“財(cái)富管理”概念升級(jí)后變局 理財(cái)代銷(xiāo)盛宴哪些機(jī)構(gòu)受益？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
理財(cái)公司產(chǎn)品代銷(xiāo)開(kāi)始之后，各家機(jī)構(gòu)表現(xiàn)十分積極，行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)超預(yù)期。
歲末年初，金融監(jiān)管部門(mén)仍然保持高壓狀態(tài)，近期相繼出臺(tái)了多項(xiàng)監(jiān)管文件。從這些文件規(guī)范的領(lǐng)域來(lái)看，財(cái)富管理、金融銷(xiāo)售行為等正在受到越來(lái)越多的重視，這些正是此前金融亂象高發(fā)的領(lǐng)域。近年來(lái)，針對(duì)這些領(lǐng)域的監(jiān)管和規(guī)范越來(lái)越完善。
一方面，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高、不合規(guī)的領(lǐng)域嚴(yán)格收緊。12月31日跨年夜，央行等相關(guān)監(jiān)管部門(mén)連發(fā)數(shù)個(gè)重磅監(jiān)管文件，分別為《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》、《宏觀審慎政策指引》及《地方金融監(jiān)督管理?xiàng)l例（草案征求意見(jiàn)稿）》。其中，《金融產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的金融營(yíng)銷(xiāo)行為作出更嚴(yán)格的要求。
另一方面，針對(duì)行業(yè)合規(guī)、健康發(fā)展作出更加明確細(xì)化的引導(dǎo)。近日，《金融從業(yè)規(guī)范》系列行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式向社會(huì)發(fā)布，包括《金融從業(yè)規(guī)范 風(fēng)險(xiǎn)管理》《金融從業(yè)規(guī)范 外匯交易》和《金融從業(yè)規(guī)范財(cái)富管理》三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，其中《金融從業(yè)規(guī)范財(cái)富管理》首次對(duì)“財(cái)富管理”的概念做了系統(tǒng)性闡述，開(kāi)篇即對(duì)“財(cái)富管理”做出明確定義，全文從服務(wù)流程、職業(yè)能力、職業(yè)道德與行為準(zhǔn)則、職業(yè)能力水平評(píng)價(jià)等幾個(gè)方面對(duì)財(cái)富管理從業(yè)者的執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了詳細(xì)的界定。
財(cái)富管理概念進(jìn)入全新階段
盡管財(cái)富管理的概念在中國(guó)金融市場(chǎng)早已出現(xiàn)，但不同階段有著不同的內(nèi)涵。比如在“資管新規(guī)”之前，資管市場(chǎng)上也充斥著各類(lèi)良莠不齊甚至違法運(yùn)作的“財(cái)富管理公司”，隨著資管凈值化改革和相關(guān)行為規(guī)定的收緊，大量此類(lèi)公司正逐步退出市場(chǎng)。
近年來(lái)，財(cái)富管理的概念再度火熱，這一波以大型持牌金融機(jī)構(gòu)的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型為核心特征，銀行、證券等機(jī)構(gòu)紛紛整合相關(guān)業(yè)務(wù)和部門(mén)，凸顯“財(cái)富管理”的平臺(tái)和品牌效應(yīng)。如今，在市場(chǎng)發(fā)展催生之下，監(jiān)管層面對(duì)財(cái)富管理有了明確的定義和標(biāo)準(zhǔn)，是一項(xiàng)標(biāo)志性進(jìn)展。
翻閱各大銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表，結(jié)構(gòu)調(diào)整之下財(cái)富管理的收入快速增長(zhǎng)，成為多家銀行轉(zhuǎn)型的亮點(diǎn)。這與凈值化轉(zhuǎn)型改革中的理財(cái)相得益彰，現(xiàn)階段銀行理財(cái)相互代銷(xiāo)現(xiàn)象十分熱鬧。
招商銀行2021年的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，代銷(xiāo)理財(cái)收入實(shí)現(xiàn)28.74億元。同比增長(zhǎng)33.26%�！斑@主要得益于開(kāi)放的平臺(tái)建設(shè)及產(chǎn)品組織，以及零售理財(cái)銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)�！痹撔性诎肽陥�(bào)中如此解釋。
銀行由于匯聚了最多的個(gè)人投資者，無(wú)疑是我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)最重要的參與機(jī)構(gòu)，銀行理財(cái)也是投資者所持有的規(guī)模最大的金融資產(chǎn)種類(lèi)。相比之下，以公募基金為代表的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)也變得越來(lái)越有吸引力，規(guī)模上也在快速突破。
銀行理財(cái)代銷(xiāo)規(guī)模大幅增長(zhǎng)
