上表示，今年還需要重點(diǎn)考量五個因素：宏觀經(jīng)濟(jì)，業(yè)績和估值，改革或者說對改革的預(yù)期，流動性以及匯率。

　　他認(rèn)為，首先是宏觀經(jīng)濟(jì)，在通脹數(shù)據(jù)未來可能向上的背景下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性到底能夠有多長還需考察。其次是業(yè)績和估值，上市公司內(nèi)生的成長性跟現(xiàn)在的估值水平其實(shí)還沒有那么匹配。第三是改革或者說對改革的預(yù)期，未來如果改革能夠加速進(jìn)展，將會對市場有更好的刺激作用。第四是流動性，市場反彈到現(xiàn)在，主要還是存量資金的博弈。如果出現(xiàn)流動性風(fēng)險，會對股市產(chǎn)生的壓力。流動性超預(yù)期的地方，一個是大類資產(chǎn)的流動，另外是今年6月MSCI宣布中國納入新興市場指數(shù)。最后是匯率，如果國內(nèi)外宏觀金融條件不發(fā)生大的變化，人民幣相對于美元在2016年全年的貶值空間有限。隨著時間的推移，匯率對A股的影響將呈現(xiàn)邊際遞減，甚至出現(xiàn)鈍化。