基金經(jīng)理“新人”爭(zhēng)當(dāng)反彈急先鋒 高波動(dòng)讓持有人心里“七上八下”

　　年輕基金經(jīng)理在投資上進(jìn)攻的銳度讓人記憶深刻。代表主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)的萬德偏股混合型基金指數(shù)，自2月初經(jīng)歷底部以來，已反彈18%。此輪反彈，可以說是近年來主動(dòng)權(quán)益基金反彈力度最大的一次。

　　不少基金經(jīng)理抓住此次反彈機(jī)會(huì)，讓管理產(chǎn)品的凈值畫出漂亮的上揚(yáng)曲線，其中，年輕基金經(jīng)理表現(xiàn)最為出彩。不少基金經(jīng)理“新人”嶄露頭角，管理規(guī)模在今年一季度逆勢(shì)增長。不過，高收益伴隨著高波動(dòng)，“新人”業(yè)績不穩(wěn)定，管理的產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大，也讓基金持有人心里“七上八下”。

　　“新人”業(yè)績表現(xiàn)不俗

　　在公募基金業(yè)績短期排行榜上，總會(huì)不斷出現(xiàn)“新面孔”，這似乎已經(jīng)成了普遍現(xiàn)象。

　　截至5月5日，西藏東財(cái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)優(yōu)選基金A年內(nèi)業(yè)績上漲28.86%，位列今年主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績榜榜首。該基金基金經(jīng)理羅擎自2022年3月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，任職時(shí)間2年有余，另外，羅擎證券從業(yè)年限僅7年有余。

　　近年來，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情凸顯，公募基金業(yè)績分化。一些新興賽道的崛起，更是加劇了主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績的極致分化。憑借對(duì)新賽道投資機(jī)會(huì)的精準(zhǔn)把握，一些擔(dān)任基金經(jīng)理職業(yè)年限不長的“新人”不斷涌現(xiàn)，管理的基金產(chǎn)品凈值大放異彩。

　　正如羅擎在基金一季報(bào)中所提，TMT（科技、媒體和通信）板塊也有較大分化，AI（人工智能）特別是光模塊等有業(yè)績支撐的子板塊持續(xù)創(chuàng)新高，但大多數(shù)股票從年初至今仍有較大回撤。市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)了極快的輪動(dòng)，相關(guān)個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)了短期的暴漲暴跌。

　　同樣押注AI賽道并取得不錯(cuò)業(yè)績的年輕基金經(jīng)理，還有諾安基金的劉慧影。劉慧影2020年12月加入諾安基金，2022年8月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，任職時(shí)間不足2年。她管理的諾安積極回報(bào)布局了AI賽道的算法、應(yīng)用、算力，年初至今取得24.4%的成績。

　　東方阿爾法基金的尹智斌、中銀基金的郭昀松擔(dān)任基金經(jīng)理的時(shí)間剛有半年左右，管理的基金產(chǎn)品今年分別上漲22.29%和14.88%，位居業(yè)績榜前列。

　　除此之外，永贏基金的許拓、南方基金的袁立以及寶盈基金的容志能等，擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)間不足3年，在今年均取得不錯(cuò)業(yè)績。

　　基金經(jīng)理“新人”業(yè)績表現(xiàn)不俗，也受到持有人青睞，資金蜂擁而至。數(shù)據(jù)顯示，羅擎、劉慧影、許拓、袁立管理的績優(yōu)產(chǎn)品的規(guī)模均在今年一季度實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長。其中，劉慧影的最新總管理規(guī)模更是超過了200億元，成為基金經(jīng)理任職時(shí)間最短的百億級(jí)基金經(jīng)理。

　　高波動(dòng)讓持有人有壓力

　　“新人”靠自己所管理產(chǎn)品創(chuàng)下超高業(yè)績，征服了不少基民的心。相較于不夠豐富的投資履歷，持有人似乎更在乎業(yè)績。

　　尤其是當(dāng)下新興產(chǎn)業(yè)的崛起，創(chuàng)新活躍、發(fā)展前景廣闊等特征讓投資者感到“心潮澎湃”。對(duì)于擁有極高風(fēng)險(xiǎn)偏好的持有人，集中持股追逐高收益的基金仍是投資者青睞的對(duì)象。

　　站在基金經(jīng)理角度，基金銷售互聯(lián)網(wǎng)化疊加極致的結(jié)構(gòu)性行情，以新興產(chǎn)業(yè)賽道投資為主的基金更易獲得高曝光量，基金經(jīng)理更容易出圈。一些沒有傳統(tǒng)行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的“新人”輕裝上陣，在投資新興產(chǎn)業(yè)時(shí)束縛較少，也有利于其出圈。

　　不過，高收益往往伴隨著高波動(dòng)，“新人”業(yè)績不穩(wěn)定，管理的產(chǎn)品凈值波動(dòng)較大，讓基金持有人心里“七上八下”。

　　如羅擎管理的基金今年雖位居主動(dòng)權(quán)益榜之首，該基金卻也曾經(jīng)歷48.35%的最大回撤，接近腰斬。擔(dān)任基金經(jīng)理年限不足2年的楊秋鵬，其管理的長盛互聯(lián)網(wǎng)+A今年取得19.09%的成績，在近2年的任期內(nèi)也曾有49.18%的最大回撤。

　　“新人”不斷涌入

　　近年來，公募基金總規(guī)?？焖贁U(kuò)張，公募基金產(chǎn)品數(shù)量超過1.1萬只，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月底，我國境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)到29.2萬億元，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均處于歷史較高位置。

　　與此同時(shí)，基金經(jīng)理隊(duì)伍也在不斷擴(kuò)大。尤其是近年來新興產(chǎn)業(yè)的崛起，基金公司對(duì)有新興產(chǎn)業(yè)研究、投資背景的人才需求旺盛，基金經(jīng)理隊(duì)伍中新面孔的出現(xiàn)也就成為必然。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年底，國內(nèi)公募基金經(jīng)理人數(shù)歷史首次超過千人大關(guān)。2019年，基金經(jīng)理人數(shù)超過2000人。2022年6月，基金經(jīng)理人數(shù)首次突破3000人。截至2024年5月5日，基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到3761人，其中擔(dān)任基金經(jīng)理年限不足3年的基金經(jīng)理人數(shù)有1624人，占比達(dá)到43%。

　　隨著基金發(fā)行遇冷以及主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績不盡如人意等因素影響，首次擔(dān)任基金經(jīng)理的人數(shù)有所下滑。今年已過去三分之一，首次擔(dān)任基金經(jīng)理的人數(shù)僅有152人，為近年來較低水平。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，“新人”不斷涌入，基金經(jīng)理數(shù)量的增長會(huì)加大行業(yè)隊(duì)伍的競(jìng)爭(zhēng)，有利于資本市場(chǎng)健康發(fā)展。在優(yōu)秀年輕基金經(jīng)理施展才華的同時(shí)，也會(huì)有基金經(jīng)理受困于業(yè)績表現(xiàn)不佳而“黯然離場(chǎng)”。

　　值得注意的是，不斷涌入基金經(jīng)理隊(duì)伍中的“新人”，雖然在投資上經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，但是大多在行業(yè)研究上已有積淀，有些甚至在行業(yè)中已小有名氣。

　　尤其是一些有實(shí)業(yè)背景、賣方研究員背景的基金經(jīng)理，在管理產(chǎn)品之前已經(jīng)積累了豐厚的研究經(jīng)驗(yàn)，在選股和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)判斷上輕車熟路，在投資生涯初期能夠有效彌補(bǔ)投資經(jīng)驗(yàn)上的不足。