又一“耐心資本”!深圳牽手險(xiǎn)資共設(shè)百億元基金
耐心資本落地深圳又有新進(jìn)展。
近日,證券時(shí)報(bào)記者從深圳市財(cái)政局獲悉,由深圳市積極推動(dòng)設(shè)立的由頭部險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)主要出資,市區(qū)國(guó)企聯(lián)動(dòng)出資的大基金——“平安創(chuàng)贏-深圳市平安重大項(xiàng)目投資基金”(以下簡(jiǎn)稱“平安基金”)在8月底工商注冊(cè)完成之后,已經(jīng)進(jìn)入了中基協(xié)備案階段,目前已經(jīng)有一定的儲(chǔ)備項(xiàng)目,備案完成資金到位后,預(yù)計(jì)最快在2024年底前后即可進(jìn)入投資階段。
規(guī)模大、期限長(zhǎng)的險(xiǎn)資是耐心資本的代表,今年以來(lái),無(wú)論是從監(jiān)管層面還是國(guó)家政策層面,鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金成為耐心資本的呼聲不斷,而深圳又一次創(chuàng)新性走在前列。
開辟險(xiǎn)資成為耐心資本新出路
公開資料顯示,平安基金規(guī)模100億元,其中中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司認(rèn)繳94.5億元,深圳市引導(dǎo)基金認(rèn)繳2.6億元,龍崗金控認(rèn)繳2.4億元。平安基金采用雙GP模式,由平安創(chuàng)贏資本管理有限公司與深圳市海洋投資管理有限公司共同管理,采取“直投+母基金”的形式,將可投金額的90%投向深圳市重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、重大產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目,10%投向深圳市私募股權(quán)投資基金。存續(xù)期限不超過(guò)15年。
作為保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置的重要渠道,長(zhǎng)期股權(quán)投資規(guī)模穩(wěn)健增長(zhǎng),在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持國(guó)家戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮著重要作用。
具體到深圳市的情況,根據(jù)深圳市財(cái)政局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,深圳市政府與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之間具備較大合作空間。相較于其他基金,險(xiǎn)資基金具有明顯優(yōu)勢(shì),一是資金量大,有助于為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供充足的資金來(lái)源,緩解深圳市股權(quán)創(chuàng)投行業(yè)募資難問(wèn)題;二是周期長(zhǎng),有別于銀行理財(cái)資金,可設(shè)立十年以上基金,有利于企業(yè)獲得長(zhǎng)期融資,是長(zhǎng)期資本、耐心資本;三是屬于權(quán)益資金,可作為項(xiàng)目資本金,不增加融資企業(yè)負(fù)債并可起到降低負(fù)債率作用,有利于降低深圳市企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿;四是對(duì)超額收益要求不高,有別于傳統(tǒng)創(chuàng)投基金,險(xiǎn)資以獲得穩(wěn)定期間收益為主,適合交通、產(chǎn)業(yè)園、倉(cāng)儲(chǔ)物流等基建類項(xiàng)目,有利于深圳市盤活存量資產(chǎn),助力城市發(fā)展。
根據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解,平安百億基金在深圳的落地已經(jīng)籌備了近兩年的時(shí)間,深圳市財(cái)政局在和各家險(xiǎn)資充分調(diào)研以后,用市場(chǎng)化的方式提出了創(chuàng)新性的合作方案,讓保險(xiǎn)資金在投資安全性和現(xiàn)金收益穩(wěn)定方面獲得適配,開辟了一條新的出路。
談及對(duì)平安基金績(jī)效的考核,上述負(fù)責(zé)人表示:主要從政策效應(yīng)、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、社會(huì)效應(yīng)和管理效能等多個(gè)方面進(jìn)行考核,每方面都有一個(gè)加權(quán)分?jǐn)?shù),按年度進(jìn)行考核??紤]到整個(gè)基金存續(xù)期限較長(zhǎng),深圳市財(cái)政局會(huì)根據(jù)投資期、退出期、延長(zhǎng)期等不同階段特點(diǎn),設(shè)置不同考核重點(diǎn),避免短期基金管理人的“不耐心”,鼓勵(lì)耐心資本。
創(chuàng)新樣本有望復(fù)制拓展到全國(guó)
