頂層設(shè)計(jì)指引浦東新區(qū)新征程 金融開放力度加大 科創(chuàng)板制度不斷完善

　　《中共中央 國務(wù)院關(guān)于支持浦東新區(qū)高水平改革開放打造社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)引領(lǐng)區(qū)的意見》日前公布，其中三次提及科創(chuàng)板。專家表示，《意見》部署進(jìn)一步加大金融開放力度，將吸引更多國際投資者參與中國市場(chǎng)。

　　◇支持浦東設(shè)立科創(chuàng)板擬上市企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)站

　　◇試點(diǎn)允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易

　　◇研究在全證券市場(chǎng)穩(wěn)步實(shí)施以信息披露為核心的注冊(cè)制，在科創(chuàng)板引入做市商制度

　　三次提及科創(chuàng)板

　　在完善金融基礎(chǔ)設(shè)施和制度方面，《意見》明確，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施和制度。研究在全證券市場(chǎng)穩(wěn)步實(shí)施以信息披露為核心的注冊(cè)制，在科創(chuàng)板引入做市商制度。

　　“科創(chuàng)板是我國資本市場(chǎng)改革‘試驗(yàn)田’，科創(chuàng)板引入做市商制度，總體上是為了增加科創(chuàng)板市場(chǎng)的流動(dòng)性，提升科創(chuàng)板市場(chǎng)交易的活躍度。做市商制度已經(jīng)在新三板實(shí)行多年，券商做市有了較好的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)�！睎|方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示。

　　在深化科技創(chuàng)新體制改革方面，《意見》提出，支持浦東設(shè)立科創(chuàng)板擬上市企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)站�！翱梢灶A(yù)期，浦東新區(qū)長(zhǎng)期的高水平發(fā)展方向之一即為科技創(chuàng)新，支持浦東設(shè)立科創(chuàng)板擬上市企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)站的舉措可以更好將金融和科技兩方面要素結(jié)合起來，科技和金融將產(chǎn)生更好的相互支撐作用。同時(shí)，該舉措將使得擬上市公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值更為清晰，市場(chǎng)估值將找到更為有效的錨。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示。

　　在建設(shè)海內(nèi)外重要投融資平臺(tái)方面，《意見》指出，支持在浦東設(shè)立國際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，試點(diǎn)允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與科創(chuàng)板股票發(fā)行交易。

　　“對(duì)于科創(chuàng)板來說，試點(diǎn)允許合格境外機(jī)構(gòu)投資者使用人民幣參與發(fā)行交易是科創(chuàng)板的重大利好。這不僅可以引入國際資金，服務(wù)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而且有望推動(dòng)價(jià)值投資，提高科創(chuàng)板市場(chǎng)效率�！碧锢�輝說。

　　中國銀行研究院高級(jí)研究員李佩珈預(yù)計(jì)，浦東新區(qū)未來將進(jìn)一步發(fā)揮在匯集全球金融要素資源方面的重要作用。證券、保險(xiǎn)、期貨等業(yè)態(tài)對(duì)外開放將加速，外國投資者投資債券、期貨等的條件可能進(jìn)一步放寬，全球先進(jìn)制造業(yè)及科創(chuàng)類企業(yè)也有望登陸科創(chuàng)板上市融資。

　　在完善金融基礎(chǔ)設(shè)施和制度方面，《意見》指出，支持上海期貨交易所探索建立場(chǎng)內(nèi)全國性大宗商品倉單注冊(cè)登記中心，開展期貨保稅倉單業(yè)務(wù)，并給予或落實(shí)配套的跨境金融和稅收政策。

　　“建立場(chǎng)內(nèi)全國性大宗商品倉單注冊(cè)登記中心，不僅可以為期貨保稅倉單業(yè)務(wù)的開展提供基礎(chǔ)，而且可以更好提供全國大宗商品的供給需求信息，進(jìn)而讓上海期貨交易所的定價(jià)更好反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的跨期需求，更為準(zhǔn)確反映供需信息的中國期貨定價(jià)，也能夠有效提升中國在國際大宗商品定價(jià)方面的發(fā)言權(quán)。配套的跨境金融政策是期貨保稅倉單業(yè)務(wù)順利開展和上海期貨交易所提升國際影響力的有力舉措�！碧锢�輝表示。

　　促進(jìn)人民幣資金跨境雙向流動(dòng)

　　在進(jìn)一步加大金融開放力度方面，《意見》指出，支持浦東率先探索資本項(xiàng)目可兌換的實(shí)施路徑。創(chuàng)新面向國際的人民幣金融產(chǎn)品，擴(kuò)大境外人民幣境內(nèi)投資金融產(chǎn)品范圍，促進(jìn)人民幣資金跨境雙向流動(dòng)。構(gòu)建與上海國際金融中心相匹配的離岸金融體系，支持浦東在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，發(fā)展人民幣離岸交易。

　　匯豐銀行（中國）有限公司行長(zhǎng)兼行政總裁王云峰認(rèn)為，這將為那些期望在境內(nèi)開展離岸業(yè)務(wù)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)提供便利、節(jié)省成本，也進(jìn)一步促進(jìn)人民幣在離岸和在岸市場(chǎng)之間的循環(huán)，對(duì)上海建設(shè)人民幣金融資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中心將起到重要促進(jìn)作用。

　　李佩珈表示，擴(kuò)大境外人民幣境內(nèi)投資金融產(chǎn)品范圍，意味著境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)股票、債券、外匯等金融市場(chǎng)交易的規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大，這為金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)攬境外機(jī)構(gòu)的境內(nèi)股票發(fā)行、債券交易等金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供了新機(jī)遇。

　　在建設(shè)海內(nèi)外重要投融資平臺(tái)方面，《意見》還提出，支持在浦東開展簡(jiǎn)化外債登記改革試點(diǎn)。完善外債管理制度，拓展跨境融資空間。推進(jìn)在滬債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。加快推進(jìn)包括銀行間與交易所債券市場(chǎng)在內(nèi)的中國債券市場(chǎng)統(tǒng)一對(duì)外開放，進(jìn)一步便利合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與中國債券市場(chǎng)。

　　在王云峰看來，《意見》提到的“推進(jìn)在滬債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通”、“加快推進(jìn)包括銀行間與交易所債券市場(chǎng)在內(nèi)的中國債券市場(chǎng)統(tǒng)一對(duì)外開放”等措施將為投資者帶來更大的交易便利，從而吸引更多國際投資者進(jìn)入中國債券市場(chǎng)。

　　建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估框架

　　在健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制方面，《意見》強(qiáng)調(diào)，完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體系，建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和評(píng)估框架，探索與國際金融體系相適應(yīng)的包容審慎監(jiān)管模式。在現(xiàn)行監(jiān)管框架下，依法開展金融創(chuàng)新試點(diǎn)活動(dòng)。建立健全跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)預(yù)警、宏觀審慎評(píng)估和協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)體系。

　　中國人民銀行副行長(zhǎng)李波此前表示，推動(dòng)形成科學(xué)有效的宏觀審慎政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高宏觀審慎政策執(zhí)行的效率和有效性，建立全覆蓋的金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警體系。重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)加杠桿行為、債務(wù)及金融周期的監(jiān)測(cè)，有針對(duì)性的創(chuàng)設(shè)政策工具，做好重點(diǎn)領(lǐng)域的宏觀審慎管理，逐步將主要的、重要的、有系統(tǒng)性影響的金融活動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施納入宏觀審慎管理。