前三季度百億私募業(yè)績分化加劇

　　百億級私募機構今年前三季度的投資成績單顯露端倪。來自多家第三方機構的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，近期A股市場整體持續(xù)震蕩，百億級私募機構今年以來的業(yè)績表現(xiàn)差異較大。在東方港灣、同犇投資、少數(shù)派投資等多家老牌私募業(yè)績偏弱的同時，由曾經的“公募一哥”王亞偉所執(zhí)掌的千合資本，今年以來尤其是近三個月打了“翻身仗”。

　　業(yè)績分化加劇

　　由朝陽永續(xù)公布的私募業(yè)績統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，按照各私募機構基金產品的最新一期凈值計算（單家私募的平均收益率，按照其在第三方機構展示的旗下所有產品算術平均計算，下同），被監(jiān)測的80家百億級私募機構中，共有57家機構今年以來實現(xiàn)正收益，占比71.25%。與此同時，百億級私募內部的收益率分化極為顯著。截至9月10日，共計有6家百億級私募今年以來收益率超過30%，收益率最高為52.92%。在排名墊底的行列中，有6家百億級私募今年以來虧損超10%，倒數(shù)第一位的深圳某私募今年以來大虧23.43%。

　　此外，多家成立于2015年之前的老牌百億級私募，均出現(xiàn)較大幅度虧損。綜合Wind、朝陽永續(xù)等多家第三方機構的監(jiān)測數(shù)據(jù)，以最新一期凈值日計算，同犇投資、少數(shù)派投資、東方港灣和林園投資等私募機構今年以來均虧損超7%。

　　值得注意的是，在近期A股市場持續(xù)震蕩的背景下，百億級私募機構的階段性業(yè)績表現(xiàn)同樣分化加劇。某第三方機構的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，被監(jiān)測的80家百億級私募中，共有55家機構在近三個月取得正收益。其中有16家機構區(qū)間收益率超過10%，7家機構在此期間則出現(xiàn)了超過10%的大幅回撤。同犇投資、林園投資的階段性回撤幅度，均達到兩位數(shù)。

　　部分私募業(yè)績改善

　　作為曾經的“公募一哥”，知名基金經理王亞偉在“由公奔私”之后，其執(zhí)掌的千合資本近幾年的整體投資業(yè)績一直“差強人意”，遲遲未能重現(xiàn)其在公募生涯中的輝煌。就2021年以來的頭部私募業(yè)績來看，相關監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，王亞偉在今年迎來了一輪顯著的“業(yè)績大反彈”。

　　前述第三方機構監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，千合資本今年以來的投資收益率超過15%，在80家百億級私募的業(yè)績位列前1/4，一掃2019年、2020年連續(xù)兩年跑輸百億級私募平均水平的境況。此外，在截至9月14日的最近三個月中，千合資本的階段性收益率超過18%，在80家百億級私募中位列前五，進一步彰顯了其在近幾個月市場風格切換中的策略適應性。

　　多位私募業(yè)人士表示，今年以來中小市值個股整體明顯強于白馬股等大市值個股。自6月以來，A股市場中證500、中證1000等中小市值指數(shù)以及周期股、軍工等板塊持續(xù)表現(xiàn)強勢。與此同時，諸如鋰電池、工業(yè)硅等題材股板塊也在不斷接力上漲，這種市場風格預計相對更適合于王亞偉以往在公募機構的投資策略。

　　量化機構表現(xiàn)突出

　　對比不同策略百億級私募的業(yè)績表現(xiàn)可發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，頭部量化私募的投資收益可謂“大出風頭”。某三方機構統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前八個月國內45家股票多頭策略百億級私募的平均收益率為3.29%，而同期20家量化策略百億級私募的平均收益率則高達21.8%，為多頭策略的6倍以上。此外，相對于45家股票多頭策略百億級私募54.9%的盈利比例（28家），今年前八個月，20家量化策略百億級私募則全部實現(xiàn)了盈利。其中，鳴石投資、幻方量化、九坤投資、明汯投資、進化論資產、衍復投資等知名量化私募機構，今年前八個月的收益率均超過15%，更有幾家的收益率達30%以上。

　　有私募人士分析，近兩年包括融資融券、股指期貨在內的金融衍生品工具日益豐富，股票市場流動性長期充沛，這在很大程度上為頭部量化私募機構創(chuàng)造了較大的策略發(fā)揮空間。如果頭部機構的策略模型有效性能夠得到持續(xù)驗證，量化私募的領跑優(yōu)勢，可能將繼續(xù)顯現(xiàn)。