經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,股權(quán)投資已經(jīng)成為保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要品種。保險(xiǎn)資金通過(guò)股權(quán)直接投資、股權(quán)投資基金、股權(quán)投資計(jì)劃等方式,成為金融業(yè)可提供股權(quán)性資本的主要機(jī)構(gòu)投資者。增加股權(quán)投資配置是大勢(shì)所趨,一方面,有助于險(xiǎn)資優(yōu)化資產(chǎn)配置,增厚投資收益;另一方面,有助于為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
尤其是今年以來(lái),鼓勵(lì)險(xiǎn)資加大股權(quán)投資力度的政策頻出,險(xiǎn)資在股權(quán)投資領(lǐng)域逐漸駛?cè)肟燔嚨馈|h的二十屆三中全會(huì)提出要“構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制,加強(qiáng)對(duì)國(guó)家重大科技任務(wù)和科技型中小企業(yè)金融支持,完善長(zhǎng)期資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的支持政策?!焙汀肮膭?lì)和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資,更好發(fā)揮政府投資基金作用,發(fā)展耐心資本?!?/p>
6月7日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金、社?;鸬乳_展長(zhǎng)期投資”。6月15日,國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》中提出“鼓勵(lì)長(zhǎng)期資金投向創(chuàng)業(yè)投資。支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化原則做好對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的投資。”
在這樣的大背景下,深圳市財(cái)政局積極推進(jìn)與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)市場(chǎng)化方式合作共設(shè)基金,對(duì)深圳市的發(fā)展也帶來(lái)諸多益處,能夠進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)資金“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用。
首先,引資規(guī)模大,發(fā)揮引導(dǎo)基金資金撬動(dòng)作用。平安基金規(guī)模100億元,平安方認(rèn)繳94.5億元。政府引導(dǎo)基金此次撬動(dòng)險(xiǎn)資出資,進(jìn)一步拓展了深圳市股權(quán)投融資渠道,豐富了財(cái)政政策手段和資金來(lái)源,為深圳打造國(guó)際風(fēng)投創(chuàng)投中心引入世界五百?gòu)?qiáng)“源頭活水”。
其次,資金使用期限長(zhǎng),充分體現(xiàn)耐心資本底色。由于保險(xiǎn)資金具有規(guī)模大、期限長(zhǎng)、穩(wěn)定性高的優(yōu)勢(shì),與創(chuàng)業(yè)投資的需求契合,成為耐心資本的新生力量。平安基金存續(xù)期為“12+3”年,其中投資期7年,退出期5年,經(jīng)全體合伙人同意還可延長(zhǎng)3年。作為長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資風(fēng)向標(biāo),平安基金助推深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群高質(zhì)量發(fā)展,成為支持深圳市實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。
第三,投資策略多元,降低企業(yè)融資成本。設(shè)立平安基金引導(dǎo)險(xiǎn)資同時(shí)在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和創(chuàng)投兩個(gè)方向上布局投資,構(gòu)建政府資產(chǎn)盤活新機(jī)制,形成股權(quán)投資良性循環(huán),以基礎(chǔ)設(shè)施投資及產(chǎn)業(yè)投資的雙輪驅(qū)動(dòng),為城市建設(shè)及“20+8”產(chǎn)業(yè)布局帶來(lái)示范效應(yīng),強(qiáng)化深圳市險(xiǎn)資對(duì)創(chuàng)投基金的布局。
深圳市財(cái)政局相關(guān)負(fù)責(zé)人還特別強(qiáng)調(diào),平安基金是深圳市首創(chuàng)政府主導(dǎo)方案設(shè)計(jì),具備復(fù)制推廣條件。深圳市首次成功主動(dòng)引入險(xiǎn)資長(zhǎng)線資金,在與險(xiǎn)資合作共設(shè)基金中,在收益分配、清算機(jī)制等方面實(shí)現(xiàn)重大突破,通過(guò)優(yōu)化方案設(shè)計(jì),以市場(chǎng)化方式實(shí)現(xiàn)收益統(tǒng)籌平衡,具備復(fù)制推廣條件,可為后續(xù)與險(xiǎn)資合作提供有益參考,目前還有包括太平保險(xiǎn)等多家險(xiǎn)資的合作設(shè)立基金在談判進(jìn)行中,有望能在深圳再次落地。