全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒：優(yōu)化稅收政策 激發(fā)并購重組市場活力
在當前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新的關(guān)鍵時期，作為市場化配置資源的重要工具，并購重組助力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的作用更加凸顯。全國政協(xié)委員、廣東證監(jiān)局局長楊宗儒日前在接受中國證券報記者采訪時表示，希望優(yōu)化并購重組相關(guān)所得稅政策、激發(fā)并購重組市場活力。
所得稅政策有待完善
2024年以來，按照新“國九條”有關(guān)部署，證監(jiān)會出臺了“科創(chuàng)八條”“并購六條”等政策，以一系列突破性的機制安排鼓勵支持上市公司開展并購重組，進一步優(yōu)化并購重組政策環(huán)境，在市場中引發(fā)熱烈反響。
楊宗儒表示，稅收政策是引導產(chǎn)業(yè)發(fā)展、調(diào)節(jié)經(jīng)濟運行的重要政策工具，對于并購重組市場發(fā)展及作用發(fā)揮具有重要影響力。前期，財政部、國家稅務總局出臺了一系列支持并購重組的所得稅政策，在激發(fā)并購重組市場活力方面發(fā)揮了重要作用。當前，并購重組市場發(fā)展加快，市場環(huán)境發(fā)生變化，期待相關(guān)稅收政策同步更新完善。
一是業(yè)績補償機制與稅收確認規(guī)則可能出現(xiàn)沖突。隨著并購重組交易靈活度提升，交易形態(tài)和結(jié)構(gòu)更加多樣化，業(yè)績對賭等條款成為常見交易設(shè)計，同時也產(chǎn)生了交易價格事后調(diào)整問題。當前實踐中，對于因未完成業(yè)績承諾而履行補償義務，導致并購交易實際所得金額減少的情況是否可以退稅，各地做法不一，尚無明確統(tǒng)一規(guī)定。
二是對耐心資本的稅收激勵機制存在結(jié)構(gòu)性錯配?，F(xiàn)行規(guī)定對于并購重組非貨幣出資部分的分期納稅期限僅有5年，這與耐心資本與科技產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)發(fā)展的需求不相匹配。對致力于陪伴企業(yè)跨越周期的耐心資本而言，即使得以在5年期間分期納稅，也難免帶來較大的資金成本，可能在投資5年后因集中繳稅的現(xiàn)金流壓力被迫提前退出，而資本的抽離也不利于企業(yè)成功穿越周期。
三是新型支付工具缺少稅收配套政策支持。當前，定向可轉(zhuǎn)債作為一種兼具股債性質(zhì)的融資方式，被允許運用于支付并購重組交易對價。但作為一項新的支付工具，并未被納入前期支持性稅收政策范圍，無法適用特殊性稅務處理，不利于這項融資工具的推廣運用和作用發(fā)揮。
助力上市公司用好并購重組工具
針對市場新情況、新變化，楊宗儒希望，進一步優(yōu)化并購重組相關(guān)所得稅政策，激發(fā)并購重組市場活力。
一是完善業(yè)績對賭的稅基調(diào)整規(guī)則。從法規(guī)層面，對于因履行補償義務而導致股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得實際減少的情形可以調(diào)整所得稅納稅基礎(chǔ)，前期已繳納稅款可以申請退稅。
二是調(diào)整優(yōu)化分期納稅的優(yōu)惠政策。對于以非貨幣性資產(chǎn)對外投資而取得上市公司股票的，可以申請納稅時點為所持上市公司股票減持時；納稅時點經(jīng)申請同意后，不得再次變更。
三是擴大特殊性稅務處理適用范圍。將定向可轉(zhuǎn)債納入特殊性稅務處理適用范圍，把“股權(quán)支付金額不低于交易支付總額的85%”的條件擴充為“股權(quán)及可轉(zhuǎn)債等證券支付金額不低于交易支付總額的85%”，與支持企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資并購的政策相協(xié)同，進一步形成政策合力。
楊宗儒還表示，2024年以來，廣東證監(jiān)局認真落實證監(jiān)會有關(guān)工作部署，大力支持和推動轄區(qū)上市公司規(guī)范開展并購重組。下一步，廣東證監(jiān)局將持續(xù)發(fā)力活躍轄區(qū)并購重組市場，多渠道強化政策宣傳，深入了解具體并購項目困難堵點，推動并購各方加強信息互通，有針對性地助力轄區(qū)上市公司用好并購重組工具，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
加強金融人才隊伍建設(shè) 服務粵港澳大灣區(qū)發(fā)展
“強大的金融人才隊伍”是金融強國的六大關(guān)鍵核心金融要素之一。隨著我國經(jīng)濟規(guī)模逐漸壯大，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加快，科技、產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域?qū)鹑诜諛I(yè)配置資源、發(fā)現(xiàn)價格、管理風險乃至履行社會責任等功能作用發(fā)揮的要求也越來越高。
以粵港澳大灣區(qū)為例，當前廣東正在加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級；企業(yè)加速出海、投資者財富管理需求持續(xù)增長、內(nèi)地與港澳金融業(yè)互聯(lián)互通持續(xù)深化。在此背景下，建設(shè)粵港澳大灣區(qū)國際金融樞紐具有重要意義。面對新形勢，廣東證券基金機構(gòu)要加快建設(shè)一流投行和投資機構(gòu)，及時完善和提供適應新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、企業(yè)國際化戰(zhàn)略以及居民財富管理需求的金融產(chǎn)品和服務。相關(guān)政府部門需要用好金融工具，增強產(chǎn)業(yè)政策與金融政策的協(xié)同性。
對此，楊宗儒希望，進一步加強金融人才隊伍建設(shè)，支持科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，提升國際競爭力，更好服務粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。
一是加快培育良好金融文化。強化金融業(yè)的功能性和專業(yè)性定位，提高激勵機制的靈活性和對人才供需變化的適應性。以實踐金融“五篇大文章”，尤其是支持服務保障科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級為重點，加強正面宣傳，引導社會公眾客觀認識金融業(yè)的價值和功能作用。
二是加強金融行業(yè)與產(chǎn)業(yè)部門、政府部門的人才交流，充實經(jīng)濟管理部門金融人才隊伍，通過設(shè)置首席經(jīng)濟學家等方式，進一步強化金融政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同性。支持金融機構(gòu)引入科技型人才，加快科技金融復合型人才培養(yǎng)和引進。
三是完善產(chǎn)業(yè)企業(yè)做風投的生態(tài)支持體系。激發(fā)企業(yè)家精神，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)資本作為促進科技創(chuàng)新重要力量的作用，營造開放、創(chuàng)新、包容的文化氛圍，大力支持各類社會資本和上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，鼓勵實體經(jīng)濟與資本融合，壯大耐心資本。
四是加大國際化金融人才培養(yǎng)力度。著力打造強大的金融機構(gòu)，加快培育一流國際投行和投資機構(gòu)，支持境內(nèi)金融機構(gòu)引進海外高端金融人才，持續(xù)提升國內(nèi)頭部金融機構(gòu)國際競爭力和影響力。支持國內(nèi)金融機構(gòu)高級管理人員出任國際金融組織代表，強化國際金融合作與交流。
