中國平安陳德賢：疫情不改核心投資邏輯 A股仍是全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

　　中證網(wǎng)訊（記者 齊金釗）日前，在中國平安披露2020年中期業(yè)績之際，中國平安首席投資執(zhí)行官陳德賢接受了中國證券報記者專訪。

　　陳德賢表示，今年全球蔓延的疫情影響下，整體對中國平安的投資收益帶來了一定影響，但中國平安戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方法論不會因短期市場波動而發(fā)生變化。接下來中國平安將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，在遵守監(jiān)管規(guī)定的前提下關(guān)注創(chuàng)新投資工具，并提高投資的科技化應(yīng)用。針對權(quán)益投資市場，他認(rèn)為，A股仍是全球具備不錯相對價值的資產(chǎn)，中國平安會繼續(xù)關(guān)注低估值高分紅藍(lán)籌股，優(yōu)選標(biāo)的集中投資。

　　戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方向未受疫情影響

　　中國平安2020年半年報顯示，截至2020年6月30日，中國平安保險資金投資組合規(guī)模達(dá)3.44萬億元，較年初增長7.3%。上半年，公司保險資金投資組合年化總投資收益率為4.4%，同比下降1.1個百分點(diǎn)；凈投資收益率為4.1%，同比下降0.4個百分點(diǎn)。

　　對于今年全球持續(xù)蔓延的疫情帶來的投資風(fēng)險，陳德賢介紹，上半年國內(nèi)外資本市場劇烈調(diào)整，信用利差擴(kuò)大，公司謹(jǐn)慎應(yīng)對權(quán)益市場風(fēng)險和信用違約風(fēng)險。同時，疫情發(fā)生后，央行貨幣政策引導(dǎo)利率明顯下行，導(dǎo)致公司上半年新增固收資產(chǎn)收益率較去年同期有所下降。此外，受疫情影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投融資計(jì)劃被拖延，因此公司資產(chǎn)配置節(jié)奏相應(yīng)也做出了調(diào)整，例如公司長久期債券的配置節(jié)奏跟隨地方政府債券、國債發(fā)行節(jié)奏而調(diào)整。

　　不過，即使面臨重重挑戰(zhàn)，陳德賢仍表示，公司的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置方法論不會因短期市場波動而變化，“公司大類資產(chǎn)配置受資產(chǎn)負(fù)債管理約束，著眼中長期收益，穩(wěn)定性比較高，不會因?yàn)槭袌龆唐诓▌用黠@大幅調(diào)整，但會適度靈活開展戰(zhàn)術(shù)操作�！�

　　陳德賢認(rèn)為，保險資金規(guī)模大、負(fù)債久期長，是長期資金的核心，需要保持穩(wěn)健投資。不過，在此過程中也不可避免會面臨兩方面挑戰(zhàn)，一是可能錯過市場一些短期的投資機(jī)會，二是存量資產(chǎn)需要應(yīng)對周期性的波動。

　　“中國平安有信心未來能夠?qū)崿F(xiàn)5%以上的長期回報�！标惖沦t表示，在具體投資戰(zhàn)術(shù)操作上，接下來公司投資策略會根據(jù)市場變化進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。主要表現(xiàn)在，公司將加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，繼續(xù)拉長資產(chǎn)久期。在遵守監(jiān)管規(guī)定的前提下關(guān)注創(chuàng)新投資工具，例如優(yōu)先股和永續(xù)債。發(fā)揮集團(tuán)綜合金融優(yōu)勢，積極尋找優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。

　　關(guān)注新型投資品種

　　隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的震蕩變動，陳德賢表示，在傳統(tǒng)投資領(lǐng)域外，中國平安還會在嚴(yán)控風(fēng)險前提下，積極關(guān)注新型的投資品種。

　　“平安每年再投資規(guī)模超過5000億元，在長期投資之余，我們也在關(guān)注與國家政策相關(guān)聯(lián)的新興投資機(jī)會。”陳德賢透露，中國平安正在積極關(guān)注與產(chǎn)業(yè)升級等相關(guān)的行業(yè)投資機(jī)會，并會在新基建、新型城鎮(zhèn)化、重大工程等方面發(fā)揮集團(tuán)綜合金融平臺的優(yōu)勢，積極對接滿足此類融資需求。

　　在具體的優(yōu)質(zhì)另類資產(chǎn)挖掘方面，陳德賢舉例，中國平安在傳統(tǒng)不動產(chǎn)基礎(chǔ)上正在積極開展新型不動產(chǎn)投資，如長租公寓、公租房、人才保障房、健康養(yǎng)老中心、數(shù)據(jù)中心等。他透露，平安上半年加碼新型不動產(chǎn)、新基建領(lǐng)域的投資，已經(jīng)完成的審批的投資規(guī)模超過900億元，此外還有超過2000億元的儲備項(xiàng)目。

　　“與傳統(tǒng)不動產(chǎn)項(xiàng)目相比，這些新型不動產(chǎn)發(fā)展方向更加契合當(dāng)前的國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)升級方向�！标惖沦t表示，中國平安將綜合利用物權(quán)、股權(quán)和創(chuàng)新型金融產(chǎn)品等多種方式來開展新型不動產(chǎn)領(lǐng)域的投資。此外，對于一些和新型不動產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的基建項(xiàng)目，如輕軌、城際交通、公路等，未來公司也會借助外部力量嘗試探索開發(fā)。

　　看好A股投資機(jī)會

　　中報數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，在中國平安保險資金投資組合中，股票投資約2840億元，在總投資資產(chǎn)占比達(dá)到8.3%。作為保險資金配置的重要組成部分，中國平安的股票投資策略備受市場關(guān)注。

　　“未來一段時間，中國平安在股票上的投資方向，還是會以低估值、高分紅的股票為主�！痹诠善蓖顿Y策略上，陳德賢表示，對險資而言，高股息的價值股可以改善資產(chǎn)負(fù)債，提升凈投資收益率。但是，公司并不排除未來的短周期投資機(jī)會，公司會關(guān)注新能源、新基建、科技創(chuàng)新、醫(yī)藥等與國家政策未來發(fā)展有關(guān)的投資機(jī)會。

　　對于權(quán)益市場下半年的整體的走勢，陳德賢判斷，全年股票相對債券有望表現(xiàn)更好一些。“從全球比較、估值，以及中國疫情防控和經(jīng)濟(jì)率先修復(fù)的優(yōu)勢看，A股仍是全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，短期波動不改中長期配置價值。”

　　不過陳德賢同時提醒，未來需要防范股市可能存在的相關(guān)風(fēng)險，其主要集中在疫情是否季節(jié)性反復(fù)、國際形勢變化以及市場局部泡沫化傾向等領(lǐng)域。