2020年十大猜想

　　上證綜指上探4000點

　　當2019年1月份上證綜指創(chuàng)下2440.91點低點之時，恐怕沒有幾個投資者會想到大盤在隨后的幾個月內逼近3300點。2019年A股市場表現(xiàn)位居全球股市前列，上證指數(shù)累計上漲22.30%，深證成指累計上漲44.08%，創(chuàng)業(yè)板指累計上漲43.79%。2019年的良好走勢也為2020年的行情演繹帶來了更多期待。

　　展望2020年，從估值角度看，市場整體估值處于底部區(qū)域，歷經(jīng)反彈后安全邊際仍在。2020年市場利率中樞或將下行，推動估值穩(wěn)步回升。從業(yè)績角度看，上市公司盈利增速企穩(wěn)回升的概率較大，結構上會呈現(xiàn)分化趨勢。業(yè)績企穩(wěn)疊加估值抬升，股指有望在2020年緩步上行，部分機構預測上證綜指2020年最高點位有望上探4000點。

　　拉長周期來看，當前依然處在資本市場政策支持周期、科技周期和經(jīng)濟金融周期疊加的環(huán)境下，權益資產可能是未來五年唯一能夠提供10%以上年化回報的資產。在國家重視、居民配置、機構配置、全球配置等因素的指引下，A股市場將迎來“長牛”。

　　科創(chuàng)板上市超160家

　　上交所網(wǎng)站顯示，截至2019年12月31日，申請科創(chuàng)板發(fā)行上市的企業(yè)有204家，其中已上市的有70家。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板2019年12月上市企業(yè)家數(shù)為14家，首發(fā)募資額總計94.80億元；科創(chuàng)板2019年全年上市企業(yè)家數(shù)為70家，首發(fā)募資額總計824.27億元。相關統(tǒng)計顯示，注冊生效后的發(fā)行日期到上市日期間隔約10-12個自然日，預計科創(chuàng)板2020年全年上市企業(yè)160-180家，融資額1200億-1300億元。

　　上交所和中證指數(shù)有限公司曾宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數(shù)量滿30只后的第11個交易日發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，簡稱“科創(chuàng)50”，然而至今并未推出。分析人士認為，科創(chuàng)板50成份指數(shù)延后推出，意味著50家樣本可能根據(jù)分化情況精選，假設按照30%的破發(fā)率來剔除，預計將在上市企業(yè)數(shù)量達75家左右時推出，時間點預計是2020年一季度。

　　在減持方面，廣發(fā)證券認為，1年鎖定期主要為核心技術人員、創(chuàng)投基金，其中PE/VC減持動力更強，按照2019年11月底收盤價估算，2020年7月PE/VC解禁市值可能最高，約925億元，資金面壓力較大。