2020年十大猜想

　　上證綜指上探4000點(diǎn)

　　當(dāng)2019年1月份上證綜指創(chuàng)下2440.91點(diǎn)低點(diǎn)之時(shí)，恐怕沒(méi)有幾個(gè)投資者會(huì)想到大盤(pán)在隨后的幾個(gè)月內(nèi)逼近3300點(diǎn)。2019年A股市場(chǎng)表現(xiàn)位居全球股市前列，上證指數(shù)累計(jì)上漲22.30%，深證成指累計(jì)上漲44.08%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲43.79%。2019年的良好走勢(shì)也為2020年的行情演繹帶來(lái)了更多期待。

　　展望2020年，從估值角度看，市場(chǎng)整體估值處于底部區(qū)域，歷經(jīng)反彈后安全邊際仍在。2020年市場(chǎng)利率中樞或?qū)⑾滦�，推�?dòng)估值穩(wěn)步回升。從業(yè)績(jī)角度看，上市公司盈利增速企穩(wěn)回升的概率較大，結(jié)構(gòu)上會(huì)呈現(xiàn)分化趨勢(shì)。業(yè)績(jī)企穩(wěn)疊加估值抬升，股指有望在2020年緩步上行，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上證綜指2020年最高點(diǎn)位有望上探4000點(diǎn)。

　　拉長(zhǎng)周期來(lái)看，當(dāng)前依然處在資本市場(chǎng)政策支持周期、科技周期和經(jīng)濟(jì)金融周期疊加的環(huán)境下，權(quán)益資產(chǎn)可能是未來(lái)五年唯一能夠提供10%以上年化回報(bào)的資產(chǎn)。在國(guó)家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置等因素的指引下，A股市場(chǎng)將迎來(lái)“長(zhǎng)牛”。

　　科創(chuàng)板上市超160家

　　上交所網(wǎng)站顯示，截至2019年12月31日，申請(qǐng)科創(chuàng)板發(fā)行上市的企業(yè)有204家，其中已上市的有70家。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板2019年12月上市企業(yè)家數(shù)為14家，首發(fā)募資額總計(jì)94.80億元；科創(chuàng)板2019年全年上市企業(yè)家數(shù)為70家，首發(fā)募資額總計(jì)824.27億元。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，注冊(cè)生效后的發(fā)行日期到上市日期間隔約10-12個(gè)自然日，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板2020年全年上市企業(yè)160-180家，融資額1200億-1300億元。

　　上交所和中證指數(shù)有限公司曾宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿(mǎn)30只后的第11個(gè)交易日發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng)50”，然而至今并未推出。分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)板50成份指數(shù)延后推出，意味著50家樣本可能根據(jù)分化情況精選，假設(shè)按照30%的破發(fā)率來(lái)剔除，預(yù)計(jì)將在上市企業(yè)數(shù)量達(dá)75家左右時(shí)推出，時(shí)間點(diǎn)預(yù)計(jì)是2020年一季度。

　　在減持方面，廣發(fā)證券認(rèn)為，1年鎖定期主要為核心技術(shù)人員、創(chuàng)投基金，其中PE/VC減持動(dòng)力更強(qiáng)，按照2019年11月底收盤(pán)價(jià)估算，2020年7月PE/VC解禁市值可能最高，約925億元，資金面壓力較大。