資管新規(guī)落地以來(lái)，銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)生兩項(xiàng)最明顯的變化：一是理財(cái)公司的獨(dú)立運(yùn)作；二是理財(cái)銷(xiāo)售的放開(kāi)，產(chǎn)品發(fā)行管理和銷(xiāo)售的分離是“真資管”取代“理財(cái)池”之后所出現(xiàn)的特征。
理財(cái)公司產(chǎn)品代銷(xiāo)開(kāi)始之后，各家機(jī)構(gòu)表現(xiàn)十分積極，行業(yè)發(fā)展遠(yuǎn)超預(yù)期。2021年上半年理財(cái)半年報(bào)中披露了全市場(chǎng)的理財(cái)代銷(xiāo)盛況：共有92家銀行及理財(cái)公司發(fā)行了可供其他機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)的產(chǎn)品，669家機(jī)構(gòu)開(kāi)展了銀行理財(cái)代銷(xiāo)業(yè)務(wù)，全市場(chǎng)代銷(xiāo)的產(chǎn)品數(shù)量為2775只，代銷(xiāo)總金額合計(jì)14840.49億元。與此同時(shí)，2021年上半年，全市場(chǎng)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品是2.55萬(wàn)只，也就是說(shuō)其中被代銷(xiāo)的產(chǎn)品數(shù)量占比11%。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，股份制銀行開(kāi)設(shè)的理財(cái)公司在這方面表現(xiàn)得尤為活躍，部分理財(cái)公司的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)超過(guò)100家。代銷(xiāo)對(duì)于產(chǎn)品方即理財(cái)公司而言能夠快速擴(kuò)張規(guī)模，對(duì)于代銷(xiāo)銀行而言新增一類(lèi)中間收入，合作雙贏。
在目前的理財(cái)代銷(xiāo)中，銀行渠道與理財(cái)公司的合作模式大多與其銷(xiāo)售其他產(chǎn)品類(lèi)似，基于銷(xiāo)售規(guī)模按照一定比例收取銷(xiāo)售費(fèi)用。記者從多家銀行了解，這一銷(xiāo)售費(fèi)比例大概為0.2%-0.3%。
一位城商行零售人士對(duì)記者表示，不同的是，銀行銷(xiāo)售基金會(huì)一次性提取一定比例的申購(gòu)費(fèi)用，大概1%-1.5%，存續(xù)期間的銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)每日計(jì)提，在固定時(shí)間收取。不過(guò)，目前理財(cái)產(chǎn)品代銷(xiāo)一般沒(méi)有這個(gè)費(fèi)用。銀行銷(xiāo)售基金的大頭在申購(gòu)費(fèi)，所以銀行傾向于上新基金和引導(dǎo)客戶不停地操作。
盡管如此，銀行理財(cái)由于規(guī)模龐大，對(duì)于具有零售優(yōu)勢(shì)的銀行而言，銷(xiāo)售仍然是一筆不菲的收入。從零售大行招商銀行的半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，該行2021年上半年代銷(xiāo)理財(cái)收入28.74億元，同比增長(zhǎng)32.56%；與此同時(shí)，資產(chǎn)管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入48.60億元，這其中包括子公司招商基金、招銀國(guó)際、招銀理財(cái)和招商信諾資管發(fā)行和管理基金、理財(cái)、資管計(jì)劃等各類(lèi)資管產(chǎn)品所獲取的收入。
相比之下，單單由代銷(xiāo)理財(cái)而產(chǎn)生的28.74億收入可以說(shuō)十分可觀。該行在半年報(bào)中解釋稱(chēng)，這主要得益于開(kāi)放的平臺(tái)建設(shè)及產(chǎn)品組織，以及零售理財(cái)銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)。該行2021年上半年整個(gè)財(cái)富管理體系手續(xù)費(fèi)及傭金收入206.12億元，其中基金銷(xiāo)售收入貢獻(xiàn)最多，為67.19億元。
銀行理財(cái)銷(xiāo)售的相關(guān)規(guī)定將代銷(xiāo)范圍限定在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，具有流量?jī)?yōu)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)被排除在外，這對(duì)銀行而言自然是一種有力的保護(hù)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者計(jì)算，全國(guó)性股份制銀行截至2021年底的零售理財(cái)保有規(guī)模都較年初有了翻倍的增長(zhǎng)。
上述城商行人士對(duì)記者指出，該行目前的策略仍是以銷(xiāo)售基金為重點(diǎn)，對(duì)客戶經(jīng)理設(shè)有基金銷(xiāo)售的考核目標(biāo)，但是對(duì)理財(cái)銷(xiāo)售沒(méi)有考核，對(duì)理財(cái)銷(xiāo)售的想法是如果有，就順帶做一些，目前該行與五六家理財(cái)公司有代銷(xiāo)合作�！拔覀兿Ｍ鹪诒P(pán)子里占的比例更多一些�！�
