資本市場(chǎng)全面深化改革 “開(kāi)放的紅利”漸次顯現(xiàn)

　　連續(xù)多個(gè)交易日，A股紅盤(pán)收尾，7月6日指數(shù)更是全天高歌猛進(jìn)，滬指暴漲近6%，A股總市值創(chuàng)5年紀(jì)錄突破10萬(wàn)億美元，為2015年6月以來(lái)首次。股市的持續(xù)走好，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁反彈和資本市場(chǎng)全面深化改革作用顯現(xiàn)不無(wú)關(guān)系。

　　有市場(chǎng)人士認(rèn)為，在全球疫情蔓延的困難局面中，我國(guó)統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作，在率先控制住疫情蔓延之后，穩(wěn)步有序推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)逐步恢復(fù)，中國(guó)資本市場(chǎng)也實(shí)現(xiàn)了常態(tài)化運(yùn)行，全面深化改革的舉措和樞紐作用的發(fā)揮，重新獲得境內(nèi)外資金青睞。

　　興業(yè)證券首席策略分析師王德倫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、股市制度等均處在歷史上較好的位置，未來(lái)“開(kāi)放的紅利”將繼續(xù)全方位惠及金融、產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期向好形成支撐。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁

　　隨著疫情防控取得階段性成果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加速“回血”，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)參數(shù)出現(xiàn)了大幅度的反彈，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)程超出預(yù)期，為資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康運(yùn)行打下了良好的基礎(chǔ)。

　　6月，中國(guó)官方制造業(yè)和非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)較上月分別上升0.3和0.8個(gè)百分點(diǎn)，至50.9和54.4，印證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自3月以來(lái)持續(xù)加速。眾多機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)二季度和全年GDP增速預(yù)測(cè)，幾乎都超出了國(guó)際貨幣基金組織（IMF）此前對(duì)中國(guó)2020年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)（1%），不過(guò)中國(guó)仍是IMF預(yù)測(cè)中增速最快的國(guó)家。

　　中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的巨大彈性韌性是快速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)的基礎(chǔ)，新時(shí)代以來(lái)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和新動(dòng)能的構(gòu)建為中國(guó)經(jīng)濟(jì)抵御新冠肺炎疫情奠定了經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，特別是降杠桿和金融風(fēng)險(xiǎn)的防范保證了中國(guó)金融市場(chǎng)在疫情沖擊下的穩(wěn)定和資產(chǎn)負(fù)債表的穩(wěn)定，調(diào)結(jié)構(gòu)和新經(jīng)濟(jì)建設(shè)保證了中國(guó)無(wú)接觸經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)和在疫情期間大量網(wǎng)上辦公和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)。

　　改革營(yíng)造良好生態(tài)

　　資本市場(chǎng)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，既要當(dāng)好“溫度計(jì)”，更要做好“助推器”。

　　新時(shí)代證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，資本市場(chǎng)樞紐作用提升了市場(chǎng)的吸引力，配合著資本市場(chǎng)深化基礎(chǔ)制度改革，放松和取消一些不適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的障礙，市場(chǎng)活躍度不斷提升。

　　為了提升樞紐作用的暢通性，資本市場(chǎng)市場(chǎng)化法治化力度大幅推進(jìn)，在市場(chǎng)約束比較有效的領(lǐng)域，堅(jiān)決放權(quán)給市場(chǎng)。比如，創(chuàng)業(yè)板中科創(chuàng)企業(yè)的定價(jià)環(huán)節(jié)，對(duì)發(fā)行2000萬(wàn)股以下且無(wú)股東公開(kāi)發(fā)售股份的盈利企業(yè)可定價(jià)發(fā)行；對(duì)未盈利企業(yè)、存在表決權(quán)差異安排企業(yè)、紅籌企業(yè)以及發(fā)行價(jià)過(guò)高的四類企業(yè)試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度，按照規(guī)定認(rèn)購(gòu)2%～5％；對(duì)網(wǎng)下投資者的要求基本類比科創(chuàng)板，但也有二次配售、保證金、鎖定方式等創(chuàng)新。

　　資本市場(chǎng)改革步伐的加快優(yōu)化了市場(chǎng)發(fā)展生態(tài)。其中，注冊(cè)制改革的推行增強(qiáng)了對(duì)成長(zhǎng)型創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)力度，能夠更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　注冊(cè)制堅(jiān)持以信息披露為核心，使發(fā)行人在符合基本發(fā)行條件的基礎(chǔ)上，更加注重以投資者需求為導(dǎo)向，真實(shí)準(zhǔn)確完整地披露信息；投資者根據(jù)發(fā)行人披露的信息審慎作出投資決策，形成合理價(jià)格，從而更有效地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。

　　注冊(cè)制從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，立足國(guó)情市情，考慮到了我國(guó)的市場(chǎng)情況、投融資平衡、投資者結(jié)構(gòu)以及法治誠(chéng)信環(huán)境，科學(xué)把握發(fā)行質(zhì)量以及注冊(cè)和審核的關(guān)系，牽一發(fā)而動(dòng)全身，構(gòu)建起了發(fā)行承銷、交易、持續(xù)監(jiān)管、退市和投資者保護(hù)等一整套基礎(chǔ)制度，同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，實(shí)施更加嚴(yán)格的事中事后監(jiān)管及更加嚴(yán)厲的違法違規(guī)懲戒。

　　改革之下，市場(chǎng)活了，投資者參與熱情高了，補(bǔ)足了資本市場(chǎng)服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的短板，也讓市場(chǎng)化的理念深入人心。

　　在注冊(cè)制推進(jìn)的同時(shí)，資本市場(chǎng)還將改革的觸角延伸到新三板、基礎(chǔ)制度改革和打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)等方面。

　　潘向東表示，一系列改革舉措引導(dǎo)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)，引導(dǎo)廣大中小投資者走向成熟和理性，促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)健、規(guī)范、高效運(yùn)行。