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避險情緒濃厚 債券收益率向下突破

張欣然 上海證券報

  對美國經(jīng)濟發(fā)展前景惡化的擔憂以及亞太股市暴跌,刺激了市場對債券資產(chǎn)的需求,美債收益率近期出現(xiàn)顯著下行。與此同時,中國債券市場收益率也接連突破關鍵點位。

  美債收益率大幅下行

  7月29日至8月2日,日本央行、美聯(lián)儲等先后公布最新利率決議。當?shù)貢r間8月2日發(fā)布的美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)則拉響了美國經(jīng)濟衰退預警,隨著美聯(lián)儲降息預期猛增,美債收益率經(jīng)歷大幅下行。

  截至8月5日,10年期美債收益率下行至3.731%,其在7月31日為4.033%;2年期美債收益率下行至3.768%,其在7月31日高達4.26%。

  關于美債收益率大幅下行,市場人士分析稱,主要原因是美聯(lián)儲降息預期強烈以及全球金融市場避險情緒濃厚。浙商證券固定收益首席分析師覃漢表示,美聯(lián)儲9月降息幾無懸念,博弈重點變?yōu)榻迪⒋螖?shù)及幅度。有機構預計9月或將降息50個基點,全年或降息100個基點。

  長期限中國國債再破關鍵點位

  8月5日,中國債券市場漲勢強勁。截至收盤,30年期國債期貨主力合約漲1.14%,10年期國債期貨主力合約漲0.27%,均再創(chuàng)歷史新高。5年期、2年期國債期貨主力合約分別漲0.10%、0.03%。

  現(xiàn)券方面,長期限國債收益率關鍵點位被悉數(shù)攻破:30年期國債引領下行態(tài)勢,收益率接連突破多個關口后在2.3%的點位短暫停留,隨即突破MLF利率,下行至2.2925%;10年期國債也不甘其后,收益率下行至2.0%。

  招商證券固定收益首席分析師張偉表示,外資配置中國債券,受到多方面因素影響,這包括中美利差、人民幣匯率預期等。海外避險情緒與外資配置中國債券規(guī)模相關性不高,且外資持有中國國債的規(guī)模占比不高。不過,海外避險情緒增加,會影響國內(nèi)銀行、公募基金和理財機構的預期,進而增加債券配置。

  “此外,海外避險情緒升溫,人民幣匯率升值,國內(nèi)貨幣政策想象空間打開,這也會對債市帶來利好?!睆垈フf。

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