上海世誠投資陳家琳：A股波動會加大

　　針對2016年的A股市場，上海世誠投資總經(jīng)理陳家琳在4月24日的第七屆中國陽光金牛獎投資分享會上表示，2016年A股波動會大幅增加，市場博弈成分大幅增加，機(jī)會來自于新領(lǐng)域。

　　造成市場波動增加的原因，陳家琳認(rèn)為，一是市場經(jīng)歷大幅波動，心理壓力較大；二是絕對策略產(chǎn)品大幅增加，這類產(chǎn)品或策略會對市場起到助漲助跌的作用，放大市場的波動；三是普通投資者、機(jī)構(gòu)投資者對于技術(shù)分析越來越關(guān)注和重視。這三方面都加大了市場的波動幅度。

　　陳家琳表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)增長速度趨緩的大背景下，公司的成長性亦受到?jīng)_擊，“過去可能有二、三十家成長型公司，今天同樣在一百家公司里面，可能只能找到十家成長型公司，同時增速也下了一個臺階�！标惣伊张袛�，在流動性處于中性水平，成長性占比權(quán)重減少的情況下，市場博弈的成分顯然是變相增加的。

　　此外，陳家琳指出，今年市場的投資機(jī)會可能來自于新機(jī)會，過去三年成長股表現(xiàn)優(yōu)異，股價漲幅驚人，但是到了2016年，成長股將釋放風(fēng)險，時間可能維持一兩個季度。而新的機(jī)會可能來自于新的領(lǐng)域，包括新股和次新股，新股、次新股從年初到現(xiàn)在，整體上的超額收益還是非常明顯。

　　陳家琳認(rèn)為，目前A股市場并沒有處于風(fēng)險區(qū)域，不需要過多擔(dān)心。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正企穩(wěn)，各項數(shù)據(jù)都超出市場預(yù)期，估值水平與歷史平均水平相比并不處于高位。A股市場本質(zhì)上就是利益兌現(xiàn)的場所，對于投資人來講，一定要擦亮眼睛，看看哪些會有投資機(jī)會，哪些會有交易機(jī)會；一方面是認(rèn)清這些個股的真相，另一方面就是所謂第二層次的思維，看這個市場對同一標(biāo)的、同一時間又是怎么理解、怎么判斷，會采取什么行動，然后把這兩個結(jié)合在一起看一下，自己的理解和市場的理解有什么偏差、不一致的地方，這種差異會不會導(dǎo)致比較好的投資或者是交易，相信未來還是有很多這樣的機(jī)會。