美聯儲“吹風”緊縮時間表 年內縮減購債可期

　　在北京時間8月19日凌晨發(fā)布的上月政策會議記錄中，美聯儲明確提及放慢購債步伐事宜。文件顯示，多數與會決策者認為，若經濟復蘇符合預期，今年開始放慢購債步伐可能是適合的。

　　根據會議紀要，多數與會委員認為實現充分就業(yè)目標取得實質性進展的目標尚未達到，但在穩(wěn)定價格的目標方面已經取得一定進展。一些委員對通脹感到擔憂，認為有必要做好應對通脹的準備。其他一些委員表示，讓美國人民重返工作崗位需要時間，美聯儲需要保持耐心。此外，新冠變異病毒德爾塔毒株的蔓延可能暫時推遲經濟全面重啟。

　　“從會議紀要的字里行間可以看出，只要經濟不遭受重大下行沖擊，大多數美聯儲委員都愿意在今年開始縮減量化寬松�！奔问⒓瘓F全球研究主管馬特·韋勒告訴上海證券報記者。FXTM富拓首席中文分析師楊傲正也認為，美聯儲年內開始縮表幾乎沒有懸念，目前欠缺的就是實施的具體時間表、縮債規(guī)模以及何時全面停止購債計劃并開始加息。

　　距離下一次貨幣政策會議越來越近，美聯儲官員和市場的溝通也愈加頻繁。圣路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德19日表示，如果美聯儲為推遲收緊貨幣政策而誤讀通脹強度，此后或需要“具破壞性”地快速調整政策。達拉斯聯儲主席羅伯特·卡普蘭認為，美聯儲應該在秋季縮減購債規(guī)模，并從10月份開始實際行動。

　　在貨幣政策會議紀要公布前一天，美聯儲主席鮑威爾稱，美國尚未擺脫當前的危機，現在還無法針對新冠肺炎疫情宣布勝利。尚不確定德爾塔變異毒株是否會對美國造成嚴重的經濟影響，只有時間才能證明這些變化將持續(xù)多久。行動經濟的首席董事兼首席經濟學家邁克·英格倫德認為，美聯儲看起來還在尋求更加溫和地向市場表達政策轉向。

　　在美聯儲會議紀要發(fā)布后，當日美國股市于尾盤加速下跌。其中，標普500指數自7月19日以來首次出現超過1%的單日跌幅，而納指跌至7月20日以來最低位。

　　本周，在經濟數據不及預期及經濟放緩擔憂之下，美股持續(xù)下行。德意志銀行分析師亨利艾倫表示，市場風險偏好降低也反映在其他資產類別中，如原油價格也因經濟復蘇前景蒙上陰影而持續(xù)下跌。如果美聯儲能夠在不引起市場拋售的情況下縮減購債規(guī)模，則在加息時也可以降低市場出現重大意外的風險。

　　部分人士對美股后市態(tài)度樂觀。他們認為，一旦美聯儲確定退出寬松政策的路徑，投資者也不必害怕。因為回溯歷史發(fā)現，自1945年以來，在美聯儲開始加息后的6個月內，道指平均僅下跌0.2%。在首次加息后的12個月內，道指平均漲幅為 2.5%。