新證券法賦能 助推創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量發(fā)展

　　【編者按】 創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制正式起航。這是創(chuàng)業(yè)板“十年磨一劍”的新起點(diǎn)，更是注冊(cè)制改革向存量市場(chǎng)推進(jìn)的新征程，將顯著提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。中國(guó)證券報(bào)今起推出“說清創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制”專欄，邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)人士多維度解析創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的難點(diǎn)、重點(diǎn)和投資者關(guān)心的熱點(diǎn)。

　　中信建投證券投行質(zhì)控負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理張耀坤日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，新證券法在全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制，進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露要求，提高違法違規(guī)成本等方面，作出了一系列改革和完善，對(duì)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展和全面深化改革提供了重要法律保障。本次創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制是對(duì)新證券法的一次重要實(shí)踐。新證券法賦能注冊(cè)制改革，將助推創(chuàng)業(yè)板高質(zhì)量發(fā)展。

　　全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制

　　“去年設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制是證券發(fā)行注冊(cè)制的試點(diǎn)，是一次增量改革�！睆堃�坤表示，今年3月實(shí)施的新證券法則提出了全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制的目標(biāo)任務(wù)。本次創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制中，《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》）《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》），對(duì)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)和再融資的發(fā)行上市審核和注冊(cè)程序作出了制度安排，實(shí)現(xiàn)了受理和審核全流程電子化和全流程公開�！秳�(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱《創(chuàng)業(yè)板持續(xù)監(jiān)管辦法》）也明確了創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)重組涉及發(fā)行股票的實(shí)行注冊(cè)制，是對(duì)新證券法全面推行證券發(fā)行注冊(cè)制的重要實(shí)踐。

　　強(qiáng)化信息披露質(zhì)量

　　張耀坤說，新證券法對(duì)信息披露的質(zhì)量要求從“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”，進(jìn)一步延伸至“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，簡(jiǎn)明清晰，通俗易懂”，這一點(diǎn)在此次創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制中被同步細(xì)化。

　　《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》中精簡(jiǎn)優(yōu)化了創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票的條件，將發(fā)行條件中可以由投資者判斷的事項(xiàng)轉(zhuǎn)化為更加嚴(yán)格的信息披露要求，同時(shí)進(jìn)一步嚴(yán)格落實(shí)發(fā)行人等相關(guān)主體在信息披露方面的責(zé)任，制定針對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)特點(diǎn)的差異化信息披露規(guī)則；《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》中要求有針對(duì)性地披露業(yè)務(wù)模式、公司治理、發(fā)展戰(zhàn)略等信息，充分揭示可能對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性以及未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的風(fēng)險(xiǎn)因素；《創(chuàng)業(yè)板持續(xù)監(jiān)管辦法》也明確了要建立具有針對(duì)性的信息披露制度，強(qiáng)化行業(yè)定位和風(fēng)險(xiǎn)因素的披露，突出控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”的信息披露責(zé)任。

　　大幅提高違法成本

　　張耀坤介紹，新證券法大幅提高對(duì)證券違法行為的處罰力度。對(duì)于欺詐發(fā)行，從原來最高可處募集資金百分之五的罰款，提高至募集資金的一倍；對(duì)于上市公司信息披露違法行為，從原來最高可處以六十萬元罰款，提高至一千萬元；對(duì)于發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事虛假陳述行為，或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致虛假陳述的，規(guī)定最高可處以一千萬元罰款等。

　　《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》和《創(chuàng)業(yè)板再融資辦法》進(jìn)一步深化了新證券法提高違法成本的理念，如發(fā)行人在證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容的，證監(jiān)會(huì)采取五年內(nèi)不接受發(fā)行人發(fā)行證券相關(guān)文件的監(jiān)管措施；發(fā)行人存在重大事項(xiàng)未報(bào)告、未披露，或者發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、控股股東、實(shí)際控制人的簽字、蓋章系偽造或者變?cè)斓模�證監(jiān)會(huì)采取三年至五年內(nèi)不接受發(fā)行人發(fā)行證券相關(guān)文件的監(jiān)管措施等。此外，針對(duì)發(fā)行人、發(fā)行人控股股東和實(shí)控人、董監(jiān)高、保薦機(jī)構(gòu)以及其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的違法違規(guī)行為，新證券法均制定了相應(yīng)的監(jiān)管措施，加大追責(zé)力度。