公募快速提升倉位 “踏空”還是“高位接盤” 新基金太難了
近期市場突然轉(zhuǎn)向，不少主動權(quán)益型基金凈值迅速反彈?；鸾?jīng)理各顯神通，很多偏股混合基金和靈活配置基金迅速提升股票倉位，日內(nèi)凈值波動幅度顯著變大。整體來看，公募基金倉位明顯提升。
不過，對于近期建倉的新基金而言，則面臨著“踏空”還是“高位接盤”的艱難選擇，有基金經(jīng)理快速將倉位打滿，也有基金經(jīng)理選擇按兵不動。
公募基金倉位整體提升
受一系列利好政策提振，9月下旬以來市場情緒火熱，公募基金股票倉位明顯提升。據(jù)華福證券統(tǒng)計，截至9月30日，開放式基金的股票投資比例達68.27%，比8月底的64.82%明顯提升。今年8月之前，開放式基金的股票倉位整體呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，但當前倉位已處于近兩年的較高水平，這表明短期內(nèi)基金整體倉位出現(xiàn)變化。
值得關(guān)注的是，部分基金在國慶假期前快速提升倉位，尤其是偏股混合基金和靈活配置基金。例如，田俊維管理的博時卓越成長混合A，上半年末股票倉位僅有3.35%，持有景業(yè)智能、高華科技、寶信軟件、恒工精密、華秦科技、中金黃金等6只股票。上半年，該基金日內(nèi)凈值波動幅度極小，自7月以來有所擴大。在近期的市場快速反彈中，該基金日內(nèi)凈值波動幅度進一步加大，顯示基金倉位持續(xù)提升。9月24日，該基金凈值增長1.81%，此后2個交易日的凈值增長均接近2%。9月30日，該基金單日凈值大漲7.14%，10月8日又漲6.44%。
北京的一位基金經(jīng)理也表示，其管理的產(chǎn)品此前倉位一直維持在六成左右，近期已將部分產(chǎn)品倉位迅速提升至八成。
從業(yè)績表現(xiàn)看來，近期多只公募基金大幅回升，成為這輪市場反彈中的急先鋒。9月24日至10月9日，共1200只公募基金漲幅超過30%。其中，多只金融科技、芯片ETF迅速反彈逾60%。主動權(quán)益型基金同樣不甘示弱，黃興亮管理的萬家自主創(chuàng)新、嚴凱管理的東方惠新獲得了50%以上的漲幅，鄭巍山管理的銀河創(chuàng)新成長、王秀管理的同泰開泰等多只產(chǎn)品漲幅超過40%。
不過，也有部分機構(gòu)選擇在國慶假期后減倉。一位私募基金經(jīng)理表示：“假期一片火熱的氛圍讓人不安，于是做了控制倉位的計劃，節(jié)后已把倉位下調(diào)約一成。行情變得太快了，短期之間操作大幅轉(zhuǎn)向并不現(xiàn)實?！?/p>
新基金艱難建倉
市場突然轉(zhuǎn)向，大幅提升了新基金的建倉難度。9月14日至10月8日，上證指數(shù)大漲26.95%，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲66.62%，對于新基金而言，急速變化的行情讓基金經(jīng)理難以把握建倉節(jié)奏，陷入進退兩難的尷尬境地。
除了指數(shù)型基金外，近期新成立的多只權(quán)益型基金選擇按兵不動。Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來成立的權(quán)益型基金中，僅有兩成自9月24日以來的凈值波動在5%以上，且大多為被動產(chǎn)品。例如，9月6日成立的工銀健康產(chǎn)業(yè)A凈值尚未有任何變動，人保趨勢優(yōu)選A、中銀周期優(yōu)選A、華安景氣回報A、浙商匯金紅利精選、摩根均衡精選、南方周期優(yōu)選A等多只新基金的凈值波動都在1%以下，表明股票倉位相對較低。
不過，也有主動權(quán)益型基金在國慶假期前快速建倉。例如，9月3日成立的安聯(lián)中國精選混合A，在9月20日以前單位凈值變動幅度細微，到了9月27日，該基金凈值迅速提升至1.1259元，9月30日則升至1.2491元。類似的是，9月19日成立的招商進取策略優(yōu)選3個月持有A，成立不到一個月收益水平已有10.07%。
北京一位公募量化總監(jiān)表示，由于新基金要在合同生效后才能開始建倉，部分產(chǎn)品錯過了募集期的上漲。尤其是指數(shù)型產(chǎn)品，為了緊密跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，建倉期不會太長，但近期大開大合的市場行情給建倉增加了難度。
“明明是在市場低點成立的新產(chǎn)品，現(xiàn)在建倉反而格外難，不僅踏空了行情，還有高位接盤的風險。”一位公募基金人士表示，有客戶甚至要求渠道方面催促基金公司快速建倉。
對于近期的A股市場走勢，英大基金的基金經(jīng)理張媛表示，當前短期市場情緒非常熱烈，不過需要密切關(guān)注熱度的持續(xù)性以及資金面情況和結(jié)構(gòu)性輪動情況。展望后市，有三個時間窗口需要注意，一是市場高位震蕩恰逢10月上市公司季報發(fā)布期，部分公司基本面可能回落，市場或進入盤整期；二是11月上旬美國總統(tǒng)選舉結(jié)果對市場可能產(chǎn)生影響；三是11月底市場對下一年的經(jīng)濟前景預(yù)期。她建議，可選擇業(yè)績穩(wěn)定、有增長潛力的標的來提高業(yè)績安全墊，繼續(xù)關(guān)注財政支出的受益方向以及國內(nèi)競爭優(yōu)勢企業(yè)包括先進制造及電子等方向。
